恒大出现美元债务实质性违约，大陆多家房企也接二连三地出现爆雷。专家分析，大陆房市极度疲软，房地产业欠债十分巨大，北京当局如果不能稳房市和房价，接下来将波及银行业，出现倒闭现象。
据路透社报导，恒大旗下景程公司两笔公开发行、利息金额共8,250万美元的债券，在6日宽限期到期时未能支付，成为恒大第一档违约的公募债券。而稍早前恒大亦公告，该公司无法履行金额2.6亿美元有抵押私募债券的财务担保责任。
数据显示，恒大的未偿还离岸公募债券192亿美元，境内债券约84亿美元。截至6月份，恒大负债总额超过3,000亿美元。
北京独立经济学家巩胜利表示，恒大透过香港资本市场募集的美元债务，面临着交叉违约，随时随地都可能爆发。
“当局能把它在国内的债务按住，但是美元的债务你按不住，美元债务涉及美国资本大佬，处理起来比较麻烦，他们可以采取很多的手段，比如法律诉讼，要求你变卖资产等等。”巩胜利说。
他还指出，中共讲维稳，国外可没有维稳之说，就是按照法律合同办事。
12月6日晚，在首笔公募债券出现违约时，恒大在港交所公告称，该公司董事会决定，设立“中国恒大集团风险化解委员会”，许家印出任该委员会主席。
外界注意到，风险化解委员会成员中，恒大人员只占两席：现任高管许家印和潘大年，其他委员均是其它企业高管和专业人士：广东省属国资粤海控股、广州市属企业越秀集团、深耕不良资产主业的中国信达以及专业中介机构国信证券和专业律所。
巩胜利表示，该委员会美其名称“风险化解”，实际上对解决恒大破产危机，一点办法都没有，“风险化解委员会其实就是在做恒大破产重组、恒大资产变更等这些破产前后的资产处理的事情。”
专家：恒大危机波及四千家银行企业
根据瑞银亚洲经济研究部主管汪涛今年10月15日在新浪财经发表的文章所提供的数据，中共银行业对房地产行业的整体信贷敞口（包括直接和间接、表内和表外）可能为90万亿元至102万亿元人民币（相当于一年的GDP），相当于银行业总资产的28%～32%。
美国南卡大学艾肯商学院讲座教授谢田表示，银行放贷给房地产行业比例太大，房地产危机，势必引发银行危机，“正常来说，银行是不会拿自己的总资产的三分之一去押注在一个行业上，但是，中国现在整体太依赖于房地产了，它整个经济的支柱就是房地产，这个就是全部都建立在泡沫的基础上。”
针对恒大危机，中共当局一直声称，恒大总负债中，金融负债不到三分之一，债权人也比较分散，单个金融机构风险敞口不大。
12月3日，恒大表明恐无法偿还2.6亿美元担保债务时，银保监会称恒大风险事件不会对中共“银行业、保险业的正常运行造成任何负面影响”；中共人民银行有关负责人则称，恒大违约是短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能等等。
旅美经济学家、高级审计师李恒青认为，恒大现表内国内外负债高达人民币1.97万亿（约3,050亿美元），波及上百家大陆银行。
“超过110家境内大一些的银行，基本都有贷款给恒大等房地产企业。这个债务规模非常庞大。现在公开的中国房地产债务超过五十万亿，是中国GDP的百分之五十。”
“恒大危机首先波及的当然是房地产开发商，第二个波及的就是包括包括六大国有银行在内的四千多家银行企业。”李恒青说。
他认为，目前中国大陆房地产状况，就类似于2008年美国次贷危机的那种状态。
分析：民众没心情购房担心雪球效应
李恒青强调，整个中国的房地产市场现在极度疲软，房地产泡沫太大，现在处于泡沫破裂阶段，而且经济下行，大家没有心情购房。
“当贷款的这些持有者的债务超过了其房子的价值时，大家最后的选项，就是拒付房贷，那就断供了。”李恒青还强调，“那么房地产市场就会像雪崩一样垮下来。随之倒楣的就是给房地产贷款的这些银行，它们会一个被接着一个倒闭。”
美国南卡大学艾肯商学院讲座教授谢田认为，恒大危机具有雪球效应，其它的房地产企业的危机会随之而来。
“在经济持续增长的时候，人们持续购房，房地产泡沫就可以持持续下去。房价继续上升，但不会那么快，而且会慢慢就趋于平缓。”他表示，“但是如果这个经济不好，人们不买房子了，销售下降。就是GDP增长出现停滞，房地产泡沫就要破灭，银行账面上也将随之破产。”
与此同时，包括佳兆业、奥园、绿地、宝能、融创、富力、正商、阳光城等房地产企业都先后出现债务问题。
巩胜利指出，中共如果对恒大事件处理不当，“那金融海啸无庸置疑”。
专家：人行降准杯水车薪难救市
12月6日，人民银行发布消息称，2021年12月15日将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，以“支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降”。
李恒青说，“在房地产业面临崩盘、银行不愿意给房地产行业贷款的情况下，中共想通过降低准备金率，提高银行手里能够贷款的流动资金。这一举动是为了稳定银行、房地产市场的军心。但是透过降准、放水1.2万亿人民币，实际上是杯水车薪，根本不太可能能够挽救目前的大陆房地产市场。”
“中国的房地产业已经进入到了一个死胡同。现在除非能稳房市、稳房价，否则中共死定了。”李恒青说。