越来越多的分析师警告说，企业盈利预测过于乐观，不可避免的降级可能会给股市带来下行压力，并加剧对更广泛的经济放缓、库存过剩和消费者支出意愿减弱的担忧。
在长期的超宽松货币环境和前所未有的财政刺激措施之后，通胀飙升，促使美联储收紧金融条件。 大幅加息——以及对未来更多的预期——助长了对美国经济硬着陆的猜测，对经济衰退的担忧加剧引发了风险资产的抛售。
但是，尽管美国股市已陷入熊市，华尔街分析师仍然非常看好企业盈利。
“像头灯里的鹿”彭博情报数据显示，分析师已将标准普尔 500 指数成分股公司 2022 年的净利润率预期从年初的 8.7% 上调至上个月的 10%，再上调至 10.7%。
一些分析师表示，近期疲软的美国经济数据和预测与乐观的盈利预测之间存在偏差。
摩根士丹利首席投资官 Lisa Shalett 于 6 月 27 日对彭博电视台表示：“经济学家已经开始下调他们对 GDP 的自上而下的经济预测，但基本面的公司分析师却像头灯下的鹿一样坐在那里，不知道如何处理数字。”
她补充说：“我们只是看不出我们是如何从分析师那里得到重新校准的，他们降低了市盈率中的 E，”她指的是估值公司的市盈率，也称为收益多。
同样，高盛策略师在 6 月 27 日的一份报告中表示，股市低估了潜在衰退的影响。
据彭博社报道，高盛策略师在 6 月 27 日的一份报告中表示：“虽然股市内的轮动表明增长放缓的预期，但指数估值似乎并未为未来收益路径的不确定性提供缓冲。”
“50 年来最严重的利润衰退”除了经济增长放缓可能会压缩倍数之外，还有证据表明，企业承担了通胀飙升的很大一部分，而不是转嫁给客户，这表明利润面临进一步压力。
经济学家 Stephanie Pomboy 警告说，美国大公司面临“50 年来最严重的利润衰退”，他在最近接受 Wealthion 计划的采访时解释说，衡量商业投入成本和消费者价格之间差异的利润代理指标已经跌至前所未有的低点几十年来。
“去年，我们看到两者之间的差距意味着自 1970 年代以来最严重的利润压缩，”她说。
“它不仅预测利润衰退，而且预测 50 年来最严重的利润衰退，”她补充道。
库存过剩乐观的盈利预测还与不断攀升的批发和零售库存形成对比，这增加了企业不得不大幅降价以缓解库存过剩的可能性，从而对利润造成冲击。
随着经济从大流行中断中反弹，企业在库存耗尽后急于补充库存。 然而，这已经变成了库存过剩，像塔吉特和沃尔玛这样的大公司最近警告说，在他们寻求清除过剩的过程中，利润将受到短期冲击。
最近的政府数据显示库存压力继续增加。 美国人口普查局在 6 月 28 日的报告 (pdf) 中表示，5 月份批发库存环比增长 2%，同比增长 25%，而零售库存环比增长 1.1%，同比增长 17.3% – 超过一年。
一些分析师担心，消费者需求放缓可能会加剧库存过剩，从而增加经济衰退的风险。
“消费者支出的风险”虽然美国消费者因劳动力市场紧张而受到大量储蓄和工资上涨的提振，但通胀飙升已将实际工资推至负值并削弱了购买力。
德勤分析师在最新的消费者追踪报告中写道：“高通胀打击了实际收益，从而给消费者支出带来了风险，”该报告指出了更多“金融情绪减弱”的迹象。
德勤分析师表示，不仅备受关注的密歇根大学消费者信心指数跌至历史低点，而且担心自己储蓄水平的美国人的比例在过去一年也几乎翻了一番。
“随着个人财务情绪减弱，支出意愿受到影响，”他们说，同时注意到美国人的可自由支配支出计划有所下降，其中中等收入消费者的降幅最大。
Pomboy 表示，可自由支配或非必要的消费支出将在消费者信心低迷中首当其冲，他预测，非必需消费品行业的公司将成为即将到来的利润紧缩的“最大痛苦点”。
Pomboy 表示，对该行业的利润增长预测在 2022 年和 2023 年将保持在“惊人的”24% 和 38%。
“将这些预测称为天上掉馅饼是极大地贬低它，”她说。 “下降 24% 会更像是这样，”她补充道。
