（纳闻记者赵晓辉报导）
新闻分析
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在备受期待的年度会议上直言不讳地驳斥了这样一种假设，即由于高通胀可能已经见顶，美联储可能很快就会从继续大幅加息转向。 加拿大与美国在同一条船上，鲍威尔的话提醒人们，与通货膨胀的斗争远未结束，一些经济痛苦即将到来。
来自世界各地的央行行长、金融官员和学者于 8 月 25 日至 27 日齐聚怀俄明州杰克逊霍尔，参加年度经济政策研讨会，鲍威尔在 8 月 26 日的简明演讲中直言不讳。
“在我们确信通胀正在下降之前，单月的改善远未达到委员会需要看到的程度。 因此，我们正在有目的地将我们的政策立场调整到足以限制通胀率至 2% 的水平，”他说。
蒙特利尔魁北克大学经济学教授史蒂夫·安布勒（Steve Ambler）告诉，“问题在于，如果美联储真的变得强硬并继续加息，那么加拿大央行就必须——它不必步调一致。 ——但我认为它必须紧跟其后。
“否则，风险将是加元贬值，这可能会恶化加拿大的通胀状况。”
今年，美联储和加拿大央行都在 3 月至 7 月间加息 225 个基点（2.25 个百分点）。
中央银行家加强游戏计划
BMO 首席经济学家 Doug Porter 在 8 月 26 日的一份报告中表示：“坦率地说，演讲几乎没有开辟新天地，更像是对那些寻求美联储在 2023 年快速调整、眨眼或降息的人的打击。”
鲍威尔警告说，更高的利率会导致一些失业和经济增长放缓。
“它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。 这些都是降低通胀的不幸代价。” 他说。
加拿大央行行长 Tiff Macklem 出席了杰克逊霍尔研讨会，但没有发表任何演讲或对媒体发表讲话。
他在 8 月 16 日的《国家邮报》社论中表示，加拿大央行需要放缓支出，以便供应有时间赶上需求。
“即使 7 月份通胀略有下降，构成 CPI 的商品和服务的价格也有一半以上 [consumer price index] 篮子的上涨速度超过 5%。”
金融市场对鲍威尔的话的反应很能说明问题，因为他们开始将更高的利率定价为更长的时间。
根据德意志银行的数据，标准普尔 500 指数在 8 月 26 日遭遇了两个多月以来的最差单日表现，下跌 3.4%，而两年期美国国债收益率在 8 月 29 日创下 2007 年以来的最高水平，为 3.48%。
截至 8 月 30 日，加拿大多伦多证券交易所较鲍威尔讲话前的 8 月 25 日收盘价下跌 3.3%。
政府开支警告
约翰霍普金斯大学的弗朗西斯科·比安奇和芝加哥联邦储备银行的莱昂纳多·梅洛西于 8 月 27 日在杰克逊霍尔发表的一项研究“将通货膨胀作为财政限制”认为，中央银行对抗通货膨胀的能力不是决定性的，除非政府正在尽其所能确保国债保持稳定或下降。
该研究的作者表示：“战胜大流行后的通货膨胀需要相互一致的货币和财政政策。”
“当财政当局不被认为对弥补现有的财政失衡负有全部责任时，私营部门预计通胀将上升以确保国债的可持续性，”比安奇和梅洛西写道。
财政可持续性意味着债务作为经济或国内生产总值 (GDP) 的一部分并没有持续增长。
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在从大流行中恢复过来的过程中，通胀率已经飙升至加拿大央行设定的通胀目标范围上限 3%，目前为 7.6%。
尽管由于大流行支持计划的终止，政府支出正在下降，但美国国债确实超过了 1 万亿美元，而美联储仍未提出任何消除赤字的计划。
Ambler 解释说：“与可信度的关系是，如果公众不相信财政当局能够信守承诺以控制支出，那么他们的利率中就会存在某种违约溢价。 [the government] 可以借。”
需要合作
如果发生这种情况，安布勒说，这将对增长产生“有害影响”，因为更高的利率会阻碍公司的投资，而这些公司也会试图提高价格。
研究中的警告是，如果央行为抑制通胀而加息的同时没有伴随着政府支出减少的预期，财政状况的恶化会导致通胀压力甚至更高——这是一种“病态”的情况。
“结果，将出现名义利率上升、通胀上升、经济停滞和债务增加的恶性循环，”比安奇和梅洛西说。
人们普遍预计加拿大央行将在 9 月再次加息，而联邦预算制定了 4 月净新增支出约 600 亿加元的计划。
然而，加拿大议会预算官 (PBO) 在 7 月份的 2022 年财政可持续性报告中表示，目前联邦层面的财政政策是可持续的，但除此之外，它仅在魁北克、阿尔伯塔、萨斯喀彻温省和新斯科舍省四个省是可持续的.
但也使债务可持续性比率看起来更好的是通胀上升，这提高了 GDP 和政府收入。
“如果我们经历一年半、两年的高通胀，这会大大降低债务的实际价值，”安布勒说。
比安奇和梅洛西提供了历史例子，说明美国如何在 1980 年代中期控制失控的通胀，当时里根政府“为美联储主席保罗沃尔克的反通胀政策提供了急需的政治支持”。
