费城联邦储备银行在一份新的季度报告中透露，今年早些时候劳动力数据可能被高估了多达 110 万个工作岗位。
根据地区中央银行第二季度“各州就业人数的早期基准修订”报告 (pdf)，研究人员估计 3 月至 6 月期间发生的就业变化在 33 个州和哥伦比亚特区与劳工统计局 (BLS)。
在此期间，费城联储研究人员发现，四个州的调整幅度较大，29 个州和美国首都的调整幅度较小，其余 17 个州的调整幅度较小。 其中包括特拉华州的就业岗位减少 4.1% 和新泽西州的就业岗位减少 1.2%。
因此，就业增长可能被多计了 110 万以上。
“总的来说，在此期间净增加了 10,500 个新工作岗位，而不是各州总和估计的 1,121,500 个工作岗位； 美国消费电子展 [Current Employment Survey] 估计在此期间净增长 1,047,000 个工作岗位，”报告称。
2022 年 6 月 23 日在佛罗里达州日出市的 FLA Live Arena 举行的大型招聘会期间，Cox Media Group 的招聘人员 Angela Perry（右）帮助人们找工作。（Joe Raedle/Getty Images）这也意味着 3 月至 6 月期间的就业岗位持平。 此外，目前的估计表明，自 6 月以来的四个月中，就业增长率为 2.8%。
美国传统基金会数据分析中心区域经济学研究员 EJ Antoni 告诉媒体，这“感觉像是又一次得不偿失的胜利”。
“费城联储的数据与家庭调查非常吻合，家庭调查显示自 3 月以来就业市场持平，与企业调查的强劲增长形成鲜明对比，”他说。 “美国劳工统计局今年对月度标题就业数据的季节性调整异常大。 12 月的数字将不得不比正常情况下调 30% 以上，以从根本上抵消早些时候的大幅向上修正。 2022 年的就业增长在技术上是‘提前’的。”
费城联储解释了其计算与 BLS 处理数据的方式有何不同。
“费城联邦储备银行已按季度制定了每月州就业人数的早期基准估计，以预测劳工统计局 (BLS) 随后的年度基准修订。 我们的流程通过更全面的就业和工资季度普查 (QCEW) 薪资就业数据增强了月度当前就业调查 (CES) 薪资就业数据。 CES 提供了对每月各州就业数据的及时估计，但 QCEW 在大约五个月后推出，提供了更完整的情况，涵盖了所有雇主的 95% 以上。 我们的方法改编自达拉斯联邦储备银行首创的方法，并进行了修改以适应所有 50 个州和哥伦比亚特区，”地区中央银行在其方法解释 (pdf) 中指出。
这会迫使劳工统计局在未来几个月将其数据下调吗？
BLS 发现多计批评者指责月度就业报告存在问题。
BLS 报告由两项主要调查组成：机构（企业）和家庭。 前者在 2022 年的大部分时间里录得强于预期的增长，而后者则大致持平。 自 3 月以来，这种差异激增至 270 万工人。
这种差距的主要解释是 BLS 允许重复计算。 这意味着它将把一个人拥有的每一份额外工作都算作另一份工资单。 家庭组件不允许此功能。
自 2021 年 11 月以来，拥有两份或两份以上工作的人数增加了 8% 以上，达到约 780 万，重复计算比去年显着增加。
尽管存在多算问题，但 11 月份的联邦政府数据确实表明美国劳动力市场正在放缓。 全职就业从 10 月到 11 月大幅下降，兼职就业增长持平，劳工部的扩散指数——计算 256 个行业新增就业百分比的指标——从去年的 74.8 降至 63.5。
这对政策有影响吗？经济观察家认为，强劲的劳动力数据为美联储提供了足够的弹药来继续收紧货币政策。 如果经济蓬勃发展并且今年总共增加了 437 万个工作岗位，那么央行将没有动力转向并偏离其抑制通胀的加息。
然而，目前尚不清楚美联储主席杰罗姆鲍威尔和其他联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员是否在严格监控 BLS 数据或关注过多的其他就业指标。
尽管如此，市场专家预计，随着央行加息在整个系统中的传播，明年经济和劳动力市场将放缓。 经济衰退的讨论也有所升温，尤其是在周四公布了从零售销售到制造业的 11 月经济数据疲软之后。
根据全国商业经济协会 (NABE) 11 月的一项调查，经济学家预计到 2023 年平均每月就业增长仅为 76,000 个，低于今年的 392,000 个。
“NABE 调查参与者继续下调对美国经济的预期，预测经济增长放缓、通胀上升和劳动力市场疲软，”NABE 总裁朱莉娅科罗纳多在一份声明中表示。 “大多数受访者认为，2023 年出现衰退的可能性超过 50%。”
美联储的经济预测调查 (SEP) 显示，官员们预计 2023 年和 2024 年的失业率为 4.6%，2025 年为 4.5%。
2021 年 8 月 16 日，一名妇女走过弗吉尼亚州阿灵顿一家商店外的“现在招聘”标志。（Olivier Douliery/法新社来自 Getty Images）
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