伦敦——天然气价格再次大幅飙升似乎已经结束了欧洲通胀战将缓和的希望，金融市场现在正准备迎接更高的价格、更快的加息步伐以及更深的经济衰退。
就在几周前，有迹象表明美国的通胀——往往引领世界经济转变——可能正在见顶，提振了股票并降低了政府的借贷成本。 投资者押注各国央行现在将更加关注经济放缓，加息周期的峰值即将到来。
相反，本周美国花旗银行预测，到 1 月英国通胀率将飙升至近半个世纪以来的高点 18.6%，这一预测在周二占据了英国报纸的头版头条。
由于天然气价格再次爆发性上涨几乎没有放缓迹象，俄罗斯发出进一步挤压出口的信号，而欧洲买家在冬季前争相供应供应，这一趋势得以实现。
8 月份汽油价格飙升了近 40%，今年则飙升了近 300%。
“关键是能量，能量，能量。 说实话，存在能源危机，电价是疫情前水平的 10 倍，这对系统来说是一个冲击，”百达财富管理高级经济学家 Thomas Costerg 说。
“美国和欧洲走的是不同的道路。 我们都知道欧洲的致命弱点是外国能源，现在他们为此付出了代价，”他指的是欧洲对俄罗斯天然气的依赖。
2022 年 3 月 8 日在德国卢布明拍摄的“Nord Stream 1”天然气管道登陆设施的管道。（Hannibal Hanschke/路透社）“完全颠倒了”
因此，情绪迅速恶化也就不足为奇了。 世界股市从上周二的 3-1/2 个月高点下跌 4.3%，欧元跌至 1 美元以下，美国 10 年期国债收益率回到 3%。
Amundi Institute 负责人 Monica Defend 预测，由于欧洲经济疲软，到 12 月欧元将跌至 0.96 美元。
人们越来越担心，聚集在本周杰克逊霍尔研讨会上的央行官员正在为比之前预期的更激进的加息奠定基础。 由于无法确定远足何时结束，投资者感到紧张。
荷兰合作银行利率策略主管 Richard McGuire 表示：“市场越来越相信衰退将成为主导主题，央行将在收紧政策时更加温和或放松。” “自上周开始以来，情况已经完全逆转。”
更高的通货膨胀只需看看基于市场的通胀预期指标。 欧元区和英国的短期指标本周跃升至纪录高位。
2022 年 6 月 15 日，在德国柏林的一家折扣超市外，一名购物者准备将杂货装入他的汽车。（肖恩·盖洛普/盖蒂图片社）欧洲央行 (ECB) 在欧元区关注的一项长期指标周二升至 2.24%，此前该指标在 7 月跌破欧洲央行 2% 的目标。
欧洲央行政策制定者伊莎贝尔施纳贝尔上周警告称，通胀预期可能正在“脱锚”，央行表示对央行履行职责的意愿失去了信任。
法国兴业银行策略师 Kenneth Broux 称施纳贝尔的言论为“开创性时刻”，央行官员担心通胀不会足够快地缓解。
在英国，类似的通胀指标本周从 7 月底的 3.4% 升至 3.82%。
在上周数据显示 7 月份通胀率达到 10.1% 后，两年期英国政府债券收益率创下 2008 年以来的最高水平，创下 2010 年以来的最大单周涨幅。 投资者周二押注英格兰银行要到 2023 年 6 月才会停止加息，利率约为 4.2%。 在通胀数据公布之前，他们预计 3 月份将达到 3.25% 的峰值。
Refinitiv 数据显示，欧元区市场也将他们认为欧洲央行利率将在明年见顶的地方上调约 50 个基点至 2% 左右。
伦敦皇家资产管理公司利率和现金主管克雷格·英奇斯表示，基于市场的通胀指标上升表明市场现在关注的是“下一轮通胀影响”。 原因包括欧洲干旱、天然气危机和中国与大流行相关的供应限制。
他说：“似乎有很多故事可以指向更加根深蒂固的嵌入式通胀，”他补充说，市场现在在问自己“利率需要达到多高”？
美国的通胀预期也在上升，但欧洲的前景看起来更加黯淡。
Berenberg 首席经济学家 Holger Schmieding 表示：“预计欧洲的通胀将在第四季度上升，但由于天然气价格再次飙升，我们现在面临的通胀规模是一个新事件。”
“这是几周前没有预见到的新冲击。”
作者：Tommy Wilkes、Yoruk Bahceli 和 Dhara Ranasinghe
