这是有史以来为一个人提出的最大一笔收购融资。 埃隆马斯克正在按照自己的方式行事。
马斯克周四公布的 465 亿美元融资计划中，超过三分之二将来自他的资产，其余部分来自以社交媒体平台资产为抵押的银行贷款。
这与大多数投资者结构收购的方式相反，以目标公司资产为抵押的债务通常占融资的大部分。
要将马斯克从自己的财产中用于收购的 335 亿美元翻一番，Twitter 的价值必须上涨 1.4 倍。 如果他只将交易对价的三分之一作为股权，Twitter 的价值只需上涨 0.7 倍，这笔钱就会翻一番。
更重要的是，马斯克已同意以他所领导的电动汽车制造商特斯拉公司的股票为抵押，获得一笔 125 亿美元的高风险保证金贷款，以支付 335 亿美元的股权支票中的一部分。 一份监管文件显示，如果特斯拉的股价下跌 40%，他将不得不偿还这笔贷款。
马斯克上周表示，他“根本”不关心这笔交易的经济性，他正在寻求收购，因为它“对文明的未来极其重要”。
“这似乎与他所说的一致，”哥伦比亚大学法学院教授 Eric Talley 在谈到马斯克的融资时表示。 他补充说，拟议的交易结构将使许多私募股权公司难以加入马斯克作为股权合伙人，因为他们通常依靠背负债务的公司来提高回报。
马斯克没有回应置评请求。
马斯克是世界上最富有的人，据福布斯报道，他的净资产为 2700 亿美元。 然而，他的大部分财富都与特斯拉股票挂钩，而拟议的交易结构将使他的大部分可用流动性枯竭。
监管文件显示，他已经借入了价值 880 亿美元的特斯拉股票，而拟议的 Twitter 收购融资将使这一数字超过 1500 亿美元。 这将使他在短期内无法从特斯拉股票中获得更多现金，因为特斯拉高管可能借入的金额不超过其质押股票价值的 25%。
一份监管文件显示，马斯克用他的特斯拉股票贷款来为他的推特出价提供资金也很昂贵，他每年可能要花费大约 10 亿美元的利息和摊销费用。 这使他有动力尽早为拟议的债务方案再融资。
目前尚不清楚马斯克为这笔交易承诺的 210 亿美元现金中有多少可以立即提供给他，以及他是否必须兑现他的一些资产。 其中包括火箭制造商 SpaceX 和隧道初创公司 Boring Co. 的股份。
推特发言人没有回应置评请求。
马斯克还暗示要让 Twitter 远离广告业务，鉴于 Twitter 的大部分收入都依赖于它，这一前景让一些私募股权公司暂停了。
本月早些时候，马斯克在 Twitter 上写道，该公司应该产生更多的订阅收入，减少对广告的依赖，因为“如果 Twitter 依靠广告费生存，公司制定政策的权力就会大大增强。” 他后来删除了那条推文。
马斯克在 Twitter 中积累了超过 9% 的股份，他周三表示，他正在探索通过要约收购直接向 Twitter 股东提出收购要约的可能性。 在这种情况下，股东将无法出售他们的股票，因为 Twitter 采用了毒丸，但他们可以登记支持马斯克的出价。
