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许多人认为，到年底美国将陷入衰退。 3 月 31 日，2 年期和 10 年期美国国债收益率均出现倒挂，这通常是衰退迫在眉睫的信号。 虽然美国国债收益率倒挂肯定会在经济观察人士中产生巨大的连锁反应，但过去两年印制的大量货币实际上远比收益率曲线倒挂要糟糕得多。 此外，一些标准普尔 500 指数的股票刚刚结束了有史以来最糟糕的一个季度，科技股的市值损失了近 2 万亿美元。
所有城市消费者的消费价格指数（2004 年至 2022 年）（查德维克·哈根图表）与 COVID-19 相关的刺激措施和货币供应量的增加对美国经济造成了冲击。 仅通货膨胀就会扼杀增长，但随着商品价格上涨、供需问题以及俄乌战争，你有可能面临一场适当的灾难，更不用说经济衰退了。
通货膨胀已经完全失控，在某些行业达到了 7%。 旧金山联邦储备银行承认，抗击 COVID 的措施造成的通货膨胀超出了美联储的承受能力，并在 3 月 28 日的新闻稿中表示：“估计表明，旨在抵消大流行经济影响严重性的财政支持措施可能导致通过到 2021 年底将通货膨胀率提高约 3 个百分点来实现这种差异。”
经济学家、纽约联邦储备银行前行长比尔·杜德利（Bill Dudley）认为经济衰退是不可避免的，他最近在彭博社的观点中写道：“目前的情况非常不同。 考虑一下起点：失业率要低得多（为 3.8%），通货膨胀率远高于美联储 2% 的目标。 为了创造足够的经济松弛来抑制通胀，美联储将不得不采取足够的紧缩政策来推高失业率。 这就引出了关键点：美联储在不得不大幅推高失业率的情况下从未实现软着陆。 这在 Sahm 规则中得到了体现，该规则认为，当失业率的 3 个月移动平均值上升 0.5 个百分点或更多时，衰退是不可避免的。 更糟糕的是，全面衰退总是伴随着更大的增长：特别是在过去的 75 年里，增长不少于 2 个百分点。”
当全国失业率的三个月移动平均值从过去 12 个月的低点上升 0.50 个百分点时，萨姆规则标志着经济衰退的开始。 无论是大衰退还是小衰退，0.5 或以上的读数都表明衰退正在成为一个稳定的规则。
然而，也有人不同意。 美国投资银行 Jefferies 的首席经济学家 Aneta Markowski 在给家族办公室客户的一封信中表示：“归根结底，企业目前面临着需求过剩、库存低和定价权很大的问题。 这会产生强烈的投资和招聘动机。 而且，凭借历史上的高利润率和企业资产负债表上的大量现金，它们当然有能力为进一步扩张提供资金。 这看起来不像是后期周期经济。 它看起来更像是一个具有更大运行空间的中期经济。 我们今年的主观衰退概率为 -5%，2022 年为 -10-15%，2024 年为 -30%，2025 年接近 50/50。压缩该时间表需要非常大的外部冲击。
摩根士丹利财富管理首席投资官 Lisa Shalett 也有同感。 她说我们远未称美国经济衰退，并列举了我们远未陷入衰退的几个原因。 在摩根士丹利最近发表的一封信中，她说，“在所有类型的通胀中，以商品为基础的上涨往往是最能自我治愈的类型，因此是暂时的。 通常，较高的价格会迅速导致产量增加，而这往往同时满足较低的需求。”
无论如何，投资者都很担心。 收益率曲线倒挂意味着投资者更担心近期而不是长期。 虽然这并不意味着经济衰退即将来临，或者甚至就此而言经济衰退正在发生，但这确实意味着专业投资者阶层感到担忧。
此外，美国经济是由情绪和信心驱动的。 当中小型企业主对经济信心不足时，他们会推迟对企业的投资。 这会产生多米诺骨牌效应。 当企业主和投资者在短期内信心不足时，投资和企业的资金就会减少，经济增长就会停滞不前。
值得注意的是，美国国家经济研究局 (NBER) 认为经济衰退是“整个市场的经济活动显着下降，持续数月以上，通常在实际 GDP、实际收入、就业、工业生产和批发零售。”
简而言之，经济衰退是一段时间内经济活动的减少。 仅通货膨胀就可能导致经济衰退。 任何更多的逆风都可能是灾难性的，包括在美联储提高利率并同时试图控制通货膨胀时出现政策问题。
除了财政紧缩或价格控制之外，也许我们应该取消对某些商品的关税和不必要的税收，从而使它们更便宜。 毕竟，随着物价上涨速度快于工资上涨速度，购买和消费陷入停滞。
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