（纳闻记者赵晓辉报导）
特拉华州的一名法官最近裁定，如果特斯拉首席执行官埃隆马斯克想避免审判，他将在 10 月 28 日之前完成对 Twitter 的 440 亿美元收购。
受此消息影响，Twitter 股价已上涨至 50 美元以上，因为投资者预计收购即将完成。 如果是这样，这将为新交易员提供大约 8% 的上涨空间，因为马斯克提议以每股 54.20 美元的价格收购这家社交媒体公司。
但如果马斯克的收购接近完成，为什么股价仍低于交易价值？
晨星公司高级分析师阿里·莫加拉比 (Ali Mogharabi) 表示，Twitter 的股票尚未达到这一水平这一事实“可能表明存在一些疑问”。 “我不一定认为投资者除了基本上完成交易之外还有很多其他事情需要关注。”
但报道这家总部位于旧金山的科技公司的 Mogharabi 认为，“交易现在完成的可能性更高”，他引用了马斯克和他的法律团队提交给法院和 Twitter 的信函，后者给了后者“杠杆作用。”
他认为，如果马斯克再次改变主意继续打官司，他获胜的几率会更低。
“从他们的角度来看，很难想象他们实际上不会合作并会回到法律战中，”Mogharabi 告诉。
他补充说，这笔“交易在 10 月 28 日或之后不久完成的可能性似乎比以前高得多”。
Cowen Inc. 的合并套利策略师 Aaron Glick 估计，市场预计马斯克在 10 月 28 日之前完成对 Twitter 的收购的可能性为 60%。
2022 年 9 月 4 日通过放大镜显示的 Twitter 徽标和股票图表。（Dado Ruvic/Illustration/Reuters）
“根据我上周的非正式调查，套利交易者倾向于认为，如果我们回到法庭，推特的价格会保持良好，”格里克告诉彭博社。 “如果交易没有完成，推特在哪里交易的平均猜测约为 45 美元。”
法律战
Lewis Brisbois 威尔明顿办事处的执行合伙人弗朗西斯·皮莱吉认为，如果马斯克打算完成交易，法院将给予马斯克额外一两天的时间。 但如果他的要求不止于此，那么“法院可能会在 11 月强迫他接受审判”。
马斯克向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一封致 Twitter 的信函，确认他计划根据他最初于 4 月 25 日签署的合并协议完成收购交易。
他还向 SEC 提交了一份 13-D 表格，重申了信中的内容：
“2022 年 10 月 3 日，报告人的顾问（代表报告人）致函 Twitter，通知 Twitter，报告人打算按照 2022 年 4 月 25 日的合并协议，在条款和条件，但须遵守其中规定的条件，并等待收到由此设想的债务融资收益，前提是特拉华州衡平法院立即中止诉讼，Twitter 诉马斯克等人。 (CA No. 202-0613-KSJM)，并在等待法院关闭或进一步命令之前押后审判和所有其他相关程序。”
如文件所述，收购计划的下一个障碍可能是完成融资。
融资挑战？
当马斯克首次宣布将公司私有化的计划时，他从摩根士丹利、美国银行和巴克莱等几家主要银行获得了 130 亿美元的融资。 但彭博社最近计算出，“如果现在就出售债务”，银行的损失总计可能至少达到 5 亿美元。 百分之八十的损失将来自无担保和高息债券，不收取任何费用。
金融机构通常会将此类债务出售给投资者并赚取承销费。 然而，自 4 月份制定融资条款和条件以来，债务市场已经崩盘。 因此，如果这些华尔街巨头在目前的市场环境下出售这些债券，他们可能会面临亏损，以鼓励投资者购买。 据报道，一些主要股权投资者重申了他们的资金支持，包括红杉资本（8 亿美元）和加密货币交易所币安（5 亿美元）。
Pileggi 认为这些银行不太可能退出交易。 但如果马斯克突然在确保购买资金时遇到麻烦，他有两种选择。
“他可以用这笔钱找到他的一些富有的朋友，否则他将不得不接受审判，”皮莱吉告诉。
在这些价值数十亿美元的交易中，“有一长串可能出错的事情，”他补充道。 “如果你曾经参与完成收购公司的交易，总会有 101 个不同的问题。”
然而，有人猜测，参与马斯克与 Twitter 交易的银行可以通过扩大抵押品担保的债务数量来减轻巨额损失。 这将使大部分债务留在他们的资产负债表上，而他们需要在短期内出售给投资者的债务较少。
机器人程序和透明度
与此同时，在最近接受英国《金融时报》采访时，马斯克声称他收购 Twitter 背后的目标从来不是为了钱，而是为了信任和透明度。
“我做 Twitter 不是为了钱。 这不像是我想买一些游艇，但我买不起。 我没有任何船，”他说。 “但我认为重要的是人们拥有一种最大程度地信任和包容性的思想交流方式，并且它应该尽可能地信任和透明。”
马斯克与多位行业同事、媒体名人和名人之间的短信宝库在法庭文件中被公布。 在一次交流中，Musk 和 Twitter 联合创始人 Jack Dorsey 讨论了让网站算法依赖于开源编码的想法。 根据网络浏览器 TUSK 的创始人 Jeff Bermant 的说法，这将提供“一些保护”和“隐藏的东西”，这可能会引发马斯克对 Twitterverse 的愿景。
在 Axel Springer 首席执行官 Mathias Döpfner 的短信中，他建议创建一个“算法市场”，因此“如果你是一片雪花，不想让内容冒犯你，那就选择另一种算法。”
但机器人问题一直是马斯克争论的焦点，因为他声称虚假账户的存在高于该公司声称的 5%，这引起了摩根大通首席执行官杰米戴蒙的注意。
“我希望马斯克清理 Twitter，”戴蒙在 10 月 11 日播出的采访中告诉 CNBC。“为什么 Twitter 在你加入时不知道你是谁，所以他们可以在公共广场上消灭所有那些机器人和电子邮件之类的东西？”
虽然马斯克关于垃圾邮件机器人被低估的说法可能不是 100% 正确，但 Mogharabi 表示，Twitter 如何处理机器人及其对广告支出的影响对整体宏观经济环境很重要。
