经济学家努里尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 表示，美国和全球经济可能正在进入一个“大滞胀不稳定性”的新时代。
纽约大学斯特恩商学院经济学教授鲁比尼为《时代》杂志撰写了一篇评论文章，其中他警告说，过去一年全球范围内出现的通胀压力不太可能是短期挑战。
他认为，打击经济的冲击可能来自供应方面，而不是来自不断变化的需求，就像 1970 年代发生的两次负面石油冲击一样。 当这种情况发生时，能源和生产成本飙升，导致进口燃料和食品的国家经济增长放缓，引发高通胀环境和可能的衰退。
“如果对这种负面供应冲击的反应是宽松的货币和财政政策——银行设定低利率以鼓励借贷——以防止增长放缓，那么你通过刺激而不是冷却对商品和劳动力的需求来助长通胀火焰。 然后你最终会出现持续的滞胀：高通胀的衰退，”他写道。
许多经济学家和市场分析师一直在警告这种高通胀和增长乏力的经济环境。
2019 年 3 月 27 日，华盛顿宪法大道上的联邦储备委员会大楼。（Brendan McDermid/档案照片/路透社）在 1970 年代和 1980 年代初的生活成本危机期间，通货膨胀问题通过 1980 年和 1981-82 年的双底衰退得到解决，当时的美联储主席保罗沃尔克批准了两位数的加息。 这最终导致了大约 30 年的大缓和：低通胀、稳定增长、升值、低债券收益率以及短暂而浅的衰退。
美国现在是否正在从大缓和时期过渡到大滞胀时期？ 鲁比尼指出，这个问题的答案可能取决于如何回答其他问题。
例如，通货膨胀会持续吗？ 中央银行会眨眼并扭转其紧缩政策吗？ 下一次衰退会是“短暂而浅薄”还是“严重而持久”？ 金融市场将如何应对滞胀？
与此同时，鲁比尼写道，国家和国际经济的硬着陆正日益成为市场观察家的基线情景，实际上放弃了今年早些时候的软着陆预测。 但是，虽然衰退可能是不可避免的，但鲁比尼全球经济学的创始人认为，经济衰退之后可能会出现“严重的滞胀债务危机”。
“作为全球 GDP 的一部分 [gross domestic product]，今天的私人和公共债务水平比过去高得多，从 1999 年的 200% 上升到今天的 350%，”他写道。 “在这种情况下，货币政策的快速正常化和利率上升将推动高杠杆家庭、公司、金融机构和政府破产和违约。”
此外，缓解经济衰退或减少经济衰退影响的所有常用工具都是有限的，尤其是因为“公共债务正变得不可持续”。
最后，鲁比尼认为，下一次危机将是 1970 年代滞胀和 2008-09 年债务危机的某种结合。 将这些放在一起，“未来十年很可能是一场我们从未见过的滞胀债务危机。”
滞胀警钟Nouriel Roubini 并不是唯一一个敲响滞胀警钟或引发全球债务风险担忧的知名人士。
例如，9 月，世界银行首席经济学家 Indermit Gill 在华盛顿举行的简报会上告诉媒体，乌克兰与俄罗斯冲突的溢出效应改变了该机构的前景，强调了对“普遍滞胀”的担忧。
“六个月前，我们真的担心复苏放缓和某些商品的价格非常高，现在我认为我们更担心的是普遍滞胀，这让我们想起了 1970 年代中期和失去的几十年的糟糕回忆，“ 他说。
上个月在斯坦福大学发表讲话时，世界银行行长戴维·马尔帕斯回应了这些担忧，他讨论了在乌克兰发生军事冲突后，国际能源生产如何从俄罗斯转向多元化可能需要数年时间。 因此，这可能会延长滞胀风险，并导致高通胀和低增长的时间延长。
“由于食品肥料和能源价格大幅上涨、利率和信贷利差上升、货币贬值和资本外流，发展中国家面临着极具挑战性的近期前景，”马尔帕斯说。 “发展中国家面临的一个紧迫危险是，全球增长的急剧放缓会加深全球衰退。”
在英格兰银行暂停其量化紧缩周期以购买债券并且澳大利亚储备银行批准了小于预期的加息 25 个基点后，越来越多的人预期美联储和其他中央银行将限制其利率。通胀破坏活动。 但前财政部长拉里萨默斯表示，退出这场斗争可能会加剧滞胀风险。
萨默斯最近告诉彭博社：“历史记录了很多很多对通胀的政策调整被过度延迟的例子，并且为此付出了巨大的代价。”
9 月份年度消费者物价指数高于预期，为 8.2%，不包括波动较大的食品和能源部门的核心通胀率同比上升至 6.6%。
本月晚些时候，经济分析局将发布第三季度 GDP 数据，市场预测增长率为 2%。
