（纳闻记者赵晓辉报导）
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不出所料，华尔街再次获胜。 在 2020 年和 2021 年，散户投资者肆无忌惮地追逐金融市场。 他们拥有 Reddit WallStreetBets 等网站和 Robinhood 交易应用程序，更不用说社交媒体上的年轻投资导师了，他们相信自己掌握了华尔街的“老虎尾巴”。
1 月份，我们警告投资者（大多置若罔闻），2022 年可能会令人失望。 以机智：
“在主流媒体看来，人们对2022年将是2021年的延续抱有很高的期望。也许会是这样。 然而，正如我们最近所阐述的那样，许多支持投机行为上升的不利因素已经或将在未来几个月内逆转。”
收紧货币政策和高估值。 由于央行放缓宽松政策，全球流动性减少。 随着先前的货币注入消退，经济中的流动性减少。 较高的通货膨胀会降低消费。 经济增长疲软 通胀导致消费者信心疲弱 收益率曲线趋于平缓 盈利增长疲软 利润率压缩 大多数经济数据的同比比较疲软。
“与往常一样，改变“看涨心理”的事件总是未知的。 然而，最终的市场逆转几乎总是流动性变化或收益收缩的函数。
最值得注意的是结束语。
“进入 2022 年，对 2021 年的回顾无疑可以为接下来可能发生的事情提供一些线索。 值得注意的是，任何事物的‘创纪录水平’都是有原因的，因为它表示最终回归之前的最后一个时期。”
在 2020 年和 2021 年，我们看到了 IPO 和 SPAC 发行的创纪录水平。 华尔街很高兴为散户投资者的刺激检查助长的喂食狂潮提供食物。
每个人都忘了问：“为什么我这么幸运能够获得这项投资？”
散户投资者亏损
听到散户投资者在聊天室里喋喋不休地谈论他们如何在自己的游戏中击败华尔街是很有趣的。 鉴于散户交易者通过承担过多风险并利用杠杆来获得巨大收益，这并不奇怪。
投资者渴望购买公司的首次公开募股，尽管它们中的大多数都没有盈利。
特殊目的收购工具 (SPAC) 相对未使用，直到大流行流动性的喷涌促使华尔街资本市场团队采取行动，组建了数百家公司，在这些所谓的空白支票发行中筹集了数十亿美元的股权。
然而，如前所述，零售交易商忘记问为什么华尔街提供了这个难得的机会来投资这些初创公司？ 毕竟，如果这些公司如此有价值，华尔街为什么不保留这些珍贵的财产呢？
但在“投机市场”中，这并不奇怪。 不足为奇的是它是如何结束的。
仍有超过 950 家 SPAC 寻求从投资者那里筹集 2390 亿美元。 其中，价值 2070 亿美元的资产甚至还没有找到目标。 自 2021 年初以来，这些 SPAC 中的大多数现在都在水下。
事后看来，我们现在知道只有华尔街通过向持有刺激检查和交易应用程序的散户投资者倾销投机产品而受益。 在精心设计的“创新”故事下，华尔街获得了将这些公司上市并以高价向不成熟的投资者出售其股票的回报。
毫不奇怪，散户投资者输了。 华尔街赢了。
但是，如图所示，到 2021 年底，大多数 IPO 和 SPAC 都未能如愿发挥作用。
吸取的教训，重新学习
2020年和2021年市场的投机量是一个很容易看到的警告信号。 然而，没有人这样做。 然而，当投资者允许贪婪战胜基本逻辑时，情况总是如此。
正如我们当时所指出的：
“进入 2022 年的三个最重要的市场风险是逆转过去一年支持投资者投机态度的因素：回购、流动性和盈利增长。 值得注意的是，流动性的逆转会影响经济和市场的方方面面，而收益是高估的‘看涨支撑’。”
2022 年的情况确实如此，这是自大萧条以来任何交易年的最糟糕开局。
与往常一样，投资者必须经常在市场周期中艰难地重新吸取教训。 长期看涨的进展使投资者对他们所承担的风险不敏感。 投资者可以利用杠杆，或者购买糟糕的基本面，而上涨的价格将弥补这些错误。
不幸的是，当“潮水终退”时，这些错误以最残酷的方式暴露出来。
结论
这就是为什么作为一个投资者，最重要的投资属性是远离你的“情绪”，客观地看待你周围的市场。 正如霍华德马克斯曾经打趣的那样：
“在好的时候，怀疑意味着承认好得令人难以置信的事情； 这是每个人都知道的。 但在糟糕的时期，它需要在事情变得糟糕到不真实时进行感知。
让别人害怕的事情可能也会让你害怕，但要成功，投资者必须坚定不移。
毕竟，大多数时候世界不会终结，如果你在其他人都认为会结束的时候投资，你很容易得到一些便宜货。”
您选择如何管理您的投资组合完全取决于您。 每个投资策略都有后果，并且会不时赔钱。
唯一的区别是损失的数量，造成损失的原因以及您对此采取的措施。
本文观点为作者个人观点，不代表纳闻观点。
