（纳闻记者钱明宇报导）
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最近市场一直在衰退与不衰退之间挣扎，迟早会出现衰退。 根据定义，衰退是指经济活动从高峰到低谷的时期，大约是其趋势水平。 尽管从时间序列中分离趋势和周期性成分需要相当多的技巧，但外行人能够判断经济活动是否接近峰值或是否已经达到峰值。
直觉上，从股票指数等先行指标拒绝上涨，到失业率等滞后指标拒绝进一步改善，我们知道高峰即将到来。
从理论上讲，衰退是一个从需求过剩到供给过剩的过程。 “过剩”的发生是因为生产需要时间，而需求会立即发生变化； 这就是“建造时间”的概念。 这种过程的持续时间取决于生产的性质。 如果对于生产周期短的一般商品，商业周期通常较短：衰退通常每十年发生一次或两次。 但是对于像房屋这样需要更长建造时间的耐用品来说，周期要长得多，可能长达 15 到 25 年。
正常的商业周期衰退可能不涉及房地产衰退，但相反的情况并非如此，因为房地产衰退通常会导致更深、更长的商业周期衰退。 大多数国家的学术研究得出结论，住房占整体经济活动的五分之一到三分之一。 此外，根据格兰杰的说法，房地产周期会导致商业周期，但不一定反过来。 因此，如果未来出现房地产衰退，我们几乎可以肯定地说，衰退不会是温和或简单的，而是严重的。
有很多住房周期指标，包括房屋开工或建筑许可证等建筑和施工指标，以及新房或现有房屋销售等销售指标。 所有这些数字在最近几个月都显示出非常糟糕的趋势。 另一种指标是调查。 全国房屋建筑商协会 (NAHB) 有一个市场指数，用于调查看涨与看跌的比率。 从随附的图表中可以看出，该指数在预测未来两个月左右的房价同比增长方面非常有效。
预计房价同比增速将从20%的高位回落至中低个位数。 然而，这并不是故事的结局，因为加息可能只完成了一半到三分之二。 还会再加息 1% 到 2%。 更重要的是，加息的延迟效应会延伸到整个 2023 年，甚至可能会延伸到 2024 年。再加上房价具有高动力（即非常长的自回归 (AR) 过程），房价下跌的滚雪球效应一旦被踢开，就不容易停下来。
如果不会发生衰退，上述所有情况都将无关紧要，但随着收益率曲线倒挂，这似乎不太可能。 大多数分析师仍然低估了即将到来的衰退。
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