（纳闻记者赵晓辉综合报导）
对全球经济增长前景的乐观情绪减弱以及对滞胀的担忧加剧，促使投资者寻求投资对冲。
本月早些时候，美国银行 (BofA) 对基金经理的月度调查发现，对国际经济的乐观情绪已降至历史最低点。
调查显示，71% 的受访者对未来几个月的全球增长持悲观态度，因为衰退风险已成为全球金融市场的最大“尾部风险”。
美国是否应该效仿 1970 年代的经济——经济增长停滞和通胀飙升——金融市场将如何应对这种环境？
根据该银行的调查，投资公司一直在重新分配他们的投资组合，涌入原油和其他大宗商品，并在资源和医疗保健股中建立多头头寸。
纽约证券交易所于 2022 年 2 月 24 日在纽约举行。今年的股市一直不稳定，标准普尔 500 指数一度从纪录高位下跌 10% 以上，主要是由于通胀担忧。 （美联社照片/Seth Wenig）
随着滞胀风险的增加，高盛认为被动投资可能不再是投资者的成功方法，这意味着标准的 60/40 投资组合——60% 的股票和 40% 的债券——可能不是通胀市场中的有效策略，波动性和不确定性。
“我会说，自金融危机以来的投资和投资组合构建手册可能不再适用。 我们已经进入了一个更高通胀、更高波动性、更多不确定性的时期，”该公司资产管理部门多资产解决方案的联席首席信息官 Maria Vassalou 说。 “有必要重新考虑我们如何构建投资组合。 被动投资未来的相关性将降低。 我认为积极投资有很大的理由。 对于未来的动态资产配置，还有一个更大的论据。”
Vassalou补充说，尽管有迹象表明经济衰退可能即将来临，但风险还不足以让投资者彻底改革他们的投资组合。
Laffer Tengler Investments 首席执行官兼首席信息官 Nancy Tengler 表示，由于通胀预计将持续且更具粘性，投资者可能需要考虑采用更具活力的通胀策略。 她指出，这样的投资组合将包括房地产投资信托 (REIT)、贵金属、能源商品和机器人技术。 交易者需要关注的另一个主题是股息。
“去年春天，世界各地的央行开始加息。 自那时以来，已经进行了 100 多次加息，全球经济正在放缓。 美联储已经落后于这一趋势，现在发现自己远远落后于曲线，其加息制度和紧缩计划是针对经济放缓的，”Tengler 在一份研究报告中写道。 “我们预计未来几个季度周期性股将疲软。 投资者将涌向可靠的种植者。”
GenTrust 的投资策略师 Mimi Duff 表示，尽管股市在财报季表现强劲，但已经向实物资产过渡。
与此同时，达夫在最近的一份研究报告中表示，清洁能源的位置和利用被淘汰的行业可以提供机会。
“我们继续喜欢清洁能源主题：期望世界减少对俄罗斯石油、天然气和煤炭的依赖，实现供应多样化，提高能源效率，并投资于可再生能源。 我们最近增加了我们已经在清洁能源和铀领域持有的职位，”达夫说。
“我们正在仔细考虑何时分配给其他非常受打击的行业（例如科技），因此请继续关注。 我们将继续监控估值。”
滞胀即将来临？
经济学家预计，第一季度 GDP 增长率将在 1% 左右。 亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 模型显示，1 月至 3 月期间增长 1.3%，而最新的咨商会预测预计美国经济将放缓至 1.5%。
如果这些预测是准确的，这将大大低于上一季度 6.9% 的增长率。
随着过多的逆风持续并加剧，这个世界上最大的经济体是否即将开始滞胀？ 在过去的几个月里，这一直是许多经济学家和金融分析师关注的问题，他们讨论了在价格通胀飙升、全球供应链危机、消费者支出下降和东欧战争的情况下长期放缓的可能性。
市场策略师一直在暗示多个信号，包括飙升的批发价格和最近一份看跌的小企业报告，以突显疲软的经济。
全国独立企业联合会（NFIB）的一项调查显示，通货膨胀超过劳动力质量，成为企业家最重要的问题。 同一项民意调查发现，近四分之三（72%）的小企业主提高了价格，另外一半的小企业计划继续提高商品和服务的成本。
3 月份生产者价格指数 (PPI) 同比上涨 11.2%，是自 2010 年 11 月以来的最大月度涨幅。
其他人则指出美联储犯下的各种货币政策错误，许多人认为，在试图实现大流行后经济“软着陆”的同时，央行在抑制通胀方面将面临挑战。
“我们有一个巨大的通胀问题，美联储继续拖拖拉拉。 尽管他们承认这是一个大问题，但他们没有采取任何措施来解决它，”欧洲太平洋资本总裁兼首席执行官彼得希夫在他的播客 SchiffGold 中说。 “在经济变得疲软的情况下，他们将尝试更积极地扩大货币供应以试图刺激它，这就是为什么我们将在下一次衰退期间出现更多通胀。”
2022 年 3 月 16 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在纽约市纽约证券交易所发表讲话时，交易员们在屏幕上工作。（布伦丹·麦克德米德/路透社）
美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国际货币基金组织（IMF）的一次活动中表示，他的目标是在降低全国通胀压力的同时实现软着陆。
但致同会计师事务所首席经济学家黛安·斯旺克告诉彭博社，最好的希望可能是“半硬着陆”。
德意志银行全球经济研究主管彼得胡珀认为，由于经济增长衰退更有可能发生，央行可以避免灾难。 在这种情况下，经济扩张速度低于 2% 的长期趋势，失业率略微上升，但最终避免了收缩。
由于领先的基准指数下跌了两位数，美国金融市场周五遭遇了自 2020 年以来最严重的单日跌幅。 能源商品、金属市场和加密货币也暴跌。 美元作为市场混乱时期的传统避险资产，在 2022 年保持强劲开局，美元指数 (DXY) 突破 101.00 关口，结束交易周。
根据美国个人投资者协会 (AAII) 的每周情绪指标，总体而言，44% 的散户投资者认为股市正朝着看跌方向发展。
