美元地位保持稳定

（纳闻记者孙寒霏编译综合报导）

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一段时间以来，货币地位一直是热门话题。 当欧元于 1999 年出现时，许多人认为它会接管或至少分摊美元的份额。 它没。 从国际货币基金组织 (IMF) 编制的显示官方外汇 (FX) 持有量（储备）的较长历史时间序列来看，美元在 1998 年之前和之后（2003 年至 2007 年）保持在 65% 左右欧元的出现，甚至在直到几年前（2014-2016年），即以希腊为首的欧洲主权债务危机爆发之后，都保持在相似的水平。

虽然上面显示了货币的地位以及货币作为价值储存的功能，但另一个同样重要的功能是交换媒介。 一个经常被引用的数据集是 SWIFT 支付系统中的货币份额，但历史很短，无法追溯到 2010 年之前。更标准的衡量标准是国际清算银行 (BIS) 报告的按货币划分的外汇交易量调查。 它记录了每种货币如何不仅用于商品和服务贸易，还用于金融。 然而，这项调查每三年进行一次。

最新的调查是在今年4月份进行的，并于上个月正式发布。 该调查涵盖 40 多种货币，但此处我们仅绘制前五种货币。 记录可以追溯到 1992 年，但在这里我们从 1998 年开始，也就是欧元推出前的一年。 由于每次外汇交易涉及两种货币，因此总份额加起来为 200%； 但在这里，我们将所有内容除以二，以便所有份额都标准化为 100% 的标准最大值。 与上次调查的2019年相比，外汇总成交额激增70%以上，实现了飞跃。

前 5 种货币在外汇交易量中的份额。 (罗嘉中提供)

从附图中可以看出，美元的地位随着时间的推移几乎没有变化，保持在 43% 到 45% 的营业额份额。 欧元四分之一个世纪的历史并没有增加它的份额，相反，它的份额​​从近 20% 下降到近 15%。 损失被其他非美元货币占据。 这与汇率有关但不对称：当欧元在 2008 年之前从 0.8 上升到 1.6 时，份额持平； 当它随后从 1.6 下降到低于标准杆时，5% 的份额丢失了。 许多中央银行从中减少了损失。

从表面上看，人民币是三年前获得最多份额的赢家。 然而，SWIFT 支付统计数据显示，从 2019 年到现在，人民币的份额并没有增加太多，仅从 1.9% 增加到 2.1%。 而同期，人民币在 IMF 外汇持有量中的份额从 1.9% 上升到 2.9%，这是一个相对明显的进步。

由此可见，人民币的作用更多地局限在官方储备中的保值功能，而非交易媒介。 前者的作用高度依赖于货币价值。 人民币在经济不景气的情况下不断贬值，这能维持太久吗？

本文观点为作者个人观点，不代表媒体观点。

2016 年 1 月 21 日，欧元、港元、美元、日元、英镑和人民币纸币出现在这幅插图中。（Jason Lee/路透社）
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