（纳闻记者钱明宇报导）
评论
在过去十年左右的时间里，中央银行的独立性一直在增加。 中央银行被视为面对不利冲击的灵丹妙药。 珍妮特耶伦被唐纳德特朗普威胁要解雇，杰伊鲍威尔被认为面临政治压力，不及早撤回流动性，从而导致今天的高通胀。 总统将有强烈的动机通过指示美联储打开打印机（财政政策需要通过国会）以一种简单的方式提振经济。 从长远来看，他们是短视的，会造成后果。
美联储的独立性并不是从出生就被赋予的。 1934 年之前，它实际上由纽约联邦储备银行担任主席。 大萧条之后，美联储的权力集中在华盛顿，一位主席被正式指派到“联邦储备系统”——被指派的主席是 Marriner Stoddard Eccles。 1934年11月他就任主席时，美国经济遭受重创，状况十分糟糕：尽管实际GDP从极低的基数强劲反弹，但失业率仍为21.5%，创世纪历史新高。
当富兰克林·罗斯福于 1933 年 3 月就职时，总统本人已经积极参与了许多现在被视为美联储职能的信贷和货币救助行动。 当时约翰·梅纳德·凯恩斯已经在英国声名鹊起，就在他著名的经典《通论》于1936年发表之前，他利用财政赤字提振经济的理论对罗斯福产生了有效的影响。 正如所附图表所示，金本位时代的利率没有太大变化，但赤字已经意味着宽松。
在担任美联储主席的中年，埃克尔斯被迫维持低利率，因为二战引发了巨额政府支出、赤字和债务发行。 白宫和议会的典型意识形态是，没有理由让热心爱国的债券持有人仅仅因为加息（意味着债券价格下跌）而赔钱。 埃克尔斯在这样的政治压力下效仿。 因此，到 1944 年，由于经济过热，失业率急剧下降至 1%。
到目前为止，过热对我们来说已不再是新鲜事，其后果也是如此。 1940-42 年的第一轮通胀率飙升至 13%，而在 1946-47 年的第二轮通胀率飙升至近 20%。 在这两者之间，实际 GDP 同比增长从 1943 年的过热阶段 22%（战争意味着大规模生产，尤其是军事部门）下降到 1946 年的负 15%。尽管如此，对美联储主席的限制要严格得多: 加息需要财政部的批准。 埃克尔斯多次要求加息，但一直被拒绝，直到战争结束。
顺便说一句，具有讽刺意味的是，这段历史以某种方式预测了我们的未来。 然而，埃克尔斯比现在的美联储主席要强硬得多。 他为美联储的独立性奋斗了十年，但失败了。 最后，当哈里·杜鲁门成功后，埃克尔斯被降级为普通委员会成员，结束了他长达 13 年的美联储主席生涯。
本文观点为作者个人观点，不代表观点。
