美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 向美国经济和金融市场传达了一条信息：为未来的“一些痛苦”做好准备，而更高的通胀率将继续存在。
鲍威尔最近发表了备受期待的杰克逊霍尔经济研讨会演讲，其鹰派言论令投资者失望。
当美联储在 3 月份开始紧缩周期时，央行行长经常声称该机构可以引导经济实现软着陆，而不是硬崩溃。 在这种环境下，通胀被击败，劳动力市场保持相对完整，经济持续增长。
但他现在改变了态度。
“虽然利率上升、增长放缓和劳动力市场状况疲软会降低通胀，但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦，”鲍威尔在准备好的讲话中说。 “这些都是降低通胀的不幸代价。 但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”
毕马威首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，鲍威尔基本上埋没了软着陆的想法。 相反，鲍威尔的新目标表面上是把大流行后的国家引向更现实的“增长衰退”，这个术语是在 1972 年创造的，用来描述增长不温不火和失业率上升的情况。 Swonk 指出，鲍威尔的这一声明是在向美联储发出信号，让经济停止运转，以控制四年来的高通胀。
“这有点像滴水折磨，”斯旺克告诉彭博社。 “这是一个痛苦的过程，但没有突然衰退那么痛苦和痛苦。”
如果失业率上升，就会产生多米诺骨牌效应，因为消费者开始减少他们的消费行为。 这将拖累已经连续两个季度收缩的国内生产总值（GDP）增长率。
股市呢？
为更高的时间做好准备由于领先的基准指数录得巨大损失，机构投资者和散户交易者按下了卖出按钮。 自鲍威尔离开领奖台以来，道琼斯工业平均指数已下跌约 5%，标准普尔 500 指数下跌超过 4%，纳斯达克综合指数下跌近 5%。
Comerica Wealth Management 的首席信息官约翰·林奇 (John Lynch) 表示，尽管投资者最初认为美联储可能会暗示将放松其紧缩政策，以应对通胀增长放缓和经济指标疲软，但投资者正在为“长期加息”做准备。
“杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的信息很明确，投资者必须尊重之前紧缩周期的历史——货币官员历来认为政策只有在联邦基金利率超过消费者通胀年增长率之后才具有限制性，”林奇在一份报告中写道。
2022 年 8 月 26 日，克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·J·梅斯特 (Loretta J. Mester) 在提顿国家公园 (Teton National Park) 观看来自世界各地的金融领袖聚集在怀俄明州杰克逊郊外的杰克逊霍尔经济研讨会。（路透社/吉姆）厄克特）尽管 6 月份经济预测摘要 (pdf) 中的点状图显示年终联邦基金利率中位数为 3.4%，但投资者现在越来越预期该机构将在2022 年底。
在克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）于 8 月 31 日告诉代顿地区商会（Dayton Area Chamber of Commerce）表示，央行需要在明年初将利率提高到 4% 以上并保持在该水平后，这些预期得到了推动。成功对抗通货膨胀。
“我目前的观点是，有必要在明年初将联邦基金利率上调至略高于 4% 的水平并保持在该水平，”她说。 “我预计美联储明年不会下调联邦基金利率目标。”
纽约联储银行行长约翰威廉姆斯在 8 月 30 日接受《华尔街日报》采访时解释说，官员们必须将其政策利率“略高于”3.5%，并将其维持到明年年底。
“根据我在通胀数据中看到的情况，以及我在经济中看到的情况，我预计利率下调需要一段时间，”威廉姆斯指出。
所有人的目光都将集中在 9 月 20 日至 21 日的联邦公开市场委员会 (FOMC) 政策会议上。 根据 CME FedWatch 工具，市场主要预期加息 75 个基点。 当前的目标范围是 2.25–2.50%。
