（纳闻记者赵晓辉报导）
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在一篇关于对冲的文章中，我指出投资者可以利用空头头寸来减少或消除特定风险。 我经常收到朋友和业余投资者关于如何做空股票的问题。 对于任何投资者来说，它都是一个重要的工具，我认为这个主题应该得到更完整的处理。
做空股票的过程就像反向买入股票，通常代表对股票将下跌的押注。 假设我们拥有许多科技股，并担心未来的加息可能导致市场下跌。 我们可能希望继续持有我们喜欢的股票，并做空纳斯达克 100 指数（股票代码：QQQ），这是一种技术含量高的交易所交易基金 (ETF)，以防止上述利率上涨。 （请注意，我们不推荐任何具体的投资；而是提供一个假设的例子。）
假设根据您的技术曝光，您想卖空 1,000 股 QQQ。 首先，你要从你的经纪人那里借 1,000 股。 对于像QQQ这样的液体，这不是问题。 （流动性意味着证券交易频繁且交易量大。）一些股票可以归类为“难以借入”，从而产生额外的复杂性，但这不适用于这里。
接下来，您将进入您正在使用的任何交易系统的订单输入框。 它看起来像这样：
您在“数量”框中将股票数量设置为 1,000，在“价格”框中设置您接受的最低价格，然后单击右下角的红色“SHORT”按钮。 假设您的价格被接受，那么您将出售借入的股票。 那时，您将有一笔出售的现金余额、股票代码 QQQ 的空头头寸，并且欠您的经纪人您借入的 1,000 股股票。
在这个例子中，我们假设了一个“限价”订单，这意味着只有当交易价格等于或优于当前价格时才会执行交易。 其他类型的订单包括“市场”订单，它确保您的交易将被执行，但可能以不利的价格执行。 通常还有一个“执行或终止”选项，仅当您可以购买或出售“数量”框中指示的所有股票时才会执行订单。
假设您以上述 328.77 美元的价格完成了 1,000 股 QQQ 的卖空，随后 QQQ 下跌 5 美元至 323.77 美元。 也许您此时可能决定平仓，这被称为“回补”。 现在，您将返回订单输入框，检查代码是否仍然显示 QQQ，数量仍然是 1,000，并且您的新价格是 323.77 美元。
下一步是单击右下角的绿色“COVER”按钮。 “Cover”意味着您将同时买入股票并平仓。 在本例中，您将以每股 323.77 美元的价格回购 1,000 股 QQQ，并将借入的股票返还给您的经纪人。
因此，总而言之，您从经纪人那里借了 1,000 股 QQQ，并归还了借来的 1,000 股，使您和经纪人“平分秋色”。 交易的第二部分是以每股 328.77 美元的价格出售股票，然后以 323.77 美元的价格买回，每股盈利 5 美元。 这 5 美元乘以您交易的 1,000 股股票意味着该假设交易的利润为 5,000 美元。
在典型的股票交易中，您尝试低买高卖。 在空头交易中，您试图高卖然后低买。 我要特别提醒的一个领域是要意识到空头头寸的损失是无限的。 当你买一只股票时，如果它归零，你能损失的最多就是你投资的金额。 当您做空一只股票时，该股票的涨幅没有限制，这意味着您的潜在损失没有限制。 许多杰出的投资者建议购买一些优秀的股票，将它们保留在您的投资组合中，并且一次忘记它们数月或数年。 对空头头寸采取这种方法可能很危险，需要密切监控空头头寸。
最后，本文无意将读者变成投资组合经理，我不建议您以您不完全理解且不适合您的方式进行投资。 即使您不管理自己的投资组合，了解另类投资选择以及专业投资者如何思考和降低风险也很有价值。 至少，您将为将来与值得信赖的财务顾问进行对话做好更好的准备。
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