（纳闻记者赵晓辉报导）
从历史上看，全球债券市场一直是安全且低迷的。 然而，2022年，国际债券市场变得极度动荡，抛售导致数万亿美元的损失。
从美国国债到英国金边债券，许多发达经济体都受到了行业混乱局面的影响。
美国国债回购
在上周发表讲话后，美国财政部长珍妮特耶伦承认，“我们担心市场缺乏足够的流动性。” 因此，美国财政部可以开始通过参与债券回购来干预全球最大的 22.6 万亿美元的美国政府债务市场。
财政部官员透露，本月将探讨与一级交易商就收购较旧债务的可能性进行谈判，以防止与最近在海外发生的情况相媲美的市场不稳定。 此举将增强流动性，减轻国库券发行的波动性，并解决潜在的市场担忧。 但是，该部门警告说，该计划可能会产生成本。
“为了创造资金回购所需的现金，财政部需要增加票据或息票的发行，这需要考虑季度退款需求。 提高问题规模也可能代价高昂； 例如，通过增加拍卖特许权规模和实际收益率水平，”财政部在一份报告中表示。 “规模或时间变化太大的回购可能与财政部常规且可预测的债务管理策略相悖。”
2020 年 3 月 27 日，在华盛顿可以看到美国财政部总部的外观。（Olivier Douliery/AFP via Getty Images）
经销商必须在 10 月 24 日之前就该提案提供反馈。 这不是第一次提出回购，因为财政部在 2015 年 2 月和 8 月建议采取行动。
美国财政部数据显示，自 2015 年以来，未偿债务翻了一番并处于历史高位，预计债务与 GDP 之比将稳步增长。 此外，由于美联储的资产负债表缩表，私人投资者持有的公共债务份额将需要增加。
尽管财政部的提议将独立于中央银行，但该机构缩减其 8.9 万亿美元的资产负债表可能会给美国债券市场带来巨大压力。
英格兰银行暂停量化紧缩
上个月，随着英国国债收益率飙升，英国央行 (BoE) 被迫干预英国政府债券市场。 中央银行确认将暂停债券销售，并以每次拍卖约 54.5 亿美元的价格临时购买长期债券，作为“恢复有序市场状况”努力的一部分。
随后，该机构扩大了对英国政府债券的购买，从 10 月 11 日至 14 日，包括约 54 亿美元的与指数挂钩的金边债券。
“本周初，英国政府债务进一步大幅重新定价，尤其是与指数挂钩的金边债券。 该市场的功能失调，以及自我强化的‘甩卖’动态的前景，对英国金融稳定构成重大风险，”该银行在一份声明中表示。
本周，英国债券收益率已经企稳，10 年期国债收益率从 4.5% 左右的峰值下滑至 3.88% 以下。
英国《金融时报》10 月 18 日报道称，英国央行将推迟发行政府债券，以增强国内债券市场的稳定性。 但央行以“不准确”为由驳回了该报告，并在同一天宣布，它打算在 11 月 1 日举行其资产购买工具中的首次金边债券销售。
该银行在一份声明中表示：“第一次金边销售操作计划于 2022 年 10 月 31 日进行，然后继续进行。” “鉴于政府现在定于 2022 年 10 月 31 日发布财政公告，第一次金边销售操作现在将于 2022 年 11 月 1 日进行。”
官员们还证实，英国央行今年不会出售长期债券。
央行正试图缩减其 9480 亿美元的资产负债表，包括在 2008-09 年全球金融危机、冠状病毒大流行和危机后复苏期间购买的债券。
没有旧日元的国家
本月早些时候，日本债券市场创下无交易记录，因为交易员对连续四个交易日最新发行的 10 年期债券不感兴趣。
自 2021 年 3 月以来，日本银行 (BoJ) 已将 10 年期债券的上限设定为 0.25%。 去年春天，央行承诺每个工作日购买尽可能多的债券，以确保限额保持不变。 该机构正在为债券支付更高的价格，以使收益率保持在低位，因为收益率和价格是反向交易的。
日本央行的资产负债表总计约 7 万亿美元的政府债券、公司债务、外币资产和股票。
日本央行决策者强调了保持低利率和维持超低货币政策以支持疲软经济的重要性。 这些政策受到了一些阻力，批评人士敦促加息以支撑日元，日元兑美元汇率已跌至 32 年低点。 此外，英镑兑日元货币对今年迄今已上涨约 30%。
日本央行董事会成员足立诚司最近在日本中部的一次商界领袖会议上发表讲话，拒绝了该提议，并解释说，由于“下行风险”不断增加，放弃这些努力还为时过早。
“纵观日本周边的全球金融和经济环境，下行风险正在迅速增加，”他说。 “当下行风险如此之高时，我们应该谨慎转向收紧货币政策。”
日本央行行长黑田东彦重申了这一立场，认为取消大规模货币支持可能会削弱本已脆弱的经济。
