推特公司股价周一下跌 4%，远低于特斯拉公司首席执行官埃隆马斯克同意支付将推特私有化的每股 54.20 美元的收购价格。
做空机构兴登堡研究公司在一份新报告中表示，投资者有充分理由对马斯克的收购持怀疑态度。
变化的环境兴登堡表示，有几个因素表明马斯克没有得到他在 4 月 14 日宣布报价时对 Twitter 的价值。
自那时以来，随着科技股的大幅抛售加速，纳斯达克指数已下跌超过 17.6%。 与此同时，Twitter 报告了疲弱的第一季度业绩，并披露它在接受马斯克的提议仅三天后就夸大了用户数量。
兴登堡表示，它怀疑 Twitter 继续夸大其实际用户数量。
“正如马斯克所说，该平台充斥着机器人、垃圾邮件和诈骗账户，这可能会进一步夸大其真实用户指标，”该公司表示。
如果马斯克不完成收购，他已明确表示将出售其在 Twitter 中 9.2% 的股份，兴登堡表示，这一大规模抛售事件将对 Twitter 的股价造成巨大的下行压力。
马斯克的杠杆与此同时，马斯克决定退出这笔交易的唯一潜在惩罚是 10 亿美元的分手费，兴登堡表示，这让马斯克拥有巨大的筹码，可以尝试谈判更好的收购价格。
除了让马斯克分心之外，兴登堡还表示，Twitter 的交易也给特斯拉的股价带来了不必要的压力。 马斯克已经出售了 84 亿美元的特斯拉股票，试图为 Twitter 的收购筹集资金，自宣布收购以来，特斯拉的股价已下跌超过 20%。
“请注意，根据特斯拉在推特竞购前提交的文件，马斯克此前承诺将约 8830 万股特斯拉股票作为贷款抵押品，”兴登堡写道。
“将推特（以及最终特斯拉）的未来建立在进一步的股权担保保证金贷款的基础上，或者在动荡的市场中可能更多地出售特斯拉股票，都会给两家企业增加风险。”
兴登堡表示，马斯克在目前的情况下掌握了所有的牌，如果马斯克完全取消这笔交易，Twitter 董事会可能会在面临 Twitter 股票大幅崩盘的可能性时接受较低的收购价格，这是正确的做法。
“由于这些事态发展，我们相信，如果 Elon Musk 对 Twitter 的收购明天消失，Twitter 的股权将比目前的水平下跌 50%，”兴登堡说。
本辛加的看法当马斯克的收购要约定价为 54.20 美元时，Twitter 的股价约为 48 美元，这一事实表明，该交易的收盘价为 54.20 美元存在很大的疑虑。
鉴于股票的潜在上行空间理论上上限为 54.20 美元，兴登堡认为其在 Twitter 的空头头寸具有引人注目的风险回报机会。
韦恩·杜根
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