（纳闻记者钱明宇报导）
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自俄乌战争爆发推高欧洲通胀以来，人们一致认为欧洲的经济状况将比其他大陆更糟糕。 大家都说欧洲的衰退会很严重，而美国则有信心避免衰退，即使没有，也不会严重。 要了解它的真实性，最好将欧洲与美国的经济表现进行比较 将它们放在一起很容易，但许多时间序列一起上下波动而没有给出有意义的结论。
因此，更好的方法是编译两者之间的差异； 这里我们用欧元区减去美国。 在不使图表过于复杂的情况下，我们选择了五个关键的宏观经济变量进行比较。 它们包括实际 GDP、CPI（消费者价格指数）、零售额和 M2（广义货币），这些都是按年计算的。 第五个是失业率； 并且因为它越低越好，差异被绘制在一个单独的轴（在右侧）上，该轴是相反的。 以这种方式完成，任何高于零线的差异都意味着欧元区更好，上升意味着改善。
从随附的图表中，许多人感到惊讶的是，最近几个季度欧元区的 GDP 增长一直好于美国。 错误印象通常是由于报告了不同的总体增长数据——而欧元区报告的是同比增长，而美国报告的是年化季度环比增长。 换算成同一个平台，欧元区确实更强。 如果通货膨胀是实际活动强劲的结果，那么欧元区在过去几个月中也一直超过美国，尽管战争因素也在发挥作用。
事实上，自 2020 年春季新冠疫情爆发以来，即使是零售额也呈现出欧元区相对改善的趋势。直到最近，这种趋势才突然扭转，但是否确定了新的方向仍不确定。 近几个月失业率呈平稳趋势，但这应该是一个滞后指标，反映了一到两年前的同步变量。
如果我们看看最后一个变量：M2 同比增长，欧元区表现更好的看似违反直觉的结果是完全可以理解的。 在新冠疫情爆发之初，美国确实非常积极地放松了政策。 然而，在 2021 年春季之后的一年，欧元区的缓解趋势比 M2 增长差距从底部飙升的美国要强得多。 在这种上升趋势建立后不久，其他变量也遵循相同的方向。 甚至现在仍然可以看到这种更强烈的放松趋势。 难怪欧元兑美元跌破面值。
欧元区的通胀压力高于美国也是有道理的。因此，欧元区需要更加紧缩的货币条件，但欧洲央行的做法恰恰相反。 由于欧元区的趋势增长从根本上说在结构上低于美国，但现在通过货币政策使其更高，因此未来的修正可能会很痛苦。 相反，这应该是前景而不是当前形势黯淡的原因。
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