（纳闻记者赵晓辉综合报导）
Netflix 本周早些时候宣布失去 200,000 名订户，这应该对持续高通胀的经济实际成本发出警告。 我怀疑 Netflix 只是煤矿里的金丝雀； 对我们所有人的糟糕时期的警告，而不仅仅是狂欢看沙发土豆。
由于消费者价格通胀 (CPI) 为 8.5%，工资没有赶上的消费者正计划进行适当的削减。 CNBC/Momentive 于 3 月 23 日至 24 日对金融知识进行的一项民意调查发现，35% 的受访者已取消月度订阅，36% 的受访者表示，如果价格持续上涨，他们会考虑这样做。 显然，订阅包括 Netflix。
但其他非必需消费品领域的削减甚至更糟。 超过一半的受访者表示他们已经或将减少外出就餐。 大约 40% 的人表示他们已经或将减少开车，这与 40% 的人几乎完全一致，他们表示如果通货膨胀继续下去他们将削减假期计划。
消费者支出几乎总是 GDP 的最大组成部分。 2021 年，消费者支出中的“餐饮服务和住宿”类别——美国人表示他们将减少的餐厅用餐和假期——占 2021 年平均季度 GDP 的 5.5% 的平均值超过 1 个百分点。
此外，如我们的月度就业报告所示，“餐饮服务和住宿”——餐馆和酒店——传统上构成了最多的月度新工作，尽管工资最低。 如果美国人削减这些类别的支出，就业人数将下降，这反过来可能会降低推动消费者在可自由支配的支出上的消费者信心。
调查显示，虽然 GDP 中食品服务和住宿领域的支出最有可能被削减，但需要注意的是，通货膨胀将影响所有类别的支出，包括住房、服装和交通等必需消费品.
与此同时，不断上升的通胀导致美联储观察员预测美联储将提高联邦基金利率，即银行隔夜之间相互借贷的利率，最高可达 2.25%，以进一步打击支出。 偿债占可支配收入的百分比已经在增加，并且随着利率的提高，将进一步增加，从而扼杀更多构成 GDP 的商品、服务和投资支出。
当然，美联储加息也会对购房产生不利影响，并减少美国人可以“购买”的抵押贷款数量。 三月份，我解释了从 2020 年第二季度到上个月生效的利率上调将如何极大地改变买家现在的承受能力； 从 322,600 美元下降到上个月的 283,238 美元——减少了 12%。
随着美联储加息的临近，潜在购房者将能够购买更少的东西，因此，他们将需要更少的地毯、更少的家具和更少的“东西”来装饰他们的新家。 如果他们试图扩大规模并支付比他们能够负担得起的更多的抵押贷款费用，那么在支付抵押贷款用于其他事情之后，他们的可支配收入就会减少。
1970 年代的经济学家为这种现象创造了一个术语，即通货膨胀导致经济放缓或停滞：他们称之为“滞胀”，是“停滞”和“通货膨胀”这两个词的组合。
但我现在担心，“滞胀”可能不是未来事物的正确名称。 正如 1970 年代的喇叭裤、厚底鞋和涤纶休闲套装在今天不会成为时尚服装一样，滞胀也不适合我们即将到来的经济困境。
这是因为，在美联储实施近 14 年的近零利率政策之后，将出现另一个进一步减少消费者支出的连锁效应：财富效应。
简而言之，财富效应假设拥有更多财富的人倾向于花费更多。 但反之亦然：当人们看到自己的财富受到侵蚀时，他们往往会更加谨慎地观察自己的支出，并削减可自由支配的支出。
随着利率上升，随着资金流向风险厌恶程度更高、回报更高的债券，股票价格往往会下跌。 （我们在昨天的道琼斯指数“闪电崩盘”中看到了一个例子，该指数下跌 2.82% 并超过 981 点，这是自 2020 年 10 月以来的最大跌幅。）
当消费者在未来几个月查看他们的 §401(k) 计划报表或他们的股票投资组合时，他们可能会看到他们的财富受到侵蚀，这往往会阻碍可自由支配的支出。 假期计划可能会被削减或完全取消。 新的雷克萨斯看起来会不那么吸引人。 外出就餐更像是“Denny’s”，而不是每个人都在谈论的时尚小酒馆。
所有这些支出的减少往往会进一步减缓 GDP 并推动股价进一步走低。
因此，我建议我们将 1970 年的“滞胀”术语更新为更具描述性的新短语； 加上一个形容词，考虑到美联储加息和抑制股票价值时GDP支出的下降。 我说在合成词中添加一个形容词，并将这个新时代称为“熊市滞胀”。
怎么想？
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