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美股七雄缩成四雄 是喜还是忧

  一些投资者表示美股在苹果公司和特斯拉等公司缺席的情况下仍在走高,这是一个看涨信号。

  美股“七雄”交易热潮开始消退,但股市仍一路上扬。

  标普500指数在第一季度上涨了10%,这是自2019年以来的最佳开局表现,尽管其中两个最大成分股遭遇了两位数跌幅。今年前三个月,苹果公司(Apple)股价下跌了11%,同期特斯拉(Tesla)跌近30%。Alphabet的股价在这一时期的大部分时间里表现不佳,直到过去三周才有所回升,最终为上涨8%。

  被称为美股“七雄”的其他四大科技股——英伟达(Nvidia)、Meta Platforms、微软(Microsoft)和亚马逊公司(Amazon.com),继续高歌猛进,跑赢大盘。一些市场策略师称之为新的“四雄”(Fab Four)。

  一些投资者表示市场在苹果公司和特斯拉等公司缺席的情况下仍在走高,这是一个看涨信号,因为这意味着其他公司也在参与进来。除房地产外,标普500指数的所有板块都在第一季度都实现了上涨。小盘股、工业股和金融服务类股都在大涨之列,这推动了投资者对大盘可能存在更大上涨空间的押注。

  这种热潮在很大程度上是因为市场寄望于美国经济已经摆脱深度衰退,以及对美联储将很快转向降息的预期,即使降息速度不及一些投资者之前所希望的那样快。围绕人工智能(AI)未来的狂热更是加剧了这种热潮。

  Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick说:“如果你在八周前告诉我苹果公司和特斯拉会跌那么惨,我就会预计整个市场是会下跌的;而且大家预测何时降息之际,对降息步伐的预期有所下降。”

  可以肯定的是,一些投资者担心大型科技股走势分化是涨势衰竭的一个迹象,并质疑未来的涨势是否会从现在开始变得更加难以实现。自去年10月下旬以来,标普500指数的市值已膨胀超过9万亿美元,该指数2024年迄今累计创下了22次收盘纪录。

美股七雄缩成四雄  是喜还是忧

从某些指标来看,英伟达已经取代特斯拉,成为最受散户投资者欢迎的股票。图片来源:RITCHIE B TONGO/SHUTTERSTOCK

  未来几日,试图判断市场和经济发展轨迹的投资者将分析定于周一公布的美国制造业数据和周五的月度就业报告。

  英伟达仍然是明星股。这家图形芯片制造商表示,对支撑AI的算力的需求仍然是天文数字。在2023年股价上涨两倍多之后,该公司股价今年年初迄今已跃升80%以上。

  从某些指标来看,英伟达已经取代特斯拉,成为最受散户投资者欢迎的股票。VandaTrack的数据显示,该股目前是散户投资者投资组合中平均持股比例最高的股票,约为9%。

  与此同时,Meta股价已飙升,部分得益于该公司对AI的投资,这些投资已使定向广告变得更加精准。该社交媒体公司最近表示,将首次向股东派发股息。微软今年早些时候凭借逾3万亿美元估值从苹果公司手中夺走了美国市值最大公司的桂冠,亚马逊的盈利能力也已大幅提升。

  尽管近期股价上涨,但其中一些股票的估值看起来并不像去年那样高昂。英伟达以未来12个月预期利润计的预期市盈率为35倍,低于去年5月创下的62倍的峰值。亚马逊的预期市盈率为40倍,低于62倍的2023年高位。标普500指数的预期市盈率为21倍,略高于19倍的去年高点。

  标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的高级指数分析师Howard Silverblatt表示,标普500指数第一季度的涨幅有将近一半是由“四雄”贡献的。

  Gateway Investment Advisers的投资策略师Joseph Ferrara说他预计,随着今年时间的推移,投资者将远离大型科技股,转而涌入其他领域。这主要是因为,到第四季度,该指数中其他493家公司的利润表现料将好于“七雄”。

  他说:“市场在缺少‘七雄’全力推动的情况下仍维系这些水平并走高,实际上是一件非常积极的事情。”

  瑞银(UBS)的策略师Jonathan Golub表示,“七雄”的利润优势可能终结的一个原因在于,超过去年年底取得的爆炸式增长将很有难度。他在最近的一份研报中说,这些业绩数据与2022年的疲软数字相比看起来像是实现了重大超越。

  去年,“七雄”若有任何疲软苗头都会导致大盘下挫。事实上,在去年的很多时间里,标普500指数上涨都是这七只股票的功劳。

  今年则是另一幅图景。特斯拉在苦苦应对多方面的挑战。该电动汽车制造商正面临来自中国竞争对手的压力,这些对手近年来在全球迅速扩张。该公司还警告说,2024年业务增长可能明显放缓,其利润率也已受到冲击。

  苹果公司的麻烦也越来越多。美国司法部最近起诉了该公司,指控其存在垄断行为。欧洲有关部门正整顿其应用商店。此外,苹果公司正面临另一个疲软的iPhone需求周期,且投资者担心该公司在当前围绕AI的热潮中落后了。

  Bespoke Investment Group的数据显示,在截至上周二的200天里,苹果公司股票跑输标普500指数的幅度是自2013年10月以来最大的。

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