（纳闻记者钱明宇综合报导）
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尽管经营环境极具挑战性，华尔街投资银行仍然看好其中国业务。
摩根大通最近被降级为一家中国软件巨头香港首次公开募股的主承销商，此前该银行发布了对该公司和中共政权不利的研究报告。
据彭博社援引知情人士的话报道，该银行有望成为金山云控股香港上市令人垂涎的“左倾”银行家。 摩根大通仍然是承销商之一，但已经失去了主承销商的角色，现在由瑞银和中金公司占据。
显然，该银行的一位股票研究分析师最近下调了对金山软件的盈利预期。 此外，摩根大通研究分析师最近在 3 月份下调了数十家中国公司的评级，其中包括称中国互联网行业已经“无法投资”。
显然，该银行不讨好的研究可能与其作为金山软件顾问之一的降级有关。 别介意，银行的投资银行团队为客户提供融资和首次公开募股的建议，必须与研究分析师严格分开，后者为客户提供投资建议，两个部门不能相互影响对方的工作。 具有讽刺意味的是，这在行业术语中被称为“中国墙”。
中共当然不会为这种琐碎的合规问题而烦恼。 摩根大通付出了代价。
从大局来看，收购金山软件是无关紧要的。 但这一轶事凸显了华尔街投资银行在中国走的一条棘手的钢丝。 但是，尽管存在这种复杂的经营背景、中国政权严厉的“零新冠病毒”政策、停滞不前的经济以及中美政治敌意加剧，西方投资银行继续加倍在世界第二大经济体的扩张计划。
摩根大通最近一直在改革其中国业务，成为第一家获得中共批准完全拥有其中国国内业务的外资银行。 最近，它宣布其在中国的最高投资银行高管休斯顿黄将于 4 月 15 日离职。黄将由曾在中国证券监督管理委员会工作了十多年的前官员卢方接任。行业监管者。
此次换岗被视为安抚北京当局和巩固银行在国内地位的举措。 去年，摩根大通首席执行官杰米戴蒙在中国受到抨击，因为他开玩笑说他的银行最终会比中共更长寿。
即使面临诸如中国严格的 COVID-19 封锁（例如最近长达数周的中国金融中心上海关闭）等后勤挑战，华尔街投资银行仍在加倍投资中国。
中国还需要争取此类投资以维持其美元供应。 根据国家外汇管理局的数据，截至 2021 年 9 月 30 日，中国有近 1.3 万亿美元的美元计价未偿债务。 此类借款的偿债必须以美元支付。
对银行有什么好处？ 中国 58 万亿美元金融服务业的一部分，以及与安排债务和股权融资、投资管理以及并购咨询相关的费用。 西方银行正依靠他们的名牌和丰富的经验迅速占领市场份额。
在实践中，西方银行如何实现其在中国的潜力尚不清楚。 由于美国的制裁，美国投资银行被禁止参与 4 月份中国能源巨头中海油 44 亿美元的大规模股票上市。 不断恶化的美中政治格局意味着，被中国交易拒之门外可能是常态，而不是例外。
但就目前而言，扩张仍在继续。 尤其是上海，自从中共开放全国证券业以来，银行都在寻求增加其业务。 高盛和摩根大通最近将一些员工从香港转移到上海。 包括瑞士信贷和瑞银在内的其他银行也在增加其在上海的投资银行业务。
尽管上海采取了中国最严格的封锁措施之一，连续数周将居民限制在家中。 为了减轻员工的负担，高盛安排了车辆为上海的员工运送食物。 有其他银行的工作人员住在交易大厅并睡在交易大厅里以避免被限制在家中的轶事。
尽管口口相传，但很少有全球银行业高管热衷于访问其中国分行。 “除了摩根大通首席执行官杰米戴蒙于 11 月短暂访问香港之外，近三年来，没有一家国际银行业的老板涉足中国，”英国《金融时报》最近的一篇专栏文章写道。
无论如何，投资银行都希望从长远来看，这一切都是值得的。 对？
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