（纳闻记者钱明宇报导）
恒大去年的债务违约拉开了中国房地产市场低迷的序幕，随着广泛的 COVID-19 遏制措施削弱了买家信心和市场需求，这种情况只会继续恶化。
由于销售下滑、短期债务以及缺乏离岸再融资，中国房地产开发商正面临流动性危机。
6 月 28 日，中国民营房地产开发商 Skyfame Realty 在未能偿还担保贷款后，其所有债券在香港联交所（HKEX）停牌。
根据 6 月 26 日的公告 (pdf)，Skyfame Realty (00059.HK) 未能获得“即使在宽限期之后”延长担保贷款的批准，也无法偿还利息或未偿还的本金。
然而，在披露违约之前，该公司于 6 月 16 日透露，它处于“前所未有的流动性压力”之下。
根据中国国家统计局的数据，全国住房景气指数从去年5月的101.18下降到今年5月的95.60，较往年有明显下降。
与此同时，房地产销售、投资和新建活动在 2022 年前五个月显着下降。
与去年同期相比，前五个月的房地产销售下降了 31.5%，而投资和新建活动分别下降了 4% 和 30.6%。
在因交叉违约导致其债券在港交所停牌之前，总部位于广州的开发商 Skyfame Realty 宣布违约来自香港一家金融机构的担保贷款，其未偿本金为 3.4 亿港元（约 4420 万美元） .
交叉违约是一项债券契约或贷款协议条款，如果借款人违反 Investopedia 定义的另一项义务，则借款人违约。
6 月 15 日，Skyfame Realty 的股价暴跌超过 10%，因为该公司表示不太可能偿还在新加坡上市的价值 2.63 亿美元、将于 7 月 8 日到期的优先票据，理由是“前所未有的流动性压力”。
该公司补充说，在寻求可能的解决方案（包括离岸再融资）后，它“无法实现任何预期的改善”。
此外，Skyfame Realty 还在与债权人就偿还另一张于 2023 年 12 月 16 日到期的新加坡上市票据进行谈判，本金为 2.92 亿美元，利率为 13%。
行业范围的默认值
“中国的房地产行业正处于一个恶性循环——违约严重打击了投资者和购房者的信心，导致外部资金有限和销售暴跌，”香港金融分析师凯瑟琳江告诉时报6月16日。
“销售下滑压低了开发商的经营现金流，削弱了市场情绪，损害了房地产开发商进入债务和银行市场的能力，并严重影响了他们的融资现金流。 购房者也将推迟购买并选择观望态度。 因此，房地产销售将进一步下降，并且 [property] 价格也会下降。”
尽管一些中国开发商尚未披露其财务状况，但数据表明更多开发商正面临流动性紧缩。
据中国官方媒体《证券日报》报道，在 6 月 1 日至 15 日期间，至少有 11 家中国房地产开发商宣布出售其资产总额超过 45 亿美元。
“自 2022 年初以来，资本市场仍然无法满足房地产行业的正常融资需求，尤其是所有离岸再融资都已停止，”Skyfame Realty 6 月 15 日的声明中写道。
“部分债务的部分本息在2022年仍到期，但 [firm] 仍然没有看到离岸再融资环境有任何改善的迹象。”
Skyfame Realty 是 2021 年中国房地产公司 100 强之一。然而，其 2021 年年报 (pdf) 显示其归属于股东的亏损已超过 4200 万美元。
“中国房地产的‘伟大时代’已经过去。 积极迎接“小时代”仍是现实选择。 2021年是中国房地产发展史上的分水岭。”天名地产董事长于攀在报告中表示。
