（纳闻记者钱明宇编译综合报导）
最高法院于 12 月 13 日决定，将受理即时通讯公司 Slack Technologies Inc. 的上诉，该公司被指控就其在 2019 年出售公司股票时所做的公开披露作出虚假陈述。
支持商业的团体表示，下级法院对该公司的裁决允许诉讼向前推进，这不必要地干扰了市场，并最终会通过加大经营难度来伤害投资者。 另一方面，投资者表示他们受到了不公平对待，并要求得到赔偿。
总部位于旧金山的 Slack 以近 280 亿美元的现金和股票交易被收购。 但在美国证券交易委员会于 2018 年批准替代程序后，该公司没有走通常的路线并进行正式的公开股票发行，而是直接上市。
在首次公开募股 (IPO) 中，内部人通常最初被限制出售其股份，但在直接上市中，未注册的内部人股份和通过发行材料提供的注册股份同时提供给投资者。 据路透社总结，经纪人不区分这两种股票，因此几乎不可能知道直接上市购买的股票是否已经注册。
2019 年年中，Slack 登记了 1.18 亿股股票回售，允许 1.65 亿股免登记股票上市。 几个月后，在该公司披露因服务中断而损失 820 万美元后，投资者向加利福尼亚州的联邦法院提起诉讼。 投资者声称，Slack 的披露文件没有提到停机问题，也没有讨论微软公司开发的 Teams 应用程序的问题。
美国第九巡回上诉法院拒绝阻止投资者的集体诉讼，不同意 Slack 的论点，即投资者只有在能够证明所涉股票已根据所指控的发售材料注册后才能继续提起诉讼被误导了。
法院裁定，停止投资者对直接上市提起的诉讼会导致证券法出现“漏洞”，并为公司提供直接上市的动机，以逃避过度阳光索赔的责任。
Slack 辩称，第九巡回法院的裁决与其他上诉法院的裁决相冲突，并且会给投资者一个绿灯，可以在不将股票与适当的发行联系起来的情况下就发行材料提起诉讼。
几家养老基金向高等法院提交了法庭之友简报，敦促其批准该决定，而商业团体则提交了支持 Slack 立场的简报。
此案是 Slack Technologies 诉 Pirani，法庭文件 22-200。
媒体联系了 Slack 的律师、Gibson, Dunn and Crutcher LLP 的 Thomas G. Hungar 和 Bragar Eagel Squire PC 的投资者律师 Lawrence Paul Eagel 征求意见，但截至发稿时均未收到回复。
但支持 Slack 的两个团体确实对记录发表了评论。
卡托研究所货币和金融替代方案中心金融监管研究主任詹妮弗·舒尔普 (Jennifer J. Schulp) 对该裁决表示欢迎。
“我们很高兴最高法院选择在 Slack 事件中授予调卷令，”她在电子邮件中说。
“第九巡回法院在本案中的错误决定推翻了联邦证券判例法中历史最悠久的先例之一，不仅威胁到直接上市的可行性，还威胁到整个首次公开募股生态系统，”舒尔普说。
华盛顿法律基金会总法律顾问兼诉讼副总裁科里·安德鲁斯 (Cory L. Andrews) 表示，高等法院接受上诉的决定“令人鼓舞”。
50 多年来，联邦上诉法院“一致裁定”要证明违反证券法，“原告首先必须‘追踪’他们的股票到做出所谓的虚假陈述或遗漏的发售。”
第九巡回法院“背离这一共识”和证券立法的文本，“扰乱了国会精心平衡的责任框架，”安德鲁斯在电子邮件中说。
2017 年 8 月 3 日，手机屏幕上出现了 Slack 消息应用程序。（路透社/Thomas White/档案照片）
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