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中国房地产巨头碧桂园因债务风险被下调至“持有”

(纳闻记者钱明宇报导)

中国最大的民营开发商碧桂园(02007.HK)近期因现金流不畅而被从投资级别下调,接近债务违约。 自去年以来,这家房地产巨头发起了多轮自救,其中包括将创始人的年薪削减 97%。

据香港《东方日报》10月28日报道,汇丰研究部在10月的一份报告中将碧桂园的评级从“买入”下调至“持有”,因为其现金流急剧放缓,未来融资压力将进一步升级。 .

根据中国指数研究院 9 月 30 日的数据,碧桂园以 3542.9 亿元人民币(496 亿美元)的销售额和 4364 万平方米的销售面积领先所有房地产公司。

即使被视为房地产行业的领导者,碧桂园也一直遭受着紧迫的运营和债务危机。

财务困境

9 月 16 日,碧桂园发布 2022 年中期财务报告,净利润为 6.12 亿元人民币(8600 万美元),与去年同期的 150 亿元人民币(21 亿美元)相比暴跌约 96%。年。

碧桂园预测其将在 8 月 18 日大幅下滑,并将其归咎于“房地产行业的艰难营商环境”和“持续的流行病”。

8月3日,《财富》发布2022年全球500强,碧桂园位列第138位,在上榜的中国房企中位列第二。 然而,该公司正处于债务危机的边缘。

截至 6 月 30 日,碧桂园的流动负债达到 1339 亿元人民币(1960 亿美元),非流动负债总额为 15880 亿元人民币(2309 亿美元),如其财务报告所述。 此外,碧桂园还有巨额的表外债务。

这似乎是恒大的历史重演。 作为全球负债最多的开发商,恒大(03333.HK)自 2016 年以来连续 6 年位列全球 500 强,并在 2021 年攀升至第 122 位,而在这一年,它因债务危机而陷入瘫痪。 3000亿美元。

据华尔街报道,穆迪于 10 月 11 日以信息不足为由,撤销了对恒大和另一家建筑商佳兆业集团(1638.HK)的信用评级。

媒体照片 2022 年 1 月 17 日,碧桂园控股有限公司在中国上海开发的凤凰城住宅项目中未完工的公寓楼。(沉启来/彭博社通过 Getty Images)为生存而努力

在9月下旬开始的房市降价潮中,碧桂园位于湖南衡阳的房产被网友评为“便宜到无法想象”。 根据中国门户网站 10 月 6 日的房地产经纪人报告,2018 年每平方米 7,892 元(约合 1,100 美元)的年度净价在 2 月份跌至每平方米 5,480 元(约合 760 美元),下降了 30%。腾讯。

除了降价促销,碧桂园也将优质资产投放市场。 例如,广东省广州市天河区一个国际金融城项目的26%股权,尽管仍在建设中,预计2026年完工,但将出售给餐饮巨头九毛九董事长关宏毅。 (09922.HK)。

其自救举措包括大幅下调公司董事年薪,自9月7日起生效。公司半年报披露,董事长杨国强年薪从1000万元缩水(约 140 万美元)至 30 万元人民币(约 42,000 美元),仅为原工资的 3%; 其他董事的年薪减少了 75% 或 80%。

碧桂园还精简了部门,到 2021 年底,106 家区域公司合并为 65 家组织组合,压缩了约 40%。 此外,还多次提出2022年债券回购要约。截至10月14日,国内债券累计回购金额达3.2512亿元人民币(约合4550万美元)。

碧桂园的海外美元债持有规模仅次于恒大。 与许多中国房地产开发商一样,碧桂园多年来一直通过举债发展。

早在6月22日,全球三大评级机构之一的穆迪就将碧桂园的评级展望从“审查中”下调至“负面”。 当时碧桂园的股价在4.6港元左右(约合0.6美元)。 截至 10 月 21 日,它已跌至 1.39 港元(约合 0.18 美元)。

碧桂园成立于1992年,于2007年4月20日在香港上市,发行股价为5.38港元(约0.7美元),当日收盘价为7.27港元(约0.95美元); 总资产市值超过1160亿港元(约150亿美元)。 据中国新闻媒体报道,创始人杨国强的二女儿、时年25岁的杨惠妍成为中国新首富,持股量最大。

媒体照片 2010 年 3 月 18 日,行人经过北京一座未完工的建筑。(Frederic J. Brown/AFP via Getty Images)住房市场前景

南卡罗来纳大学艾肯约翰·奥林·帕尔梅托商学讲座教授、市场营销学教授谢天告诉媒体,“几乎所有中国房地产百强企业都因过度投资和过度投资而面临债务违约风险。盲目扩张。”

中国指数研究院发布的一份报告称,为了刺激购房,今年第三季度,约有200个省市出台了数百项激励措施,包括降低房贷利率,但供需双方反应不佳。 10 月 2 日。

报告称,影响销售业绩的因素之一是房地产开发商积累的未完工建筑。

谢说,在国家经济低迷的情况下,中国房地产市场的前景将更加糟糕。

Ellen Wan 对本文做出了贡献。

这张于 2021 年 10 月 31 日拍摄的航拍照片显示了中国开发商碧桂园控股在中国江苏省东部镇江的一栋建筑顶部的标志。  (STR/法新社通过盖蒂图片社)