（纳闻记者钱明宇报导）
在房地产债务危机中，中国恒大集团和另外两家中国房地产巨头从 2022 年的《财富》世界 500 强中跌落，中国房地产开发商的数量从去年的八家减少到五家。
随着国内需求和房价暴跌，全球 500 强中的中国开发商越来越少反映了中国房地产市场的崩溃。 另外两家跌出《财富》世界500强榜单的房地产巨头是融创中国控股和华润置地。
由于流动性问题，中国开发商留下了数百万套未完工的预售房屋。 因此，大多数中资银行都面临着抵押贷款暂停或“抵押罢工”——除非开发商恢复建设，否则购房者拒绝支付抵押贷款。
全球经济数据研究公司 MacroMicro 的数据显示，截至 8 月 13 日，中国针对未完工预售公寓发出了超过 327 份抵押罢工通知。 大多数通知指责中资银行滥用预售资金。
标普全球估计，有 2.4 万亿元人民币（约合 3550 亿美元）的抵押贷款可能面临无法偿还的风险。 这相当于所有未偿还抵押贷款的 6.5% 左右。
据彭博社报道，该评级机构还预计，在抵押贷款罢工期间，今年中国的房屋销售可能下降多达 33%，进一步挤压陷入困境的开发商的流动性并导致更多违约。
最近，许多中国开发商为了避免违约而求助于债券交换和债务延期来争取时间。 然而，根据 S&P Global 的数据，至少 20% 的受评中国开发商可能会破产，尽管他们努力争取时间，因为投资者可以通过法院或债务重组提出索赔。
中国违约的开发商留下了许多未完工的建筑物，每栋楼都对放贷银行来说是一个风险因素，因为买家可能会参与全国抵押贷款罢工。
美国智库国家经济研究局 (pdf) 发布的一份研究报告估计，房地产行业占中国 GDP 的 29%，房地产活动下降 20% 可能导致 5% 到 10% 的下降在国内生产总值中。
根据中国房地产信息集团公司发布的数据，尽管北京最近试图提振中国房地产市场，但中国房地产 100 强开发商 7 月份的总销售额较 6 月份下降了 29%，同比下降了 40%，中国房地产数据提供商。
“中国的房地产行业正处于恶性循环——违约严重打击了投资者和购房者的信心，导致外部资金有限，销售额暴跌，”香港金融分析师凯瑟琳·江告诉时报。 .
“销售下滑压低了开发商的经营现金流，削弱了市场情绪，损害了房地产开发商进入债务和银行市场的能力，并严重影响了他们的融资现金流。 购房者也将推迟购买并选择观望态度。 因此，房地产销售将进一步下降，并且 [property] 价格也会下降。”
例如，中国民营房地产开发商 Skyfame Realty 在未能偿还担保贷款后，于 6 月 28 日在香港联交所暂停其所有债券。 在披露违约之前，该公司于 6 月 16 日透露，它处于“前所未有的流动性压力”之下。
中国地产巨头倒闭背后的中共政策
恒大是中国销售额第二大的房地产开发商，在 2021 年《财富》世界 500 强中排名第 122 位。然而，同年它违约，作为全球负债最多的房地产公司，震惊了市场。
2021 年 9 月 26 日，位于中国广东省深圳的中国恒大集团总部的公司标识。（Aly Song/路透社）
2021年，恒大、花样年、佳兆业等中国地产巨头陷入债务危机，而中国的“三红线政策”更是雪上加霜。 这三条红线是一系列债务门槛，严重限制了部分房地产开发商的借贷能力。
中国人民银行和住房部于 2020 年 8 月出台了三条红线政策，旨在通过降低开发商杠杆、提高债务覆盖率和增加流动性来改善房地产行业的财务健康状况。 然而，一些主要的房地产开发商，如恒大，未能满足新规定。
中国经济学家黄军告诉，恒大倒闭的主要原因是国有银行停止放贷，知道恒大发行的债券利率非常高，无法偿还。
黄军，中国企业资本联盟首席经济学家，亚洲房地产协会研究委员会委员。 他目前居住在美国。
“北京很可能在恒大的倒闭中发挥了作用，”黄解释道。 “自1998年房改以来，中国民营房地产企业规模不断扩大。 但中共想通过把民营企业变成国有企业来重新控制。”
黄先生提到了中共长期以来的经济理念，即“国企进私退”，这是压制自由市场经济并加强国家控制的原则。 自 2000 年代初以来，中共以牺牲私营部门为代价来提升国有企业的主导地位。
