（纳闻记者孙寒霏编译综合报导）
纽约——随着一年中最重要的购物季的临近，一些投资者押注如果通胀持续下降且零售销售保持强劲，则遭受重创的消费类股将受益。
非必需消费品股票受到价格飙升的冲击，其成员包括亚马逊公司、汽车制造商特斯拉公司和零售商塔吉特公司，标普 500 指数的非必需消费品板块今年下跌近 33%，至与更广泛的指数下跌近 17% 相比。
然而，最近的数据显示，在零售支出强于预期的情况下，通胀可能正在消退，这引发了人们对经济可能避免衰退或仅出现温和下滑的谨慎乐观情绪。 美国银行全球研究部的数据显示，过去一周投资者向非必需消费品类股净注资 10.5 亿美元，为 2008 年以来第六大单周资金流入。
即将到来的黑色星期五，感恩节假期后的第二天，传统上是一年中最大的购物日之一，可能会让投资者更深入地了解消费者打开钱包的程度。
Piper Sandler 的分析师爱德华·尤鲁马 (Edward Yruma) 表示：“对于消费者的真实实力存在一些疑问，因此这将是一个棘手的假期。” “每个人都在关注消费者的实力，到目前为止，消费者一直持有。”
Yruma 看好零售商 Nordstrom Inc. 和 Target。 然而，他认为，现在押注整个行业可能还为时过早，因为以历史标准衡量通胀仍然很高，而华尔街的许多人担心美联储的货币政策收紧可能会导致经济衰退。
可以肯定的是，今年消费类股的表现超出了应有的水平。 Target 股价周二暴跌，此前该公司警告称消费者行为的“急剧变化”正在损害需求。 全球最大的在线零售商亚马逊网站 10 月 27 日表示，它正在为增长放缓做准备，因为通货膨胀导致“人们的预算吃紧”。
年初至今，这两家公司的股价分别下跌了 29.6% 和 43.5%。 摩根士丹利经济学家周五在一份报告中表示，虽然 10 月份的零售销售强劲，但数据表明次级汽车贷款拖欠率正在上升，高收入购物者开始减少消费。
“今年消费者一直是经济增长的支柱，但随着利率持续上升和劳动力市场放缓，消费者将别无选择，只能缩减支出，”该公司的经济学家写道。 该银行的分析师低估了非必需消费品行业。
然而，其他人则认为有理由保持乐观——即使面临潜在的经济衰退。
Leuthold Group 首席投资策略师 Jim Paulsen 表示：“这一群体对经济衰退的担忧已被充分消化。” “如果我们出现温和的衰退……从现在开始他们会做得很好。” 他押注零售商、酒店和餐馆的股票来年的表现将优于其他行业。
Raymond James 的分析师 Bobby Griffin 表示，如果经济放缓，一些公司较低的估值也可能为投资者提供回旋余地。 他的公司强烈“买入”Home Depot Inc. 的股票，该股票的交易价格比其历史远期市盈率低 15%。
他说：“我们对通货膨胀的恐惧全年无休，到目前为止，消费者的表现相当不错。”
与此同时，消费强劲的迹象也可能成为联储局对抗通胀的警示信号，增强了联储局推进货币政策紧缩的理由，该政策在今年给市场带来压力并削弱了风险偏好。
Independent Advisor Alliance 首席投资官 Chris Zaccarelli 认为，消费者未受到加息影响的迹象可能导致美联储加息周期的峰值高于预期。
“我们怀疑最坏的情况已经过去，”他说。
大卫·兰德尔
2022 年 11 月 11 日，纽约曼哈顿纽约证券交易所 (NYSE) 的标牌。（安德鲁·凯利/路透社）
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