中国经济在过去三十年中取得了巨大的增长，但其股票市场为投资者提供了非常惨淡的回报。 根据摩根士丹利资本国际 (MSCI) 4 月份的数据，中国股市在亚洲和全球最大的股市中表现最差。
自 1992 年 12 月成立以来，MSCI 中国指数的年回报率仅为 1.06%，远低于 MSCI 新兴市场指数（6.91%）和其旗舰全球股票指数（8.25%）的回报率。
中国指数整体表现不佳，十年回报率为3.96%，五年回报率为2.27%，过去三年回报率为负4.92%。 回报包括价格表现和股息收入。
与此同时，美国股市投资者获得了更高的收益，MSCI 美国指数自 1987 年 12 月以来产生了 11% 的年回报率。
海曼资本管理公司创始人兼首席投资官凯尔巴斯告诉纳闻，“中国使用西方的钱，为巨大的风险支付几乎为零的回报。”
巴斯一直直言不讳地批评在中国投资，他还表示，“应该起诉受托人投资”中国共产党政权。
MSCI中国指数由在中国股票市场交易或在国外上市的大中型公司股票组成。 该指数包含 700 多个实体，涵盖了中国大约 85% 的股票市场。
随着近期中国股市的抛售，全球投资者对投资中国资产变得更加焦虑。
全球投资管理公司施罗德亚洲股票另类投资联席主管 Robin Parbrook 表示，投资者必须意识到股市回报与经济增长并不相关。
“即使我们有以国内为导向的股票市场，回报也会受到适当的法律制度和产权保护的影响，”他在去年 10 月的一份报告中写道。
Parbrook 指出，这部分解释了澳大利亚和瑞典等拥有强大政府和独立法律制度的国家的股票市场的成功。
Parbrook 在 10 月份将 MSCI 中国指数的表现与其他亚洲国家的 MSCI 指数的表现进行了比较，发现中国股票是自 1992 年以来表现最差的股票。
印度、台湾、韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国等亚洲市场的股市表现均优于世界第二大经济体。
尽管回报低迷，投资者为何继续在中国投资？
Parbrook 表示，许多活跃的中国基金经理通过无视指数而专注于选股，取得了不错的回报。
然而，他指出，近几个月来，可投资的中国行业和股票的范围已经缩小，而且由于风险增加，估值已经下降。
中共加大了对民营企业的影响力和打击力度，导致中国市场崩盘，投资者纷纷逃离。
一些市场评论员认为，在俄罗斯入侵乌克兰之后，投资者将对投资于专制政权的国家更加谨慎。
根据国际金融研究所（IIF）的数据，今年第一季度中国的资本外流是有记录以来最大的。 IIF 分析师表示，由于新冠疫情封锁、贬值以及投资于西方关系紧张的国家的风险，投资者正在放弃中国股票和债券。
一家投资公司减少对中国资产的敞口最近的一个例子是拥有 400 年历史的荷兰金融机构 Van Lanschot Kempen。 据彭博社报道，在开发出一种新的筛选技术后，该公司开始将一些中国资产列入黑名单，以“避开有争议的国家”。
“这让我感到震惊，它被采取了 [Russian President Vladimir] 普京的入侵和战争罪行让全世界的养老金和捐赠基金“开发”基于风险的测试来投资专制独裁国家，”巴斯在推特上回应荷兰资产管理公司的决定时写道。
“我猜想，在‘廉价’俄罗斯公司中失去一切，给他们上了数十亿美元的教训。 试想一下，西方的养老金和养老资产有多少已经被困在了中国。 数千亿。”
由于包括上海在内的主要城市实施封锁，中国股市在今年第一季度继续落后于其他市场。 北京严厉的零新冠疫情战略正在对投资情绪和更广泛的经济产生负面影响。
分析师表示，对在美国上市的中国股票的监管担忧也导致了市场波动。
中国决策者最近将重点转向通过货币政策宽松来支持经济增长。 尽管如此，由于对经济的担忧加剧，而且封锁表明供应链中断将持续更长时间，中国上个月仍公布了负投资回报。
