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美元地位保持稳定

  • 财经

(纳闻记者孙寒霏编译综合报导)

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一段时间以来,货币地位一直是热门话题。 当欧元于 1999 年出现时,许多人认为它会接管或至少分摊美元的份额。 它没。 从国际货币基金组织 (IMF) 编制的显示官方外汇 (FX) 持有量(储备)的较长历史时间序列来看,美元在 1998 年之前和之后(2003 年至 2007 年)保持在 65% 左右欧元的出现,甚至在直到几年前(2014-2016年),即以希腊为首的欧洲主权债务危机爆发之后,都保持在相似的水平。

虽然上面显示了货币的地位以及货币作为价值储存的功能,但另一个同样重要的功能是交换媒介。 一个经常被引用的数据集是 SWIFT 支付系统中的货币份额,但历史很短,无法追溯到 2010 年之前。更标准的衡量标准是国际清算银行 (BIS) 报告的按货币划分的外汇交易量调查。 它记录了每种货币如何不仅用于商品和服务贸易,还用于金融。 然而,这项调查每三年进行一次。

最新的调查是在今年4月份进行的,并于上个月正式发布。 该调查涵盖 40 多种货币,但此处我们仅绘制前五种货币。 记录可以追溯到 1992 年,但在这里我们从 1998 年开始,也就是欧元推出前的一年。 由于每次外汇交易涉及两种货币,因此总份额加起来为 200%; 但在这里,我们将所有内容除以二,以便所有份额都标准化为 100% 的标准最大值。 与上次调查的2019年相比,外汇总成交额激增70%以上,实现了飞跃。

媒体图片 前 5 种货币在外汇交易量中的份额。 (罗嘉中提供)

从附图中可以看出,美元的地位随着时间的推移几乎没有变化,保持在 43% 到 45% 的营业额份额。 欧元四分之一个世纪的历史并没有增加它的份额,相反,它的份额​​从近 20% 下降到近 15%。 损失被其他非美元货币占据。 这与汇率有关但不对称:当欧元在 2008 年之前从 0.8 上升到 1.6 时,份额持平; 当它随后从 1.6 下降到低于标准杆时,5% 的份额丢失了。 许多中央银行从中减少了损失。

从表面上看,人民币是三年前获得最多份额的赢家。 然而,SWIFT 支付统计数据显示,从 2019 年到现在,人民币的份额并没有增加太多,仅从 1.9% 增加到 2.1%。 而同期,人民币在 IMF 外汇持有量中的份额从 1.9% 上升到 2.9%,这是一个相对明显的进步。

由此可见,人民币的作用更多地局限在官方储备中的保值功能,而非交易媒介。 前者的作用高度依赖于货币价值。 人民币在经济不景气的情况下不断贬值,这能维持太久吗?

本文观点为作者个人观点,不代表媒体观点。

2016 年 1 月 21 日,欧元、港元、美元、日元、英镑和人民币纸币出现在这幅插图中。(Jason Lee/路透社)2016 年 1 月 21 日,欧元、港元、美元、日元、英镑和人民币纸币出现在这幅插图中。(Jason Lee/路透社)

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