（纳闻记者赵晓辉综合报导）
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中国公司正以越来越快的速度从美国交易所退市。 直到最近，中国公司纷纷涌向美国、香港和其他地方上市，以提高其全球知名度并扩大其资金来源，这完全逆转了这一轨迹。
根据美国企业研究所编制的估计，新的退市趋势已经使中国在美国上市的市值减少了 50%。 其他西方股市甚至香港也出现了类似的走势。
中国公司在这些交易所的存在似乎将进一步缩小。 它甚至可能归零。 实际上，这种趋势可能对融资影响不大，因为美国在中国的直接投资增长迅速，足以提供替代品，至少到目前为止是这样。
中国企业的巨大转变源于数据。 与过去相比，美国证券交易委员会 (SEC) 要求披露更多信息——更多数据，而北京当局在向任何人提供数据方面变得越来越保密，更不用说美国当局关于中国企业或中国人生活的信息了。 夹在这些不可能的要求之间的公司已经要求美国和中国当局做出让步，但都没有得到任何一方的让步，他们别无选择，只能退市。
2021 年 1 月 28 日，美国证券交易委员会 (SEC) 总部在华盛顿。（Sauk Loeb/AFP via Getty Images）
从美国方面来看，与其说是改变需求，不如说是决定执行现有规则。 改变的是美国证券交易委员会对执法的热情。 多年来，华盛顿当局一直要求中国上市公司全面披露，美国和外国的所有上市公司都这样做。 但当中国公司表现出不情愿时，当局几乎没有采取任何行动。
为了应对不可避免的摩擦，奥巴马白宫通过谈判达成了所谓的“和解”。 它包括美国证券交易委员会以另一种方式看待。 特朗普白宫采取了更强硬的路线。 它给了中国人三年的时间来解决问题或被强行退市。
今年 1 月，乔·拜登总统的 SEC 决定执行特朗普政府的立场。 鉴于拜登对前总统唐纳德特朗普的刻薄，这具有相当大的讽刺意味，但除此之外，美国证券交易委员会正在采取行动。 根据所谓的《外国公司责任法案》，美国证券交易委员会现在声称拥有单方面的权力，可以强行将上市公司会计委员会认为无法全面审计的任何公司摘牌。
随着华盛顿对要求提供信息的态度越来越强硬，北京越来越担心所谓的“数据丢失”。 中国当局一直不愿与任何人分享信息，尤其是外国监管机构。 北京一直乐于接收外国投资者进入中国的数据，但拒绝任何回报流出，即使是流向外国投资者的总部，更不用说流向外国政府了。
在中国领导人习近平的领导下，这种态度在过去几年变得更加强硬。 如果过去中国向 SEC 报告的数据不充分，那么北京现在允许的内容将比法律要求更短。
如果不是外国人，尤其是美国人一直在向中国输送大量投资资金，那么退市对中国企业来说将是一个更大的问题。 在某种程度上，美国投资者正在向中国转移资金，以弥补中国在美国交易所投资选择的不足。
不管是什么原因，流量已经变得巨大。 2021 年的数据很少，但在 2020 年，美国人投入中国股票和债券的 1.15 万亿美元使之前的任何资金流入都相形见绌。 事实上，这一数字是四年前的三倍多，年增长率接近 33%。 为了鼓励这种趋势，北京给予美国经纪人和投资银行家比以前更多的自由来拥有他们在中国的业务，尽管与此同时，中国当局加强了对这些公司带来的美国投资工具的控制。
在这部小剧中应该很明显，无论是中国还是中国企业都没有失败。 替代投资流首先满足了在美国证券交易所上市的首要原因。 到目前为止，美国证券交易委员会和美国政府都没有反对过投资流入中国公司，尽管这可能会因俄罗斯制裁的紧张局势而改变。
迄今为止，华盛顿一直希望中国公司遵守普遍适用的规则。 通过退市，华盛顿当局至少摆脱了在披露方面明显且不公平的双重标准。 如果美国投资者将资金投入中国，不担心北京强加的保密、两面派或双重标准，那是他们的事，也可能是他们的损失。
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