（纳闻记者孙寒霏编译综合报导）
2017 年底，麻省理工学院校友 Sam Bankman-Fried 离开量化交易公司 Jane Street，创办了自己的加密货币交易公司 Alameda Research。 Alameda 成立于 FTX 之前，它的起步是利用日本和美国交易所之间的比特币价格差异，即在美国以低价购买比特币，在日本以溢价出售。
当时，Bankman-Fried 估计这笔交易在价差缩小之前净赚了约 2000 万美元，因为竞争对手利用了同一笔交易。 阿拉米达最初的策略涉及类似于日美比特币套利的各种交易。
在运营量化基金两年后，这位 27 岁的企业家开始了雄心勃勃的目标，即创办一家后来成为 FTX 的加密货币交易交易所。 “当时这似乎非常冒险，”Bankman-Fried 的童年朋友 Nishad Singh（后来成为 FTX 的首席工程师）告诉雅虎！ 金融。
根据 Bankman-Fried 的说法，在早期，Alameda Research 是 FTX 的主要流动性提供者，占交易所交易量的一半。 不过，据熟悉该公司的人士称，情况恰恰相反。
在 FTX 成立之前认识 Bankman-Fried 的企业家 Jason Choi 在 Twitter 帖子中表示，创建 FTX 的动力是利用客户资金将 Alameda Research 资本化。 这些说法也得到了最近华尔街日报关于两家公司之间混合的报道的支持。
尽管如此，Bankman-Fried 在一条现已删除的推文中表示，“我们不投资客户资产。”
Choi 指出，Alameda 的资本不足可能导致了孤注一掷的措施，并指出了 Alameda Research 去年发布的一项重要公告。 Alameda 联席首席执行官 Sam Trabucco 在一条推文中宣布，该基金已从日美套利等量化策略转向买入并持有的策略。 该公司现在“非常多头”加密资产。
其中一项资产是狗狗币。 Trabucco 投资基于狗的代币的理由“完全基于注意到 Elon 发推文时它是如何上涨的”。
Choi 推测 Alameda 的这种傲慢转变是由于“他们的优势被侵蚀”而导致他们的量化交易利润减少的结果。 结果，他们“开始承担加密领域的巨大定向风险。”
Trabucco 于今年 8 月从 Alameda Research 辞职。
财富管理公司 Sawchuk Wealth 的首席执行官兼创始人特里·索查克 (Terry Sawchuck) 告诉媒体时报，阿拉米达是“导致 FTX 灾难性崩溃的核心”。
“Alameda 似乎在筹集资金以增加杠杆押注方面遇到了困难，所以在某个时候 FTX 开始使用自己发行的代币（FTT）作为抵押品，从许多行业参与者那里借钱，然后将其交给 Alameda 继续为其融资。对加密货币的押注越来越大。”
FTX 创始人兼前首席执行官塞缪尔班克曼弗里德于 2022 年 2 月 9 日在华盛顿国会山作证。（Saul Loeb/法新社来自 Getty Images）邪恶联盟
混合客户资金并不是 Alameda 和 FTX 之间有争议的关系的范围。
根据华尔街日报的一篇文章，在 FTX 表示将在 2021 年初至今年 3 月之间上市代币之前，Alameda Research 收集了大量代币。 在传统市场中，这种做法被称为“抢先交易”。
当交易员根据内部信息行事时，抢先交易既非法又不道德。
加密合规公司 Argus 的联合创始人 Owen Rapaport 告诉 Decrypt Media，Alameda 的抢先交易水平远远超过传统金融世界中大多数被起诉的案件。
尽管对于这些法律是否适用于加密货币存在一些分歧，但总部位于波士顿的律师事务所 Newman and Shapiro 认为，根据现行法律，这种做法是非法的。
除了抢先交易，前员工告诉 Choi，FTX 编程允许特权访问 Alameda，使其比标准用户更快地执行交易。 阿拉米达也获得了其他特权。
在 FTX 于 11 月 8 日冻结客户提款后，Bankman-Fried 继续将交易所的资金虹吸到 Alameda，加密交易跟踪网站 Etherscan 显示了这一点。 不久之后，路透社发布了关于 Bankman-Fried“后门”的报告，据称该后门被用来从 FTX 向他的投资基金输送 100 亿美元。
“在我的职业生涯中，我从未见过像这里这样的公司控制完全失败和完全缺乏可信赖的财务信息，”代理首席执行官约翰雷和前安然破产监督员周四在一份法庭文件中表示。
“从受损的系统完整性和错误的国外监管，到控制权集中在极少数缺乏经验、不老练且可能受到危害的个人手中，这种情况是前所未有的。”
权力下放是答案吗？
Bankman-Fried 的投资基金与其加密货币交易所之间的勾结引发了严重的道德问题。 行业领袖和美国官员联合呼吁监管，而一些加密专家更愿意看到向权力下放的转变。
在 CoinDesk 的一篇评论文章中，Web3 营销机构 Serotonin 的创始人兼首席执行官 Amanda Cassatt 强调了 Uniswap 和 Balancer 等去中心化交易所在 FTX 爆发期间的相对稳定性。 她认为监管机构不会帮助普通人，而是为那些拥有更多政治机会的人提供特权。
“什么 [Bankman-Fried] 监管要求的不是消费者保护，而是为了保护他的现任地位并巩固他的竞争护城河，”卡萨特解释道。 “如果 FTX 惨败有一线希望，那就是在提醒人们去中心化的重要性。”
Blockworks 研究分析师马特·菲巴赫 (Matt Fiebach) 采取了一种更为中间的方法，他告诉媒体时报，虽然他将自我托管和去中心化金融视为“加密空间的主要价值主张”，但他认为监管也有其作用。
“任何代表零售基金、机构托管资产的人……他们对这些资产所做的事情应该有明确的透明度。”
一些传统投资者表示，去中心化不是这里的重点。
“这是一个有趣的二分法，因为如果没有‘中心化交易’，相比之下，加密货币的增长可能微不足道，”Sawchuk 说。 “问题不在于权力下放，而在于缺乏监管。”
这位财富经理认为，需要更强有力的监管来清理加密货币行业，而目前的监管机构没有尽到自己的职责。
“这个人还没有被捕这一事实引发了一些非常严重的危险信号。”
2022 年 11 月 10 日，在佐治亚州亚特兰大的一台计算机上可以看到 FTX 徽标。（Michael M. Santiago/Getty Images）
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