（纳闻记者赵晓辉报导）
评论
我的专栏最近变得相当世界末日，但这是有正当理由的。 就在本周，我们得到确认，我们的金融体系再次处于崩溃的边缘，当时英格兰银行 (BoE) 被迫实施事实上的对英国养老基金的救助。
9 月 28 日中午左右，英格兰银行（重新）进入金边市场并开始购买期限较长的政府债券，以阻止可能导致金融体系失灵的价值暴跌。 养老基金面临重大追加保证金要求，这可能会导致其负债迅速连带挤兑，因为对其流动性和偿付能力的信任将受到越来越多的投资者和客户的质疑。 实际上，英国央行介入以限制因金边债券价值暴跌而导致养老基金面临追加保证金的恶性循环。
如果没有英国央行的干预，拥有约 3 万亿美元资产的养老基金——因此很可能是其他金融机构——可能会在当天下午开始大规模破产。 很明显，如果世界主要金融中心之一的伦敦金融城面临金融恐慌，它会在瞬间蔓延到世界其他地方。 看起来全球金融体系再次被央行行长从崩溃的边缘拉了出来。 然而，这只是一个临时修复。
现在很明显，一场彻底的金融崩溃威胁着所有西方经济体，因为如果养老基金（由于其投资厌恶风险而通常被认为是非常愚蠢的投资者）面临破产威胁，那么任何其他金融机构都可能发生这种情况。 我认为银行业将是下一个。
银行业是一项信任业务。 如果对银行的信任和/或当局对银行的无限支持消失了，银行挤兑就开始了。 最著名的金融危机学者之一加里·戈顿 (Gary B. Gorton) 在他的著作《对金融危机的误解：为什么我们没有看到它们到来》中将金融危机定义为“短期债务持有人的事件”金融中介机构发行的贷款集体撤资或拒绝续贷。” Gorton 教授通俗地说，在金融危机期间，大量银行金融负债（如存款）的持有者想要套现。 因此得名：银行挤兑。
例如，在 1819 年的美国恐慌期间，人们在银行外排起了长队，将他们的新金融创新——纸币换成金属货币。 1819 年的恐慌促成了美国第一次经济萧条。
但是，银行挤兑可能是不可见的，因为其他银行和金融机构“挤兑”了银行的负债。 例如，在 2007 年至 2008 年的危机期间，销售和回购协议 (repo) 市场、商业票据市场和主要经纪人余额出现挤兑。 大多数人没有注意到恐慌的最初阶段，因为金融公司依靠其他金融公司的负债和资产运行。 主要的一点是，随着负债以任何形式集体提取，银行最终会用完资产来质押/出售以满足提取请求，银行倒闭。
展望未来，系统性银行挤兑的最大风险很可能在欧洲。
欧洲公司和家庭已经并将继续受到严重的通货膨胀、快速上升的利率和飙升的能源价格的影响。 他们受到各方的打击，这很可能会导致他们中的许多人在财务上失败。 银行目前还受到政府债券价值大幅下跌的打击，它们用作抵押品。 这些可能很容易导致银行的级联损失，可能以前所未有的速度、规模和宽度。
我发现如果没有政府和中央银行的大规模干预，我很难想象这些事态发展如何不会导致银行业危机。 就像我一直在详细说明的那样，一场始于欧洲的银行业危机不会一直存在。
那你怎么准备呢？
银行业危机的一个典型特征是，许多银行（可能是所有银行）都将对客户关闭大门，并发布提款限额。 另一个特点是金融系统的混乱，尤其是卡支付，零售支付系统可能会因此而完全瘫痪。
2015 年夏天，我和前妻在希腊时，整个经济基本上在周末变成了以现金为基础的经济。 2015 年希腊银行业危机是由欧洲中央银行引发的，当时它完全不负责任且极有可能是出于政治动机，将希腊银行从其紧急流动性援助 (ELA) 中关闭。
取款限额被设置，餐馆、商店等处的信用卡机器“消失”或“损坏”，最终现金不再从自动取款机中流出。 实施了资本管制，普通希腊人将资金转移到国外的能力受到严重阻碍。 我们自然有足够的现金，这种情况经常发生，当一个人与一位危机研究人员一起前往一个受到危机威胁的国家时。
要点是（曾经），在银行危机期间，您将无法完全访问银行中的存款。 结果，银行卡等电子支付可能变得无用。 在极端情况下，您的存款可用于在称为“纾困”的过程中为陷入困境的银行重新注资。 此类法律是在 2008 年危机后实施的，并于 2013 年首次颁布以解决塞浦路斯的银行业危机。从技术上讲，您在银行中的每一笔金额都超过存款保险门槛，这个限额也可能不会被“刻在石头上”，在银行危机中受到纾困的威胁。
我们已在 2017 年 3 月警告说，在 2008 年金融危机期间爆发的全球金融体系从未真正得到治愈。 我们注意到，它和全球经济仅靠中央银行和政府的持续干预以及几乎无限的信贷供应才得以维持。 周三，我们得到了英国央行的最终确认，事实确实如此。
我们陷入了深深的麻烦之中。
Tuomas 衷心感谢 Peter Nyberg 博士富有洞察力的评论和建议。
本文观点为作者个人观点，不代表观点。
