（纳闻记者钱明宇综合报导）
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全球投资者是否正在重新考虑对中国的配置？
初步数据表明，自俄罗斯 2 月入侵乌克兰以来，投资者正以惊人的速度将资金撤出中国。
国际金融协会 (IIF) 在最近的一份报告中指出，尽管流入其他新兴市场（不包括中国）的资金有所增加，但投资者在 2 月份以“前所未有的”速度削减了对中国股票和债券的敞口。
“在俄罗斯入侵乌克兰之后出现的资金外流时机表明，外国投资者可能正在以新的眼光看待中国，尽管现在得出任何明确的结论还为时过早，”IIF 报告称。
机构投资者不仅应该审视当今市场上正在发生的事情，还应该审视未来几年全球经济环境可能会是什么样子。
大多数华尔街投资银行已宣布将退出俄罗斯业务。 包括摩根大通和高盛在内的美国银行宣布将关闭在俄罗斯的业务。 德意志银行和法国巴黎银行等欧洲银行也纷纷效仿。 在最初的犹豫之后，瑞士信贷宣布它也将退出俄罗斯——尽管这引起了美国监管机构的愤怒，美国监管机构已经开始调查它是否遵循了美国的制裁措施。
银行和投资是主要以信任为中心的业务。 一个人不能因为做出令人头疼的决定而失去客户的信任。
除了一些勇敢的对冲基金希望以低廉的价格抢购俄罗斯的投资——实际上是在赌博——大多数基金经理都明智地随波逐流并退出俄罗斯。 他们不会赢得“年度创意”奖，但也不会危及他们的工作。
然后是中国。
中国是世界第二大经济体，并拥有一个西方投资者刚刚开始涉足的庞大金融市场——尽管很大程度上还没有被驯服。
北京也是俄罗斯最亲密的经济和意识形态盟友，并试图通过拒绝批评俄罗斯的行为但试图维持与美国和西方的正常贸易关系来穿上不可能的细针。
目前，这种平衡行为正在进行中。 但精明的聪明钱可能会向前看几步。 我们可以看到一种新的“全球二分法”的广泛结构开始形成，可能不像冷战时期那么深刻，但肯定足够熟悉。
在今天看来，这似乎有些牵强。 但是，如果俄罗斯和中国的同伙在入侵信息上加倍努力，并利用这个机会创造一个摆脱美元霸权的替代经济秩序——同时撬开沙特阿拉伯和印度等少数旁观者——美国是否会寻求真正与中国脱钩？
今天这个问题还没有一个确定的答案。 但投资公司最不希望的就是在没有计划的情况下被蒙蔽了双眼。
这正是我最近与纽约一家投资公司的一位高管讨论的话题。 他的公司还没有退出中国，但它正在认真研究未来可能需要的几种情况，以及如何在负面影响最小的情况下执行它。 与此同时，它可以通过削减一些中国风险敞口来减少赌注。
对于金融机构来说，这可能相对容易实现，因为除了解决流动性控制之外，唯一的实物资产可能是其员工。 对于在中国境内拥有实体资产、制造能力和物流的跨国公司来说，退出是一个更加困难的计算。 这是一场代价高昂的赌博，此类公司最好分散投资（例如近采购）以保持敏捷。
不管计划是什么，这些计划似乎都在进行中。
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