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经济中的商品和服务价格似乎正在飙升，消费者和生产者都因货币贬值而受苦。 不幸的是，公众转向华盛顿的政治家和世界各地的经济学家寻求答案。
虽然乔·拜登总统和他的政府称其为普京的物价上涨，但美国劳工统计局报告 (pdf) 在过去 12 个月中，所有项目指数在季节性调整前上涨了 7.9%。 报告的 12 个月增长一直在稳步上升，目前是自 1982 年 1 月结束以来的最大增幅。扣除食品和能源的所有项目指数上涨 6.4%，是自 1982 年 8 月结束以来的最大 12 个月变化。能源指数比去年上涨 25.6%，食品指数上涨 7.9%，是自 1981 年 7 月结束以来的 12 个月以来的最大涨幅。
与此同时，政府的债务已从 2008 年经济衰退开始时的约 10 万亿美元和 1990 年代中期的 5 万亿美元激增至 30 万亿美元。 尽管这些惊人的证据与白宫的官方说法直接矛盾，但政治精英要么完全忽视这个问题，要么责怪错误的人。 这场灾难的部分根源在于拜登政府的经济信仰基础。
尽管财政部长珍妮特耶伦与现代货币理论（MMT）保持距离，但作为詹姆斯托宾的学生，她仍然是一名通胀主义者，她认为政府应该在经济中发挥更积极的作用。 例如，她支持 2020 年 3 月签署的 1.9 万亿美元刺激计划，尽管这笔钱是凭空产生的。 虽然她没有正式支持 MMT，但她的经济学观点与 MMT 的正统观点相差无几。
《赤字神话：现代货币理论与人民经济的诞生》一书的作者斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton）也开始就这一话题进行定期采访，成为 MMT 运动的事实上的代言人。 她在总统竞选期间担任参议员伯尼桑德斯 (I-Vt.) 的经济顾问，此后也为拜登政府提供建议，甚至宣布拜登采纳了她的原则。
什么是现代货币理论？现代货币理论始于法定货币体系下的政府预算约束。 根据宏观经济学中的威廉米切尔、L.兰德尔雷和马丁瓦茨的说法，标准的 MMT 方法将税收收入的现值与政府支出和政府债务的现值联系起来，具有误导性。 此外，“MMT 得出的最重要结论是，货币发行人没有面临财务限制。 简而言之，一个发行自己的货币的国家永远不会用完，也永远不会破产。 它可以在到期时支付所有款项。”
因此，“对于大多数政府而言，政府债务不存在违约风险。”
这种激进理论的最重要含义是，政府作为经济中的仲裁者享有潜在的无限权力。 基于这一理论，国会可以通过债务积累有效地使用印刷机，将总需求提高到充分就业的水平。 根据现代货币理论理论家的说法，通货膨胀是工人和资本家之间的阶级冲突所产生的现象，因为他们争夺更高的国民收入份额。 此外，根据他们的说法，“如果所有支出（私人或公共）推动名义总需求超过经济吸收它的实际能力，那么几乎所有支出（私人或公共）都会导致通胀”。
与大多数古怪理论的情况一样，该理论所描述的世界永远不会栩栩如生。 在市场经济中买卖双方争夺稀缺资源时，充分就业并不是实际价格等待上涨的标准。 认为通货膨胀是一种纯粹的货币现象，通货膨胀超出了经济的吸收能力的观点在一定程度上是正确的，但两者都忽略了市场经济相互联系的重要图景。
生产结构中的通货膨胀正如主流和 MMT 理论家想要相信的那样，价格水平的普遍上涨并不直接来自货币供应量或充分就业（“过热”经济）的增加，而是来自商品和服务稀缺性的增加，其影响其他商品和服务价格的能力相对较高，其生产需要大量时间。 因此，价格开始上涨不需要 MMT 的充分就业标准，正如 Murray N. Rothbard 等经济学家在提到“滞胀”时所证明的那样，即通货膨胀和失业同时增加。
经济中的生产结构从初级阶段生产的商品开始，到消费者使用的最终商品结束。 生产结构初级阶段使用的商品是通过农业、林业、渔业、采矿、石油开采和其他自然资源创造的。 这些投入构成了提供给消费者的几乎所有其他产品或服务的基础。 由于它们作为经济基础产品的重要作用，这些产品因需求变化而引起的价格变化对所有其他商品来说是最具通货膨胀性的。
其他商品价格的第二个最有效影响因素是半成品和服务，生产者在中间阶段用作投入以创造最终商品和服务。 鉴于它们的非一般性质，这些商品，如钢铁和塑料，被多个生产商用于各种下一阶段的商品。 由于最终产品生产者之间的竞争加剧，对半成品的需求增加，这直接对最终产品价格施加了通胀压力。
当由于政府支出增加而将额外的货币引入经济时，由于货币余额增加，这会导致消费者增加对最终产品的消费。 随着对最终产品的需求增加，最终产品的生产者希望购买更多的初级产品和各种其他中间产品，由于生产者之间的竞争加剧，这些产品的稀缺性增加，从而导致这些产品的价格上涨。
这重新定位了整个生产结构的价格，然后通过各种指数观察到价格普遍上涨。 价格上涨的严重程度取决于满足对基础产品和中间产品不断增长的需求的能力。
我们可以理解，通货膨胀是由于生产者之间的竞争加剧而导致的稀缺性变化而发生的现象，每个生产者都追求自己的独立目标。 虽然价格上涨是指导生产和消费的适应性市场过程的一部分，但通货膨胀水平飙升或价格突然普遍上涨需要在经济中产生额外的货币，而不是通过消费者和生产者信贷创造的货币。经济的自然进程。 如果货币供应的变化是经济内部的，那么适应性市场过程就会有效地分配商品。
当政府创造人为需求并试图以不受限制的方式增加支出时，它们实际上会在生产结构中制造通胀压力。 同时，它们也破坏了市场的价格分配机制，越花越严重。 虽然印刷和数字转移资金可能需要几秒钟，但生产和分发需要更长的时间。
价格在市场过程中的适当作用由于拥有现代货币理论的国会试图根据其政治倾向来决定经济进程，这会导致生产结构中的价格扭曲，但价格上涨本身并不是问题。 在运作良好的市场中价格上涨具有特定的作用； 当一种使用物品在市场上变得稀缺时，这就是向消费者发出节约使用它的信号。 与此同时，价格上涨指向更有利可图的资源利用方向——生产昂贵的商品——直到超常利润耗尽。 然而，当价格人为上涨时，这会破坏市场的有效分配机制，并且是对消费者征收的一种税，会降低他们的货币购买力以及他们的储蓄财富。
通货膨胀驱动的价格上涨是误导资源使用的信号，导致生产者做出低效的选择并错误地分配要素。 它们破坏了各方对价格机制的信任。 这种情况下的价格就像总是误导交通的交通信号。
结论MMT 的唯一现代之处在于对其倡导和应用的前所未有的信心。 美国经济已经经历了 60 年代凯恩斯主义的消费狂潮，最终以 70 年代滞胀告终。 当政府的经济政策基于这样一种信念，即政府可以无限量印钞而影响很小或没有影响时，我们不应该惊讶地发现自己生活在四十年来通货膨胀最严重的时期。
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