（纳闻记者钱明宇报导）
在市场对港元的信心减弱的情况下，香港中央银行在十周内花费了超过 220 亿美元来稳定港元（港元）的汇率。
自 2022 年 5 月以来，香港中央银行香港金融管理局 (HKMA) 以最快的速度买入港元，以将美元 (USD) 的最高可兑换港元汇率保持在 7.85。
自 1983 年 10 月 17 日起，香港采用联系汇率制度，允许金管局将美元兑港元的汇率稳定在 7.75 至 7.85 之间，也称为兑换保证 (CU)。 作为与美元挂钩的货币，港元的强方CU为7.75至1美元，弱方CU为7.85。
为应对 5 月以来美元的大幅加息，金管局已被要求从发钞银行购买超过 1,700 亿港元（约 221 亿美元）以稳定港元汇率。
最近，人们担心央行可用于阻止港元穿越中央银行的弱侧的资金减少。
美国最受尊敬的对冲基金经理之一凯尔·巴斯于 7 月 19 日在推特上写道：“由于金管局购买港元以支撑失败的挂钩，香港的钉住防御储备减少——自 5 月以来，超额准备金下降了 44%。”
“按照目前的下降速度，挂钩防御储备可能会在 8 月底或更早用完。”
7 月 22 日，金管局总裁余伟文发表文章，驳斥有关联系汇率制度 (LES) 的“谣言”。 岳没有具体说明他试图驳斥哪些谣言，但他说这些谣言“毫无根据”，“甚至是恶意的”。
然而，早在 2019 年，巴斯就曾警告投资者港元可能下跌。
“今天，我要发表我们对香港金融、政治和法律困境的看法。 我认为在那儿投资资产的投资者应该立即将其转入美元，以免为时已晚，”巴斯于 2019 年 5 月 23 日在推特上写道。这也是他当天在推特上置顶的最高帖子。
在置顶推文中，巴斯分享了他 2019 年 4 月的文章《香港的安静恐慌》。
“选择将（香港）与锚定货币（美元）挂钩的经济体必须输入（或反映）该国的货币政策（主要是利率）。 这意味着，如果两者之间的隔夜利率出现分歧，这种分歧将导致大量资本以这种或另一种方式流动，这会立即给货币发行委员会/钉住汇率制度带来压力，”文章写道。
根据 LERS 的设计和运作，当“美元银行同业拆借利率上升与港元银行同业拆借利率下降”时，更多资金将流出港元市场。 [widens]，”它读到。 因此，每当美联储加息时，金管局都必须效仿。
新纪录
尽管 LERS 经受住了数次经济周期和全球金融危机，但近期的港元买盘却创下了金管局的纪录。
7 月 22 日，期末总余额 (AB) 从约 112 亿港元（15 亿美元）跌至 1652.6 亿港元（211 亿美元）——创历史新低。
AB是指银行在香港金融管理局（HKMA）开立的清算账户中的余额总和，代表法国商业银行集团法国巴黎银行（BNP Paribas）所定义的银行同业流动性。 AB直接关系到港元兑美元的汇率。
当市场对港元的需求减少且港元汇率下滑至 CU 的弱势（7.85 港元兑美元）时，在这种情况下，金管局应银行要求，承诺卖出美元并从银行购买港元。 因此，AB 将下降，而港元银行同业拆借利率将上升，从而稳定 CU 内的港元汇率。
目前港币市场需求低迷，港币汇价仍徘徊在中银区间弱势，意味着资金将持续流出港币体系，金管局需跟上步伐购买港元以捍卫货币挂钩。
截至 6 月底，香港的外汇储备降至 4,473 亿美元，较 2022 年前六个月减少 496 亿美元。
