（纳闻记者赵晓辉综合报导）
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美国联邦政府经济分析局 (BEA) 发布了对 2021 年第四季度实际 GDP 的最终估计。虽然标题与之前的发布几乎没有变化，但一些数据细节略有变化。 这些细节虽然不是惊天动地的，但它们确实为了解主导 2022 年的重大经济主题提供了一个重要窗口。
美国经济正在努力应对两个看似相互对立的特征。 一方面，消费者价格已经加速到在任何情况下都成为主要问题的地步； 政治、社会和经济。 另一方面，需求破坏的概念越来越多地促使世界上最大的市场为衰退做好准备。
并非所有的消费价格暴涨都是通货膨胀； 实际通货膨胀是由于货币过多，或者通俗地说，是印钞造成的。 尽管多年来一直受到指责和怀疑，美联储已经一次又一次地证明它实际上并没有这样做。 或者很多关于金钱的事情。
这就是为什么当美联储在 2009 年首次使用量化宽松 (QE) 引发批评时，价格从未与通胀预测和言论相匹配。 在此期间（甚至现在），不断要求摧毁美元的呼声一直没有得到回应。
这绝不是对该机构的某种辩护； 相反，它的狡猾完全没有帮助，因为它允许这种错误的印象在公共话语中流行（双关语）。
事实上，这就是政策！ 美联储的那些人真的相信，如果你相信他们已经印了钱，即使他们没有（QE 创造了银行准备金，这是有限使用的银行间代币，而不是货币），那么你就会根据这种信念采取行动，花费、投资或雇佣预期通胀后果。
直到2021年，在这种心理操纵不受现实阻碍的股市之外，这种纯粹的基于预期的政策在实体经济中还没有取得任何成果。 相反，美联储花了十多年的时间试图掩盖或消除通货紧缩（以及美元上涨），尽管它自己的资产负债表已经膨胀到数万亿美元。
然而，在 2021 年，当消费者价格终于活跃起来时，情况显然发生了变化。 美联储是否最终击中了“印钞机”的最佳位置，在“印钞机”方面走得太远而无法释放 70 年代式的通货膨胀？
不。
美联储第六次量化宽松的最新计划是在 2020 年 3 月的危机期间立即开始的。 然而，消费者价格直到一年多后才完全活跃起来。 对于原始的“印钞机”来说，这个滞后时间太长了。
我们很容易在 BEA 的实际 GDP 数据中找到答案。 从来都不是美联储。 是联邦调查局。
跳上大规模财政转移，一些人（错误地）称之为直升机撒钱，美国消费者，至少是那些没有被政府对大流行的激进过度反应所摧毁的消费者，开始了一场史诗般的购物狂潮。
第一次是在 2020 年第三季度，就在最初的 CARES 法案转移之后。 在此期间，消费价格暂时对应。
巨大的飞跃发生在 2021 年第一季度，当时特朗普政府的最后一笔款项已发出，然后很快与拜登政府增加的更多款项相结合。
正如您在上表中清楚地看到的那样，这些影响是转移了需求，其中大部分是针对外国制造的商品。 被锁在家里，转移富裕的消费者在亚马逊上发疯了。
这极大地增加了我们共享经济范围内的物流噩梦。 港口挤满了装满在网上购买的东西的入境集装箱，以及空运的出境集装箱，托运人没有等待将它们运回中国或亚洲其他地方重新装载。
这些问题因卡车司机在港口（或铁路卸货点）等待而没有得到报酬而变得更加复杂，因此他们没有出现，只会给困难增加更多压力。 消费者购买的越多，供应链上的绞索就越紧。
再一次，GDP数据非常清楚地说明了这种非常不平衡的情况：
当商品需求在 2021 年初真正飙升时，无数的供应限制处于最糟糕的状态。 去年上半年，美国经济的总体库存水平下降了相当于 2020 年上半年整个系统关闭时的水平。
商品部门无法继续以可能更符合高糖消费需求的速度生产和交付产品。 基础经济学总是表明，只要需求远大于供给，调整就会表现为价格迅速上涨。 不需要过多的钱。
相反，供应冲击的典型案例。
好消息是，只要有足够的时间，供应冲击就会自行解决（这可以理解为什么消费者可能会因为等待这个解决方案而变得愤怒和不耐烦）。 坏消息是如何。
需求破坏。
最终，消费者最终会为基本商品、基本必需品支付“太多”费用，以至于他们跟不上价格。 一旦他们开始在其他地方削减开支，再加上更好的供应和最终反弹和正常化的商品流动，价格往往会下降——但整体经济也是如此。
不幸的是，再次回到 GDP 估计，这种供应冲击下行的初始阶段已经结束。 尽管去年最后一个季度的总体增长率接近 7%，但其中绝大多数是由于未售出库存的历史快速积累。
在美国人对商品的需求下降之际，大量的产品实际上已经形成了更大的商品流量（甚至考虑到更高的价格）。 BEA 的数据还提供了一个衡量标准，即商品（和服务）对所有美国买家、消费者和企业的最终销售额。
与个人消费支出 (PCE) 一样，根据价格调整的最终销售额在第三和第四季度均以惊人的小幅度增长。 甚至在 2020 年之前，这些结果都会令人担忧，更不用说对于一个正在经历入境货物贸易浪潮（而且还会有更多浪潮）的经济体系而言。
综上所述，债券市场（倒置曲线）根本不关心持续的消费价格加速，更不用说通货膨胀了。 自去年以来，他们所定价的是美联储出于所有错误原因加息，包括一直以来供应冲击越来越不可避免的下行风险。
自今年开始以来，包括经济衰退在内的可能性只会增加。 因此，虽然倒霉的美联储主席杰伊鲍威尔和美联储宣传加息是抑制消费者价格的方式，但治愈的方法一直都包含在这件事中。 由于山姆大叔的干预，这很可能会成为一个更大的问题。
本文观点为作者个人观点，不代表纳闻观点。
