（纳闻记者赵晓辉报导）
评论
中国共产党 (CCP) 正在采取看似毫无意义的矛盾经济政策：降低利率、增加信贷和执行“零新冠”政策，同时面临债务增加、货币贬值、消费者需求下降、失业率上升和增长放缓。
可以说，中国经济的状况比 30 甚至 40 年前更糟，因为当时它并没有在崩溃的边缘徘徊。 而北京似乎没有答案。
目前，由于过去三个月一直在稳步收缩，工厂活动正在下降。 出口疲软，9 月份进口下降。 对未来悲观的中国消费者正在减少支出。 7 月份零售额的增长率略高于预期的一半，为 2.7%，而不是预期的 5%。 结果，消费者价格通胀 (CPI) 下降到 2.5%。 中国人民银行 (PBOC) 将 CPI 通胀上限设定为 3%，即 CCP 认为对经济有利且健康的通胀水平。 低于 3% 的数字意味着经济增长过慢。
中国约20%的城市青年失业。 新房价格一直在下跌。 8 月份的房屋销售量也同比下降了 27%。 该国面临着由房地产行业推动的债务危机，该行业约占国内生产总值的四分之一，约占该国总债务的 26%。 标准普尔的分析师已经确定，大约 20% 的中国开发商面临违约危险。
在这张未注明日期的照片中，由房地产巨头恒大在北京建造的住宅区。 （诺埃尔塞利斯/法新社/盖蒂图片社）
与此同时，由于开发商没有现金完成建设，市民拒绝支付抵押贷款。 这些抵押贷款罢工预计将对价值 1330 亿美元的债务产生负面影响，并造成违约和违约威胁的恶性循环。
与此同时，对房地产崩盘影响的估计远远超出了该行业直接对 GDP 的贡献。 房地产放缓已经对钢铁生产等相关行业产生负面影响。 29% 的钢铁生产商已宣布濒临破产。 房地产和建筑业共同构成了城市地区约 15% 的工作岗位。 据估计，与房地产相关的投资减少 20% 可能会使中国损失其 GDP 的 5% 至 10%。
在全球范围内，中国钢铁需求减少导致铁矿石价格自 3 月以来下跌 36%。 依赖铁、煤和金属等大宗商品出口的国家正在感受到中国经济放缓的影响。 随着这些国家的经济收缩，它们发现从中国支付“一带一路”倡议 (BRI) 贷款的利息变得更加困难。 债务负担有可能压垮中国的许多“一带一路”建设者，同时最终增加了以前未被注意到的公共债务风险。
“一带一路”贷款每年达到数百亿美元，仅 2021 年就达到约 595 亿美元。 现在，陷入困境的借款人提出的重组和注销请求达到了历史最高水平。 由于中国 60% 的外国贷款已发放给目前处于债务危机中的国家，因此预计该问题将进一步恶化。
加剧迫在眉睫的债务灾难的是，成千上万的地方政府融资平台 (LGFV) 即将倒闭。 地方政府融资平台是地方政府出售的债务工具，是中国经济增长的主要推动力之一。 中国地方政府融资平台的总价值估计接近 8 万亿美元，约占该国 GDP 的一半。
通常，地方政府会通过出售房地产来偿还地方政府融资平台。 但在房地产销售稳步下滑的情况下，今年上半年地方政府土地出让收入下降了31%，地方政府将如何偿还债务尚不明确。 标准普尔认为，30% 的地方政府处于危机边缘。 地方政府债务具有讽刺意味的是，大部分债务来自为北京授权的基础设施项目融资的需要。 实际上，中共中央计划者命令这些地方政府创造债务； 现在，他们只剩下拿着袋子了。
银行业也面临债务危机。 不良贷款稳步增加。 今年上半年，不良贷款处置率上升了 18%，而中小银行的贷款核销率则跃升至 37%。 8 月，北京向中小型银行注资 470 亿美元，以保持它们的流动性。 这笔现金是通过出售基础设施债券筹集的。 中国的私人债务目前占 GDP 的 184.49%，而政府债务预计今年将达到 GDP 的 70% 左右，总债务占 GDP 的 250%。
2022 年 7 月 10 日，在中国中部河南省郑州市中国央行分行入口处，人们举着横幅抗议口号。（杨/美联社照片）
接近9月底，离岸人民币兑美元触及7.2368的历史新低，而在岸人民币触及7.1690，突破北京7的关口。
为应对糟糕的经济数据，北京宣布自10月1日起将首次购房者的公积金贷款利率下调0.15个百分点。 中央政府还将税收优惠扩大到那些在同一年出售房屋并重新购买的人。 从表面上看，他们这样做是为了帮助增加流入陷入困境的房地产行业的现金流。 一些分析师认为它太少、太晚了。 也有人指出，这些扩张性政策会使情况恶化。
中共似乎试图通过两种策略来应对经济不稳定。 它保持低利率并增加货币供应以发展经济。 北京还计划试图拯救人民币。 9 月底，中国人民银行向银行系统注入了 1220 亿美元，高于前一周的 129.2 亿美元，流动性增加了 843%。 低利率和流动性增加已将人民币价值推至数十年来未见的低点。
与此同时，中国人民银行已告知国有银行准备大举买入人民币以支撑人民币汇率。 试图在增加货币供应量的同时增加人民币的价值似乎是矛盾的。 与此同时，该国的外汇储备自 2021 年 12 月以来稳步下降。
尽管经济下滑，但中共仍坚持其“零新冠病毒”政策。 在 2020 年上半年与大流行相关的封锁期间，有 230 万家企业倒闭。 两年半后，北京拒绝放弃其严厉的政策。 这导致投资者和消费者坐拥现金，阻碍经济增长。
投资正在离开中国。 过去七个月，外国人持有的中国债券数量逐月减少，总计减少了830亿美元。 一些投资银行已将中国 GDP 增长预测下调至 3%，而野村将其预测下调至 2.7%。
除非人民币回升，房地产行业反弹，中国的巨额债务找到解决办法，否则中国经济无法复苏。 鉴于目前的政策，短期或中期似乎不太可能有解决方案。
本文观点为作者个人观点，不代表观点。
