在货币贬值、全球通胀压力和宽松货币政策的推动下，土耳其的通胀率正在失控。 虽然土耳其政府承诺提供救济，但情况正在加剧，影响到全国各地的家庭。 通胀是否已见顶，还是会继续飙升？
土耳其 2022 年 10 月通货膨胀率根据土耳其统计局的数据，10 月份土耳其的年度通货膨胀率从 9 月份的 83.45% 升至 85.51% 的 24 年高位。
这一数字是自 1998 年 6 月以来的最高水平，略低于经济学家预期的 85.6%。
与去年同期相比，交通运输（117.2%）、食品（99.1%）、住房和公用事业（85.2%）以及服装（41.3%）推动了价格上涨。
环比来看，通胀率从上月的 3.08% 跃升至 3.54%。 头条新闻也略低于市场预期的 3.6%。
上个月生产者价格也出现了大幅上涨。 生产者价格指数 (PPI) 同比飙升至 157.69%，高于 151.5%。 月度 PPI 也从 4.78% 上升至 7.83%。
由于四个关键经济部门的价格上涨，年度生产者通胀加速：电力和天然气（554.56%）、采矿和采石（162.06%）、制造业（122.97%）和供水（109.45%）。 此外，非耐用消费品（132.88%）、中间品（123.12%）、耐用消费品（98.65%）和资本品（95.61%）的价格也上涨。
一些专家认为，这可能是整体通胀的峰值，但前提是土耳其货币里拉不会进一步贬值。 年初至今，里拉兑美元汇率下跌了约 40%。 在过去的 12 个月里，该货币兑美元汇率下跌了大约 92%。
通货膨胀率历史土耳其此前曾遭遇过通货膨胀问题，最明显的是从 1970 年代后期到 1990 年代后期，年通货膨胀率多次超过 100%。 但到世纪之交它已经消退，因为在冠状病毒大流行之前，比率大多低于 10%。
土耳其持续 20 年的通货膨胀问题是由许多因素驱动的，包括经济扭曲、进口受限、进口溢价、产出增长不温不火以及收入分配恶化。 此外，强调经济增长和廉价贷款的通货紧缩公共追求适得其反，导致里拉走弱和价格不稳定。
“通胀持续存在的原因并不神秘。 在整个 1980 年代，货币扩张仍在继续，据估计，这是通货膨胀率的关键决定因素，”经济学家安妮克鲁格在 1995 年美国国家经济研究局 (NBER) 发表的一篇论文 (pdf) 中写道。
世界银行报告世界银行预测，土耳其经济将在 2023 年放缓至 2.7%，低于今年预计的 4.7% 的 GDP 增长率。 该组织将通货膨胀列为世界第十八大经济体面临的首要问题。
世界银行在 10 月的一份报告中表示：“随着宏观经济波动加剧、通胀侵蚀无法再提前消费的家庭的购买力以及外部需求减弱，预计 2022 年下半年经济活动将减弱。”
该报告的作者进一步指出，银行的资本缓冲正在侵蚀，政府的财政资源正在消散，贫困率高于 2019 年之前的水平。
“[T]预计贫困率将保持在 2019 年之前的水平之上，原因是持续的高通胀对最低收入家庭的影响最大，因为他们在食品等面临高于平均通胀的物品上花费了更高的收入份额，”它表示。
为什么土耳其通货膨胀如此之高？随着世界其他地区通过提高利率来收紧货币政策，以 Sahap Kavcıoglu 为首的土耳其共和国中央银行 (CBRT) 正在通过大幅下调基准政策利率来采取相反的行动。 专家声称，这正在加剧该国的生活成本危机。
在 10 月货币政策委员会 (MPC) 会议上，官员们将利率从 12% 下调 150 个基点 (bps) 至 10.5%。 隔夜拆借利率和借款利率也分别下调 150 个基点至 12% 和 9%。
ING 在土耳其的首席经济学家 Muhammet Mercan 解释说，土耳其央行正在努力营造有利的金融环境，以确保多个经济部门和劳动力市场的稳定增长。 Mercan指出，中央银行还旨在扭转由不确定性和风险引起的外国需求下降趋势。
“经济活动放缓以及外汇近期稳定的进一步迹象 [foreign exchange] 外汇储备以及货币相对于其他货币的优异表现是本月削减 CBRT 的因素，”他写道。 “然而，经常账户面临的持续扩大压力和资本流动低迷意味着准备金进一步下降的可能性。 今天的举措无助于解决土耳其的通胀挑战。 当前的政策设置并未优先考虑通货紧缩，通胀可能在短期内保持高位。”
去年，该机构采取了一种非正统的方法来控制通胀，放宽政策，扩大降息的步伐和力度。 自 2021 年 9 月以来，CBRT 政策制定者已批准削减 850 个基点，尽管里拉跌至谷底、经常账户赤字规模可观且消费价格飞涨。 中央银行表面上是从总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安那里得到启示，他认为对抗通胀的最佳做法是降低利率和发展经济。
“我最大的战斗是反对利益。 我最大的敌人是利益。 我们将利率降低到 12%，”总统在 9 月的一次活动中对听众说。 “够了吗？ 那还不够。 这需要进一步降低。”
埃尔多安最近在上个月的一次演讲中承诺，“我们将把我们的投资者和公民从利率的压迫中拯救出来。”
土耳其近几个月的经济数据喜忧参半。 例如，伊斯坦布尔工业商会制造业采购经理人指数 (PMI) 自 3 月以来一直处于收缩区域，10 月跌至 46.4 的低位。 但 8 月份工业生产环比增长 2.4%，而零售额增长 3.7%。 10 月出口和进口分别下降至 213 亿美元和 293 亿美元。
令人担忧的是，由于经济保持稳定且埃尔多安总统致力于大幅降息，CBRT 可能会在 11 月的政策会议上批准再次降息，这将导致通胀加剧。
“埃尔多安在货币政策上隐约可见的阴影正在推动利率的不规则和自相矛盾的举动，分析师不确定该国下一步将如何表现，”Mercan补充道。
Trading Economics 计划再次下调 150 个基点。
总部位于伦敦的凯投宏观高级新兴市场经济学家利亚姆·皮奇（Liam Peach）在一份报告中表示，CBRT“将继续受到埃尔多安总统要求宽松政策的压力”。
