（纳闻记者赵晓辉报导）
在通胀和衰退担忧的推动下，美国股市遭遇 50 年来最差表现，投资者正在告别 2022 年上半年。
2022 年前六个月，道琼斯工业平均指数下跌 15.31%。 去年春天进入熊市的纳斯达克综合指数暴跌 29.51%。 标准普尔 500 指数下跌 20.58%，上个月跌至看跌区域。
其他资产上半年下滑。 黄金价格下跌 1.36% 至每盎司 1,805 美元，而白银价格下跌 13.6% 至每盎司 20.165 美元。 今年迄今为止，铜价也出现大幅下滑，暴跌 17.29% 至每磅 3.688 美元。
但在这段时间里，并非一切都在下降。 原油上涨 40.5%，天然气上涨 58%，汽油上涨 60.51%。 今年到目前为止，农作物也有所增长，大豆、玉米和小麦分别增长了 7.7%、4.3% 和 15.35%。
美元一直是全球货币市场上表现最好的资产之一。 衡量美元兑一篮子货币的美元指数 (DXY) 飙升逾 9% 至 104.69。
投资专家声称，市场动荡的主要原因是通货膨胀，从美联储加息到经济数据乏善可陈，造成了多重后果。
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既然前六个月已经在后视镜中，机构投资者和市场分析师对下半年的预期是什么？
虽然通胀将在 2022 年下半年继续发挥关键作用，但潜在的衰退继续超过投资者的主要担忧。
在 8.6% 的消费者价格指数 (CPI) 读数之后，对许多投资者来说越来越多的基本情况是经济衰退。 关键的争论是经济衰退何时会出现，会持续多久，以及它来袭时的严重程度。
CNBC 首席财务官委员会最近的一项调查发现，68% 的首席财务官预计明年上半年将出现经济衰退。 研究发现，没有人认为美国会避免连续两个季度出现负增长。
此外，《金融时报》上个月与芝加哥大学布斯商学院的全球市场倡议进行的另一项民意调查显示，79% 的经济学家认为经济衰退将在 2023 年发生。
根据最近的一份研究报告，GenTrust 的投资策略师 Mimi Duff 认为经济衰退的可能性超过 50%。
经济分析局 (BEA) 的第一季度 GDP 最终读数为 –1.6%，低于第二次估计的 –1.5%。 此外，亚特兰大联储银行的 GDPNow 模型表明，第二季度将收缩 1%，低于之前 0.3% 的增长率预测。
金融服务公司 Finder 的市场分析师 Luzi Ann Javier 对表示：“投资者主要担心美联储不断加息可能导致经济衰退。”
“另一个因素是持续高通胀。 这两者共同损害了消费者支出，并使企业利润前景黯淡。 这些是推动股市负面情绪的原因，这种情绪将持续到经济前景好转为止。”
交易员于 2022 年 6 月 15 日在纽约证券交易所工作。（蒂莫西·A·克拉里/法新社通过盖蒂图片社）
外界普遍预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在本月的政策会议上将基准联邦基金利率上调 75 个基点。 对 9 月会议的预期仍然喜忧参半，尽管 CME FedWatch 工具显示市场预计加息 50 个基点。
Real Life Trading 的首席技术官 Matt DeLong 表示，美联储缩减资产负债表可能在未来几个月对金融市场发挥重要作用。
中央银行确认将开始将其大约 9 万亿美元的资产负债表每月向公开市场缩减 475 亿美元。
“按照这个速度，美联储的资产负债表要到 2026 年 6 月才能达到大流行前的水平，也就是四年后，”他告诉。 “美联储上次像这样缩减资产负债表时，在 2007-2009 年达到 2 万亿美元的水平，它只能卸载 20% 的计划，我们目前的资产增加了 400%，接近 9 美元万亿美元，而不是 2 万亿美元。”
达夫补充说，虽然对衰退的担忧成为头条新闻，但滞胀——通胀飙升和经济增长停滞的混合体——也在修正后的盈利下调和库存增加的情况下出现。
尽管如此，投资教育公司 Wealthplicity 的投资策略主管汤姆·劳曼 (Tom Lauman) 表示，在今年余下的时间里，收益可能是一个值得注意的因素。
劳曼指出，股票是被高估还是被低估将取决于通货膨胀和收益。 如果通胀高峰出现并且收益下降，市场可能被低估，这对长期投资者来说是一个绝佳机会。
“如果在接下来的两个季度报告季中收益持续下降，那么将有理由继续抛售。 业绩的温和疲软将提振正在增加风险的股价，”劳曼告诉。
行人于 2022 年 5 月 5 日通过纽约证券交易所。（John Minchillo/美联社照片）下跌的股票
在过去几年中，许多投资者最喜欢的股票经历了年初至今的强烈抛售。
亚马逊下跌 37%，Netflix 下跌 70%，特斯拉汽车下跌 43%，迪士尼下跌近 40%，苹果下跌 25%。
此外，在 2021 年的模因狂热期间被社交媒体炒作的许多股票也大幅下跌。 AMC 股价下跌 48%，GameStop 下跌 20%，黑莓下跌 42%。
True Contrarian Investments 首席执行官 Steven Jon Kaplan 表示，总体而言，美国股市可能正准备迎接多年的熊市，死猫反弹和持续抛售成为目前的新常态。 他告诉，目前的熊市可能会在 2022 年收复更多大流行时期的收益。
“我的猜测是，2022 年下半年将由三部分组成：1）7 月的温和反弹，可能在 7 月或 8 月初结束； 2) 大幅下跌，将导致今年秋季出现重要的中期底部； 3）年终反弹，应该会持续到 2023 年的某个时候，”他说。
就投资者可以做什么或研究什么而言，晨星策略师埃里克康普顿认为，许多银行股目前被低估，例如美国银行、摩根大通和美国银行。
与此同时，Kaplan 发现黄金和白银矿业股票具有吸引力，包括 GDXJ，这是一家由中型黄金矿业和白银矿业证券组成的基金。
然而，Laffer Tengler Investments 的首席信息官兼首席执行官 Nancy Tengler 写道，如果价格通胀开始出现放缓迹象，那么一揽子股票可能会再次表现良好。
但根据纽约联储银行最近的消费者预期调查，公众预计未来 12 个月股市不会出现反弹，只有 36% 的美国人认为明年美国股市会走高。
