（纳闻记者赵晓辉报导）
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全球交付和物流公司联邦快递在 9 月 15 日收盘后撤回了前瞻性指引。股价在盘后交易中暴跌超过 16%。 9 月 16 日，联邦快递 (FDX) 股价开盘大幅走低，到市场收盘时收盘下跌 21.4%。
为了让您了解 FDX 业务的急剧下滑，请想一想：6 月份，FDX 表示收入将达到 244 亿美元。 9 月 15 日公布的新估计为 220 亿美元，因此该公司减记了 24 亿美元，其中大部分显然是在“本季度晚些时候，国际和美国的趋势显着恶化”之际。 非公认会计原则每股收益（GAAP EPS）下降。 从 6.87 美元跌至 4.37 美元，每股下跌 2.50 美元。
9 月 15 日的新闻稿是一个警告。 FDX 将于周四公布季度收益。
自本月初以来，道琼斯交通指数 (DJTI) 也急剧下跌。 9 月 16 日又下跌了 5%。
为什么重要
交通是一项领先的经济指标。 2014 年的研究表明，经济周期的高峰和低谷与增长和衰退之间的相关性约为四个月。 据说，运输“拿走”工业“制造”的东西。 从月度数据显示，截至 7 月，从 2 月开始，库存的增长速度超过了销售量，速度是 20 年来最陡峭的（经济衰退之外）。
（存销比，2002 年 7 月至 2022 年 7 月）
商业库存也出现了类似的快速增长。
（商业库存，2002 年 7 月至 2022 年 7 月）
联邦快递股价暴跌如此令人不安的另一个原因是它的贝塔系数接近 1.0（两年和五年内分别为 0.8 和 1.2）。
像 FDX 这样的行业主要参与者急剧下跌应该被视为对大盘即将到来的事情的警告。
Beta 是股票相对于整体市场的波动性。 与市场走势相关的股票，例如指数，根据定义具有完美的“+1”相关性。 许多其他传输方式也具有类似的相关性。 例如，UPS 的五年测试版为 1.07，而 JB Hunt 的测试版为 1.13。 因此，运输/物流部门往往会随着市场而变化。 像 FDX 这样的行业主要参与者急剧下跌应该被视为对大盘即将到来的事情的警告。
事实上，就在 FDX 发布盈利预警数小时后，其首席执行官 Raj Subramaniam 表示，联邦快递的交付量急剧下降表明我们“正在进入全球衰退”。
鉴于当前对全球国内生产总值 (GDP) 的看法，很难对 Subramaniam 先生的观察提出异议。
野村证券最近将中国的 GDP 削减至仅 2.7%； 在日本，日本央行将增长预期下调至 2.0%； 欧盟委员会估计增长率为 2.7%； 英国，2.3%； 在美国，经济咨商局估计 GDP 增长率仅为 1.4%。 所有这些估计都来自本季度早些时候，而不是后期，当时联邦快递看到其业务下滑。 我们还注意到，在我们的 8 月份就业报告中，运输和仓储部门仅增加了 4,800 个工作岗位，低于 7 月份的 24,600 个，进一步证明该行业——再次成为领先的经济指标——正在下降。
当然，美国已经连续两个季度GDP负增长。 国家经济研究局将宣布这是否构成“衰退”（尽管自 1947 年以来一直没有这样做）。 但投资者和企业应该小心。 正如我在之前的一篇文章中所提到的，我们正处于一个关注利润压力和需求破坏的环境中。 在通货膨胀环境下，实际工资停滞或下降将迫使人们削减开支。 这对经济来说将是一场严酷的觉醒。
投资者应采取适当措施保护其投资组合。
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