（纳闻记者钱明宇报导）
评论
我在之前的几篇文章中一直在详细说明世界经济中的问题。 现在，是时候解释这一切的起源以及全球经济形势为何如此岌岌可危了。 一切从中国开始。
正如我之前提到的，在 2016 年末，我感到困惑。 世界刚刚从似乎没有明显原因的“小衰退”中恢复过来。 突然间，2015 年，世界经济刚刚开始陷入低谷，而欧元区和美国没有任何明确的迹象表明衰退即将到来。 然后，在 2016 年底，世界经济“奇迹般地”以惊人的速度复苏。 我想知道，地球是怎么回事？
当我分析所谓的 OECD（经济合作与发展组织）的领先指标时，我开始挖掘并偶然发现了答案。
显示 2007 年 1 月至 2020 年 2 月中国、欧元区、德国和美国的 OECD 领先指标的时间序列以及中国的杠杆周期。（GnS Economics / OECD / 中国人民银行）
我意识到，自 2008-09 年全球金融危机以来，中国——而不是美国——推动了全球经济。 从领先指标可以看出这一点。 我（我们）估计，2008年以后，无论中国经济走向何方，无论是好转还是低迷，欧元区和美国经济都将分别跟随，滞后约两三个月，滞后大约三到四个月。
我深入挖掘，发现中国的经济周期完全是由去杠杆周期驱动的。 这意味着只要中国领导人在北京推动增加贷款（杠杆），经济增长就会加速，而当北京试图减少债务增长（去杠杆）时，经济增长就会减速。 因此，全球经济周期已经取决于中国领导人的不透明决定！
那么，2015/2016 年发生了什么？
2015 年，中国领导人试图通过收紧信贷（去杠杆）来稳定中国经济，尤其是制造业。 这导致了中国房地产市场的低迷，该市场在 2014 年就已经疲软。由于过去 20 年房地产一直是中国经济的支柱，整体经济迅速恶化。 中国股市开始下跌，全球经济也随之下跌。
中国经济的迅速恶化吓坏了北京，并颁布了新一轮的大规模债务刺激计划。 然而，这一次，它并非来自传统来源。 2016 年很少有人注意到北京正在实施另一项巨大的刺激计划，因为它是通过所谓的影子银行部门精心策划的。
显示中国商业银行贷款和不受监管的金融机构（“影子银行”）资产负债表规模的数字。 （GnS经济学/中国人民银行/国家标准局）
影子银行是一个术语，用于描述在传统的存款机构系统之外运作或仅与传统的存款机构系统有松散联系的金融部门的一部分。 它通过不同的机构、工具和市场提供信用中介。 实际上，它是面向企业和机构投资者的类似存款的银行系统，但由于它不接受来自消费者和企业的传统形式的存款，因此它大多不在银行监管、监管框架和贷款统计范围内。
影子银行部门的崩溃是 2007-09 年金融危机（稍后会更多）和随之而来的全球衰退背后的原因。 然而，虽然 2006 年美国影子银行部门的估计规模约为国内生产总值 (GDP) 的 140%，但 2016 年却超过了中国 GDP 的 330%！
唉，中国在 2016 年通过在影子银行业发起前所未有的信贷热潮，“拯救”了世界经济免于陷入衰退。
了解目前中国影子银行业的规模确实很有趣，但我无法从中国人民银行（PBC）的报告中找到目前的估计。 这可能是因为中国人民银行不再公布其估计值，或者它只以普通话发布，或者我只是错过了它们，尽管我进行了广泛的搜索。
无论哪种方式，它都不会改变我们大约五年前做出的总体结论：中国是一个有着“债务泥脚”的经济巨人。 自 2007 年以来，其经济仅靠无情且完全不可持续的债务刺激措施得以维持。
显示 1995 年至 2017 年中国私人和政府债务的美元金额以及以美元计的名义 GDP。（GnS Economics / Mbaye / Badia and Chae (2018) / NBS。）
唉，中国经济正走向几乎不可避免的崩溃。
显然，中国经济的崩溃会带来严重的社会动荡，甚至会引发一场彻底的起义。 我认为这是中国共产党加强对中国公民的控制的主要原因。 它希望确保当经济崩溃时，它有办法平息它将引起的巨大不满。
对世界经济而言，这不是好消息，因为我们实际上已使自己成为俄罗斯和中国这两个极权主义政权的经济人质。 需要注意的是，这是我们自己做的。 我们的政客们没有听到警告我们经济对中国和俄罗斯日益依赖的声音。
现在，我们正在艰难地学习这一课。 让我们希望这次警告能传达给那些应该听的人。
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