（纳闻记者赵晓辉报导）
美联储用来评估通胀速度相对于央行 2% 目标的一个关键指标在 7 月份的跌幅比分析师预期的要大，尽管它仍处于近 40 年的高位，这表明央行的努力可能不会缓和通过提高利率来抑制通货膨胀。
核心个人消费支出 (PCE) 价格指数剔除了波动较大的食品和能源类别，被认为是美联储在设定利率时最依赖的通胀追踪指标，7 月份的年增长率为 4.6% ，政府数据显示。
市场预测核心指标增长速度为 4.7%，这反映了潜在的通胀压力，通常被视为通胀的粘性成分。
2022 年 2 月，核心 PCE 通胀率达到 5.3%，为 1980 年代以来的最高水平。 尽管 7 月份下降至 4.7%，但该指标仍徘徊在 40 年高点附近。
核心 PCE 通胀指标环比上涨 0.1%。 这远低于市场预期的 0.3%，与 6 月份的 0.6% 相比大幅下降。
比特币是一种在可能出现货币宽松迹象的情况下表现良好的风险资产，在 PCE 数据公布后大幅上涨，尽管加密货币后来回吐了大部分涨幅，因为投资者消化了商务部的数据，该数据显示弱于- 预期的消费者支出，对经济来说是一个不祥的信号。
包括股票期货在内的其他风险资产也因 PCE 数据而短暂上涨，但随后在美联储主席杰罗姆鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔堪萨斯城联邦储备委员会年度货币政策研讨会上发表讲话后逆转。
鲍威尔重申，美联储决心继续加息以遏制飙升的通胀。
“恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。 历史记录强烈警告不要过早放松政策，”鲍威尔在周五的活动中表示。
美联储支点来了？
一些分析师对 PCE 数据的反应是预期货币政策会更快放松。
例如，对冲基金 North Rock Digital 的创始人 Hal Press 在一份声明中表示，他预计核心通胀将进一步下行，同时美联储转向宽松货币环境的可能性也越来越大。
“通胀很可能已经见顶，不仅已经见顶，而且还朝着美联储的目标前进。 枢轴即将到来的国际海事组织，”他在推特上的一份声明中写道。
The Future Fund 的管理合伙人 Gary Black 表达了类似的观点。
“美联储在如此积极地对抗通胀方面显然是在后视镜，”他也在推特上的一份声明中写道。
周五的通胀数据也让投资者提高了他们对美联储 9 月加息幅度较小的预期。
数据公布前不久，利率期货暗示 9 月加息 75 个基点的可能性为 62.5%。
PCE 数据公布后不久，上升 0.75 个百分点的几率下降至 42.5%。
然而，鲍威尔的讲话缓和了这些押注，在报告发布时，加息 75 个基点的可能性高达 56.5%。
标题 PCE 缓解
周五的数据显示，包括食品和能源在内的主要 PCE 通胀数据下降幅度更大。
市场预计 PCE 通胀年率将从上月的 6.8% 升至 6 月的 7.4%。 相反，7 月份的数据为 6.3%。
按月环比计算，总体 PCE 通胀率为负 0.1%，表明短期价格通缩。
在 6 月份上涨 1% 之后，共识预测要求 7 月份的主要 PCE 通胀指标每月价格增长 0.6%。
消费者支出疲软
在 PCE 数据提供的相对乐观的通胀图景背后，消费者支出疲软。
周五的数据显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上月小幅增长 0.1%。
一致预测要求消费者支出增长 0.4%，一些分析师认为这对经济来说是一个不祥的信号。
“实际个人支出的增长趋势大致为零。 非常强劲的经济，等等，”ING Deutschland 前投资组合经理，现为 Macro Compass 的作者 Alfonso Peccatiello 在一份声明中表示。
Peccatiello 建议，除了本身疲软外，消费者支出数据还表明美联储决心提高利率以抑制通胀，即使这意味着将美国经济推入衰退。
“现在，你准备好听到鲍威尔告诉我们，即使在经济衰退期间，美联储也会将利率维持在 3.5% 或更高水平？ 他们不会停止，直到通货膨胀之龙被适当地杀死，”他争辩道。
随着美联储采取积极收紧货币政策以降低通胀，经济衰退风险已经上升。 与此同时，如果通胀继续放缓，央行可能会放慢加息步伐，而联邦基金期货合约的后 PCE 数据重新定价强化了乐观的看法。
尽管如此，通胀仍然是一个严重的问题，鲍威尔的讲话清楚地表明了这一点，央行行长似乎急于不向市场发出鸽派信号。
去年大约在同一时间，鲍威尔坚称通胀跳跃可能是“暂时的”，他后来承认这一预测是错误的。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 2022 年 6 月 23 日在华盛顿作证。（Win McNamee/Getty Images）
在美联储试图塑造市场预期之际，最近几天，一些美联储官员试图明确指出，他们将推高利率并维持在高位，直到通胀从经济中挤出。
一些分析师预计鲍威尔将在他备受期待的杰克逊霍尔演讲中加强这一立场。
“许多人会将美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天的讲话视为本周的亮点，”ING 分析师在一份报告中表示。
“一种可能的情况是，鉴于美联储距离控制通胀还有一段距离，他将支持重新收紧金融市场状况，从而支持近期市场利率上升的趋势，”他们表示。
亚特兰大联储的利率概率追踪器显示，市场预计联邦基金利率将在 2023 年第一季度达到接近 3.8% 的峰值，然后才会再次降息。
