（纳闻记者钱明宇综合报导）
新闻分析
北京希望人民币真正走向全球，但除非中国共产党（CCP）放开资本管制并允许货币价值由市场决定，否则这将是不可能的。 即便如此，美元很可能会继续成为世界货币。
在过去的两个月里，随着数字人民币的发布、俄罗斯使用人民币、可能与沙特阿拉伯进行以人民币计价的石油贸易，以及人民币外汇储备的讨论，人民币在国际化方面迈出了许多步伐。其他国家。
许多人猜测，中共介入帮助俄罗斯绕过国际制裁可能会加速人民币国际化。 然而，问题在于，尽管中国希望其货币被广泛使用，如美元或欧元，但中央政府不希望允许货币在其边境自由流动，也不允许汇率完全受制于通过公开市场。
在现行制度下，中共可以控制人民币进出境的数量。 人民币的价值很大程度上受央行的影响。
中国的人民币国际化困境是经济学家所谓的不可能三角的典型例子。 从本质上讲，中央政府不可能同时拥有三样东西：稳定的货币、资本的自由流动和独立的货币政策。 为了让人民币国际化，北京必须至少放开其中一项限制，这是它似乎从来没有想做的事情。
2020 年 2 月 3 日，一名妇女走过位于北京的中国央行总部。（Jason Lee/路透社）
为了让人民币取代美元成为全球货币，人民币需要完全可兑换。 目前，人民币仅被视为部分可兑换。 为实现完全可兑换，人民币必须受市场力量的影响，这需要大幅度的经济自由化和中国金融体系的全面改革。
如果北京希望其他国家持有人民币作为储备货币，那么海外的人民币数量就必须增加。 而这只能通过释放政府对资本流动的控制来实现。 如果采取这些措施，北京可能会发现自己面临几十年来一直努力避免的货币高估。 从历史上看，中共想压制人民币的价值，以保持中国劳动力的廉价，并使中国的出口产品在国外市场更具吸引力。
目前，美元占世界外汇储备的60%，外国银行持有9500亿美元的美国现金和7.55万亿美元的美国国债。 由于人民币在全球贸易结算中的使用率不到 2%，且仅占外汇储备的 2.5%，因此在世界市场上的可用人民币数量必须增加近 30 倍才能取代美元。
当中国加入世界贸易组织时，它承诺放开外汇规则。 但鉴于央行过去两年过度活跃的金融干预和监管，北京似乎并未准备好放弃控制权。 从历史上看，中共一直认为资本管制对其经济发展至关重要。
通过调节货币价值，中国能够保持出口价格低廉，促进出口导向型增长。 因此，中国的公司、金融机构和个人必须遵守中共“封闭”的资本账户政策，阻止资金自由流入其他国家。
外汇由国家外汇管理局（SAFE）和中国人民银行（PBOC）监管。 国家外汇管理局负责制定有关规定和管理中国的外汇储备。 对外外汇支付也需要外管局批准。
除外管局外，对外投资必须由其他三个机构审查，包括国家发展和改革委员会（NDRC）、商务部（MOFCOM）和中国人民银行。
如果企业不符合外汇局的要求，其资本项目可以由外汇局接管，银行将拒绝为该企业办理外汇业务。 银行还将阻止该公司向外国股东分配利润。 这意味着对境外转账、跨境贸易融资、跨境投资融资等都有限制。
即使中共为人民币国际化做出必要的结构性改变，美元仍有可能在未来许多年继续成为世界储备货币。 在选择一种货币进行投资之前，中央银行会查看几个参数。
首先，它着眼于借款人违约的可能性。 美国政府从未拖欠债务，使美国国债的风险实际上为零。
接下来，银行家想知道从投资中获得的收入是否会因货币贬值而贬值。 近期这类货币风险的一个例子是以卢布计价的投资。 即使利率为 20%，卢布投资仍将处于亏损状态，因为自俄罗斯入侵乌克兰以来卢布已贬值 30% 以上。 对于美元，这种价值急剧下跌的可能性很小。
最后，银行家需要知道投资是否可以轻松出售或转换为现金。 美国政府债务被认为几乎与现金一样具有流动性，因为有一个巨大的市场，可以立即以任何数量出售美国国债。 平均而言，每天买卖价值超过 5 万亿美元的美国国债。
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