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不寻常的纠偏—逐句中央经济工作会议【国盛宏观熊园】

国盛证券首席经济学家,熊园 博士
事件:2021年12月8-10日,中央经济工作会议召开,总结2021年经济工作,部署2022年经济工作。
核心结论:中央经济工作会议延续了12.6政治局会议的总基调(稳字当头、全力稳增长等),首提需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”,加上了备受关注的“房住不炒、跨周期调节、双碳、共同富裕”等12.6政治局会议没提的表述,也有“扩内需的具体举措没提、且删掉了促消费”等意外之处;但是,更为重要的,这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议,也是一次督促各方“努力干活”的会议。一句话,2022年政策环境对经济和市场应会比较友好。
1、最为重要、也是本次会议最大的不同:这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议;就共同富裕、资本、初级产品保障、防风险、双碳,会议提出了5个“要正确认识和把握”,这些都是当前经济转型与改革的焦点与痛点;厘清与纠偏后,应有助于各方更好理解、更好执行中央政策。
>比如:共同富裕,明确了先把“蛋糕”做大做好、再切好分好;防风险,要求“压实企业自救主体责任”(应是指HD等企业);双碳,明确了“不可能毕其功于一役”,传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上,要科学考核、防止简单层层分解。
2、第二个很重要的点:“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任”,而且要“靠前、超前”,指向2022年地方政府应会“努力干活”,尤其是今年地方财政发力慢的局面有望改观。
3、会议对经济形势、政策基调、重点工作等方面的要求,主要关注点如下:
1)对经济很担心、首提需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”;
2)二十大是2022年最重要的宏观环境,一个字,稳;重提“坚持以经济建设为中心”,稳增长、稳就业是硬要求,共有8处提及就业;
3)政策总基调:除了稳字当头,新增“把握时度效、先立后破、跨周期和逆周期要有机结合”;
4)2022年重点工作有变化:
>新增“财政政策和货币政策要协调联动”,继续提示:宽货币、宽财政,降准后可能还有降息,财政与货币的组合拳可期;
>比较意外的是,扩内需的具体举措没提、且删掉了促消费;扩投资将发力,我们提示,基建投资、制造业投资有可能超预期;
>加上“房住不炒”、重提“因城施策”,继续提示:房地产进一步松动可期,紧盯保障房;促进房地产业“良性循环”放在了“健康发展”前面,应是指按揭贷、开发贷等有望加速发放。
>其他关注点:全面实行股票发行注册制;完成国企改革三年行动任务;激发涌现一大批“专精特新”企业;有效治理恶意拖欠账款和逃废债行为;坚决遏制新增地方政府隐性债务;深入实施种业振兴行动,中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中(关注种子安全)。
后附:
>一表看懂本次会议的变与不变:中央经济工作会议(2021/2020)、政治局会议(2021.12.6/7.30);
>近5年中央经济工作会议重点任务对比;
>逐句解读中央经济工作会议;
正文:

1、最为重要、也是本次最大的不同:这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议,基于5个 “要正确认识和把握”(共同富裕放在首位),应有助于各方更好理解、更好执行中央政策。会议指出,“进入新发展阶段,我国发展内外环境发生深刻变化,面临许多新的重大理论和实践问题,需要正确认识和把握”,并就共同富裕、资本、初级产品保障、防风险、双碳等方面,提出5个“要正确认识和把握”,具体如下:
>要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径,先把“蛋糕”做大做好、再切好分好。会议指出:实现共同富裕目标,首先要通过全国人民共同奋斗把“蛋糕”做大做好,然后通过合理的制度安排把“蛋糕”切好分好;延续强调“这是一个长期的历史过程;要坚持尽力而为、量力而行”。
>要正确认识和把握资本的特性和行为规律,首提要为资本设置“红绿灯”。会议指出:发挥资本的积极作用,同时控制资本的消极作用;要为资本设置“红绿灯”,防止资本野蛮生长(此前为“防止资本无序扩张”);要支持和引导资本规范健康发展,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展(指对民企要友好)。
>要正确认识和把握初级产品供给保障,节约与安全并重,可关注种子安全、能源安全:一方面,“坚持节约优先,实施全面节约战略;在消费领域,增强全民节约意识,倡导简约适度、绿色低碳的生活方式”;另一方面,“要增强国内资源生产保障能力,加快油气等资源先进开采技术开发应用;深入实施种业振兴行动,中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中”等,凸显了安全思维、底线思维,可关注种子安全、能源安全。
>要正确认识和把握防范化解重大风险,要求“压实企业自救主体责任”,关注HD和地方隐性债务风险。会议指出:继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针,抓好风险处置工作,压实地方、金融监管、行业主管等各方责任,压实企业自救主体责任(应是指HD等企业)。此外,会议指出“严肃财经纪律;坚决遏制新增地方政府隐性债务”,预示2022年仍要化解地方债务风险、并会严格控制新增。
>要正确认识和把握碳达峰碳中和,后续双碳应不会“运动式、一刀切”。会议指出:双碳,不可能毕其功于一役;传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上;要科学考核,新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制,防止简单层层分解;要确保能源供应,大企业特别是国有企业要带头保供稳价。据此看,后续双碳应会尽可能避免“运动式、一刀切”,“先立后破”也意味传统能源不会过快退出。
2、第二个很重要的点:“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任”,而且要“靠前、超前”,指向2022年地方政府应会“努力干活”,尤其是今年地方财政发力慢的局面有望改观。新增“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前”,并要求“适度超前开展基础设施投资”(刘副总理曾两次提及),最直观的,预计年内会提前下发明年专项债额度,明年地方债也很大可能会前置发力。
3、会议对经济形势、政策基调、重点工作等方面的具体要求,主要关注点如下:
1)对经济很担心、首提“三重压力”,但同时强调“正视困难、坚定信心”。会议首提“必须看到我国经济发展面临求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”,其中,需求收缩应是指消费、地产、基建,供给冲击应是限电限产、全球供应链摩擦等导致上游价格高企,预期转弱应是指企业信心转差、各方下调经济增速预期目标等,再结合11月以来总理指出“经济出现新的下行压力;新挑战交织叠加、超出预期”、央行三季度货币政策报告提出“保持经济平稳运行难度加大”等表态,足见当前经济下行压力大已是各方共识。
2二十大是2022年最重要的宏观环境,重提“坚持以经济建设为中心”,稳增长、稳就业是硬要求。会议指出,“年将召开党的二十大,这是党和国家政治生活中的一件大事,要保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境、风清气正的政治环境延续提出“着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间”,重提“坚持以经济建设为中心”(上次是2015年7.30政治局会议),预示稳增长仍是硬要求。维持年度观点:2022年GDP增速目标可能定5.5%左右(合意目标应是5-5.5%,底线目标应是5%以上)。此外,有8处提及就业,要关注:“共同富裕目标要在推动高质量发展中强化就业优先导向,提高经济增长的就业带动力”。
3)政策总基调:除了稳字当头,新增“把握时度效、先立后破、跨周期和逆周期要有机结合”。延续了12.6政治局会议的“稳字当头、稳中求进;六稳、六保”等说法,但增加了不少提法,包括:“无论国际风云如何变幻,我们都要坚定不移做好自己的事情(此前会议多次出现)”;“调整政策和推动改革要把握好时度效(去年中央经济工作会议提过),坚持先立后破(730政治局会议提过)、稳扎稳打”;也加上了今年的高频词“加大跨周期调节”,并提出“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”。
4)主任务有变:财政货币要联动;扩内需没细则、删了促消费,扩投资发力;加上房住不炒、重提因城施策
>宽货币、宽财政,降准后可能还有降息,财政与货币的组合拳可期。财政端,延续提出“积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续”,并提出“要保证财政支出强度,加快支出进度;实施新的减税降费政策”,继续提示,2022年赤字率水平和专项债规模可能和今年大体相当;货币端,延续指出“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕”,继续提示,货币政策将稳中偏松,降准之后可能还有降息;值得注意的是,会议新增“财政政策和货币政策要协调联动,跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”,指向财政和货币的组合拳可期,比如货币政策应会配合地方债多发等。
>比较意外的是,扩内需的具体举措没提、且删掉了促消费,但对扩投资将发力;我们提示,2022年基建投资、制造业投资有可能超预期。12.6政治局会议提出的“实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复,积极扩大有效投资,增强发展内生动力”,本次会议并没有做出细化部署,还删掉了“促进消费持续恢复,积极扩大有效投资”,应指促消费的有效办法可能不多(发改委日前“只好”重提家电、汽车下乡)。不过,“适度超前开展基础设施投资”,再叠加地方政府明年应会“努力干活”,指向基建可能发力;“提升制造业核心竞争力(十四五规划有提),启动一批产业基础再造工程项目”,预示2022年制造业投资应也是发力方向。
>加上“房住不炒”、重提“因城施策”,继续提示:房地产进一步松动可期,紧盯保障房。12.6政治局会议没提“房住不炒”,我们指出不应过分解读,本次会议也如期加上了。此外,会议重提“因城施策(今年两会、4.30/7.30/12.6三次政治局会议均没提),指向地产再松动可期;12.6政治局会议提出“促进房地产业健康发展和良性循环”,本次换了顺序为“良性循环和健康发展”,应是指按揭贷、开发贷等有望加速发放。
>其他关注点:对比12.6政治局会议,科技政策由加快落地改为扎实落地,并删了“实现科技、产业、金融良性循环”;改革政策增加了“全面实行股票发行注册制,完成国企改革三年行动任务”;微观政策增加了;结构政策要求激发涌现一大批“专精特新”企业;微观政策增加了“有效治理恶意拖欠账款和逃废债行为”。
风险提示:疫情演化、政策走向、外部环境变化等超预期
后附:
>一表看懂本次会议的变与不变:中央经济工作会议(2021/2020)、政治局会议(2021.12.6/7.30);
>近5年(2017-2021)中央经济工作会议的重点任务对比;
>逐句解读中央经济工作会议;
附表1中央经济工作会议(2021/2020)、政治局会议(12.6/7.30)对比;来源:政府网


附2:5年(2017-2021)中央经济工作会议的重点任务对比;来源:政府网


附3:逐句解读中央经济工作会议(新闻通稿来源:新华社)

【每年底中央经济工作会议历来是把脉来年政策动向的最佳窗口。本次会议与12月6日政治局会议所定的主基调一致,也加上了备受关注的“房住不炒、跨周期调节、双碳、共同富裕”等没提的表述;更为重要的,本次会议提出了5个“要正确认识和把握”,这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议,也是一次督促各方“努力干活”的会议。本部分逐句解读,主要对比了以下会议或文件:2020年中央经济工作会议;2021年12月6日政治局会议、7月30日政治局会议、430政治局会议、2021年两会等】

新华社北京1210日电 中央经济工作会议128日至10日在北京举行,总结2021年经济工作,分析当前经济形势,部署2022年经济工作。

会议认为,今年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年。我们隆重庆祝中国共产党成立一百周年,实现第一个百年奋斗目标,开启向第二个百年奋斗目标进军新征程,沉着应对百年变局和世纪疫情,构建新发展格局迈出新步伐,高质量发展取得新成效,实现了十四五良好开局(应是指今年我国GDP增速完成6%以上的预期目标,即全年有望8%左右)。我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,国家战略科技力量加快壮大,产业链韧性得到提升,改革开放向纵深推进,民生保障有力有效,生态文明建设持续推进。这些成绩的取得,是以习近平同志为核心的党中央坚强领导的结果,是全党全国各族人民力同心、艰苦奋斗的结果。

会议指出(和以往不同,12.6政治局会议的通稿并未提及后续经济运行的困难与挑战,本段属于新增),在充分肯定成绩的同时,必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(首提三重压力,其中:需求收缩应是指消费、地产、基建,供给冲击应是限电限产、全球供应链摩擦等导致上游价格高企,预期转弱应是指企业信心转差、各方下调经济增速预期目标)。

世纪疫情冲击下,百年变局加速演进,外部环境更趋复杂严峻和不确定(和之前历次会议说法类似)。我们既要正视困难,又要坚定信心(730政治局会议也有提我国经济韧性强,长期向好的基本面不会改变(之前多次会议提过)。无论国际风云如何变幻(首次在政治局会议层面提及,应是指中美关系、疫情冲击等外部环境变化),我们都要坚定不移做好自己的事情(之前多次会议有类似表述,比如“集中精力办好自己的事”等),不断做强经济基础,增强科技创新能力,坚持多边主义,主动对标高标准国际经贸规则20221RCEP将生效,我国正推动加入CPTPP),以高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展。

会议认为,在应对风险挑战的实践中,我们进一步积累了对做好经济工作的规律性认识。必须坚持党中央集中统一领导,沉着应对重大挑战,步调一致向前进。必须坚持高质量发展,坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求(重提“以经济建设为中心”,上次提及应是20157.30政治局会议),全党都要聚精会神贯彻执行,推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长(首提,预示稳增长还是硬要求)。必须坚持稳中求进,调整政策和推动改革要把握好时度效(“时度效”的说法,2020年中央经济工作会议也有),坚持先立后破、稳扎稳打(730政治局会议提及双碳时,要求“先立后破”)。必须加强统筹协调,坚持系统观念。

会议强调,明年将召开党的二十大,这是党和国家政治生活中的一件大事12.2党外人士座谈会有这个表述,这也是2022年最大的宏观环境),要保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境、风清气正的政治环境(三大环境要求;一个字,稳

做好明年经济工作(本段后面的部署和12.6政治局会议完全一样),坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,全面深化改革开放,坚持创新驱动发展,推动高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,统筹疫情防控和经济社会发展,统筹发展和安全,继续做好“六稳”、“六保”工作(3月“两会”还有“六稳、六保”,430/730政治局会议均删掉了,11.18总理座谈会和12.6政治局会议重新加上),持续改善民生,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间(预示稳增长仍是硬要求;维持我们年度判断,2022GDP目标增速可能定5.5%左右,合意目标应是5-5.5%,底线5%以上),保持社会大局稳定,迎接党的二十大胜利召开。

会议要求,明年经济工作要稳字当头、稳中求进(12.6政治局会议一样,相比430/730政治局会议,新增了“稳字当头”),各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前(新增的表述;指向2022年地方政府应会“努力干活”,尤其是今年地方财政发力慢的局面有望改观;最直观的,预计年内会提前下发明年专项债额度,明年地方债也很大可能会前置发力)。

(每年中央经济工作会议都会提出下一年的6-8项重点工作,2022年有7项,和历年重点工作的对比,可见前文的附表2)。

一是宏观政策要稳健有效(本部分和12.6政治局会议提法一样,但加了一些具体要求)。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

积极的财政政策要提升效能(12.6/7.30政治局会议一样),更加注重精准、可持续(可持续的说法和2020年中央经济工作会议的提法一样,指向2022年赤字规模会和今年会大体相当,维持我们年度判断:预计2022年赤字率3%以上,新增专项债略降)。要保证财政支出强度,加快支出进度(应是指今年财政支出偏慢)。实施新的减税降费政策(预计会有针对企业的结构性减税),强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度,适度超前开展基础设施投资(刘副总理曾两次提及:96日开幕的2021中国国际数字经济博览会、1124日人民日报的文章)。党政机关要坚持过紧日子(2020年中央经济工作会议也提过)。严肃财经纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务(预示2022年仍要化解地方债务风险、并会严格控制新增)。

稳健的货币政策要灵活适度(12.6政治局会议一样;430/730政治局会议均没提“灵活适度”;2020年中央经济工作会议为“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”),保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持(结构性宽松仍是货币政策的主方向)。

财政政策和货币政策要协调联动(2019年中央经济工作会议曾指出“财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力”,指向财政和货币的组合拳可期,比如货币政策应会配合地方债发行等),跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合(逆周期,意味着政策会更注重当期决策,我们继续提示降准之后可能还有降息)

实施好扩大内需战略,增强发展内生动力(属于比较意外的情况;12.6政治局会议提出“实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复,积极扩大有效投资,增强发展内生动力”,本次会议并没有做出细化部署,还删掉了“促进消费持续恢复,积极扩大有效投资”,指向的应是促消费的有效办法可能不多,比如发改委日前也“只好”重提家电、汽车下乡等)。

二是微观政策要持续激发市场主体活力。要提振市场主体信心,深入推进公平竞争政策实施,加强反垄断和反不正当竞争,以公正监管保障公平竞争。强化知识产权保护,营造各类所有制企业竞相发展的良好环境。强化契约精神,有效治理恶意拖欠账款和逃废债行为(去年永煤违约曾提及“逃废债”,本次提出应是指今年以来发生了多起企业主动违约)。

三是结构政策要着力畅通国民经济循环。要深化供给侧结构性改革,重在畅通国内大循环,重在突破供给约束堵点,重在打通生产、分配、流通、消费各环节。要提升制造业核心竞争力,启动一批产业基础再造工程项目(12.6政治局会议新增,应利好制造业投资),激发涌现一大批“专精特新”企业(“专精特新”仍是2022年大方向)。加快形成内外联通、安全高效的物流网络。加快数字化改造,促进传统产业升级。

要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位(12.6政治局会议没提“房住不炒”,我们指出不应过分解读,本次会议也如期加上了),加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设(2022年的一大新增重点,继续紧盯),支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求(预示房地产有望进一步边际松动,包括按揭贷款有望进一步放宽审批、开发贷松动等等,12.4银保监会也强调“重点满足首套房、改善性住房按揭需求,合理发放房地产开发贷款、并购贷款”),因城施策促进房地产业良性循环和健康发展(一方面,会议重提“因城施策,今年两会、4.30/7.30/12.6三次政治局会议均没提,指向地产再松动可期;另一方面,12.6政治局会议是“健康发展和良性循环”,本次换了个顺序,也应是指按揭贷、开发贷等有望加速发放,以确保房企不会资金链断裂、进而实现良性循环)。

四是科技政策要扎实落地(12.6政治局会议为加快落地;本部分中总体和十四五规划的提法一样)。要实施科技体制改革三年行动方案,制定实施基础研究十年规划。强化国家战略科技力量,发挥好国家实验室作用,重组全国重点实验室,推进科研院所改革(删掉了12.6政治局会议提出的“实现科技、产业、金融良性循环”)。强化企业创新主体地位,深化产学研结合。完善优化科技创新生态,形成扎实的科研作风。继续开展国际科技合作。

五是改革开放政策要激活发展动力。要抓好要素市场化配置综合改革试点,全面实行股票发行注册制,完成国企改革三年行动任务国企改革2022年要密切跟踪),稳步推进电网、铁路等自然垄断行业改革。调动地方改革积极性,鼓励各地因地制宜、主动改革。扩大高水平对外开放,推动制度型开放,落实好外资企业国民待遇,吸引更多跨国公司投资,推动重大外资项目加快落地。推动共建一带一路高质量发展。

六是区域政策要增强发展的平衡性协调性。要深入实施区域重大战略和区域协调发展战略,促进东、中、西和东北地区协调发展。全面推进乡村振兴,提升新型城镇化建设质量。

七是社会政策要兜住兜牢民生底线(12.6政治局会议增加了“兜牢”二字)。要统筹推进经济发展和民生保障,健全常住地提供基本公共服务制度。解决好高校毕业生等青年就业问题,健全灵活就业劳动用工和社会保障政策稳就业是2022年的重头戏)。推进基本养老保险全国统筹(删掉了12.6政治局会议的“健全常住地提供基本公共服务制度”)。推动新的生育政策落地见效(最近各地的三孩配套措施正陆续落地),积极应对人口老龄化。

会议认为,进入新发展阶段,我国发展内外环境发生深刻变化,面临许多新的重大理论和实践问题,需要正确认识和把握(本部分可谓今年中央经济工作会议的最大亮点,指向这是一次“解放思想、政策纠偏、重塑共识”的会议;围绕“共同富裕、资本、初级产品保障、防风险、双碳”所提出的5个“正确认识和把握”,也是当前改革与转型的焦点与痛点。厘清和纠偏后,应有助于各方更好地理解、更好地执行中央政策)

要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径。在我国社会主义制度下,既要不断解放和发展社会生产力,不断创造和积累社会财富,又要防止两极分化。实现共同富裕目标,首先要通过全国人民共同奋斗把“蛋糕”做大做好,然后通过合理的制度安排把“蛋糕”切好分好。这是一个长期的历史过程,要稳步朝着这个目标迈进。要在推动高质量发展中强化就业优先导向,提高经济增长的就业带动力。要发挥分配的功能和作用,坚持按劳分配为主体,完善按要素分配政策,加大税收、社保、转移支付等的调节力度。支持有意愿有能力的企业和社会群体积极参与公益慈善事业(指三次分配,鼓励慈善)。要坚持尽力而为、量力而行,完善公共服务政策制度体系,在教育、医疗、养老、住房等人民群众最关心的领域精准提供基本公共服务。

要正确认识和把握资本的特性和行为规律。社会主义市场经济是一个伟大创造,社会主义市场经济中必然会有各种形态的资本,要发挥资本作为生产要素的积极作用,同时有效控制其消极作用(首提)要为资本设置“红绿灯”不合理的就可暂停),依法加强对资本的有效监管,防止资本野蛮生长(去年中央经济工作会议为“防止资本无序扩张”)。要支持和引导资本规范健康发展,坚持和完善社会主义基本经济制度,毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展(“两个毫不动摇”,指对民企要友好)。

要正确认识和把握初级产品供给保障(节约与安全并重,可关注种子安全、能源安全)。要坚持节约优先,实施全面节约战略。在生产领域,推进资源全面节约、集约、循环利用。在消费领域,增强全民节约意识,倡导简约适度、绿色低碳的生活方式。要增强国内资源生产保障能力,加快油气等资源先进开采技术开发应用,加快构建废弃物循环利用体系。要把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置,持续推进高标准农田建设,深入实施种业振兴行动,提高农机装备水平,保障种粮农民合理收益,中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中。

要正确认识和把握防范化解重大风险。要继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针,抓好风险处置工作,加强金融法治建设,压实地方、金融监管、行业主管等各方责任,压实企业自救主体责任(应是指HD等企业)。要强化能力建设,加强金融监管干部队伍建设。化解风险要有充足资源,研究制定化解风险的政策,要广泛配合,完善金融风险处置机制。

要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求,要坚定不移推进,但不可能毕其功于一役意味着不能运动式减碳)。要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上意味着传统能源不会过快退出)。要立足以煤为主的基本国情,抓好煤炭清洁高效利用,增加新能源消纳能力,推动煤炭和新能源优化组合。要狠抓绿色低碳技术攻关。要科学考核,新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制(这个提法值得关注),创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变,加快形成减污降碳的激励约束机制,防止简单层层分解。要确保能源供应,大企业特别是国有企业要带头保供稳价(主要应是指煤炭、钢铁等上游资源类企业)。要深入推动能源革命,加快建设能源强国。

会议指出(本段内容在11月以来多次国常会和11.18总理座谈会均有提及),要继续做好“六稳”、“六保”工作特别是保就业保民生保市场主体,围绕保持经济运行在合理区间,加强和改善宏观调控,加大宏观政策跨周期调节力度,提高宏观调控的前瞻性针对性。市场主体承载着数亿人的就业创业。要继续面向市场主体实施新的减税降费,帮助他们特别是中小微企业、个体工商户减负纾困、恢复发展。加大对实体经济融资支持力度,促进中小微企业融资增量、扩面、降价。抓好重点群体就业,落实落细稳就业举措。推动财力下沉,更好支持基层政府落实助企纾困政策和保基本民生保工资保运转。加强煤电油气运等调节,促进电力充足供应。要深化重点领域改革,更大激发市场活力和发展内生动力,运用市场化机制激励企业创新投入。促进多种所有制经济共同发展,优化民营经济发展环境,依法保护各类市场主体产权和合法权益,政策要一视同仁、平等对待。扩大高水平开放,多措并举稳定外贸,保障产业链供应链稳定,加大吸引外资力度。

会议要求,各级党委和政府、各级领导干部要自觉同党中央保持高度一致,提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力,还必须学习历史知识、厚植文化底蕴、强化生态观念,要落实到行动上,体现到贯彻落实党的路线方针政策的实际行动上,体现到推动高质量发展的实际行动上,体现到为党分忧、为国尽责、为民奉献的实际行动上。

会议指出,领导经济工作必须尊重客观实际和群众需求,必须有系统思维、科学谋划。领导干部要提高领导经济工作的专业能力,经济社会发展是一个系统工程,必须综合考虑政治和经济、现实和历史、物质和文化、发展和民生、资源和生态、国内和国际等多方面因素领导干部要加强经济学知识、科技知识学习,特别是要悟透以人民为中心的发展思想,坚持正确政绩观,敬畏历史、敬畏文化、敬畏生态,慎重决策、慎重用权。要加强调查研究,坚持“三严三实”,坚决防止简单化、乱作为,坚决反对不担当、不作为

会议强调,要坚持“外防输入、内防反弹”,科学精准做好疫情防控工作。要统筹安排好煤电油气运保障供应。做好粮油肉蛋奶果蔬等保供稳价。保障农民工工资发放,加强安全生产和公共安全。要全力做好冬奥会、冬残奥会服务保障工作,确保办成一届简约、安全、精彩的奥运盛会。

会议号召,全党同志要以实际行动把党中央决策部署落实到位,迎接党的二十大胜利召开。

(注:部分会议内容有删减)。

联系人:熊园,国盛证券首席经济学家;刘新宇,国盛宏观分析师;杨涛,国盛宏观研究员;刘安林,国盛宏观研究员

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[5]客观看待经济企稳,紧盯四大政策线索全面解读10月经济2021-11-15

[6]重要的转折—逐句解读7.30政治局会议,2021-07-30

本文节选自国盛证券研究所已于2021年12月11日发布的报告《不寻常的纠偏—逐句中央经济工作会议》,具体内容请详见相关报告。

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