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通货膨胀和衰退背后的政治

(纳闻记者赵晓辉报导)

评论

经济学家几乎不讨论的问题包括当前将美国经济推向崩溃状态的政策。 然而最近,前总统特朗普警告经济崩溃(即萧条)的可能性。 例如,他完全正确地将通胀危机归咎于拜登政府。

值得注意的是,虽然特朗普在其任期内推动美国经济实现新的增长方面有着相当显着的记录,但他的激进政策推迟了最迟应该在 2020 年到达美国的衰退。 一个经济体需要周期性地(周期性地)进入衰退,以根除过度杠杆、过度负债和无利可图的公司。 经济意味着通过(商业)周期发展。 所有消除周期性的尝试都会使经济变得脆弱,从而受到更大的商业周期波动和危机的影响。

人为的衰退,即美国经济在 2020 年春季关闭,至少在短时间内可能是必要的,但美联储的刺激检查和金融市场救助可以被视为严重错误。 前者压低了劳动力参与率,人为地制造了对“中国货”的需求,导致美国港口和全球货运的积压,从而为通胀冲击埋下了伏笔。 然而,2020年春季的特殊情况需要采取非常措施,因此特朗普总统采取的行动是可以理解的。

然而,后者——即美联储对金融市场的救助——是我认为我永远不会目睹的事情。 也就是说,我认为我永远不会看到美国中央银行有效地将资本市场的损失社会化。 这是直接来自共产主义者的剧本。

回顾一下美联储在 2020 年 3 月所做的事情(来自我之前的专栏):

“16日,纽约联储宣布将向回购市场增加5000亿美元的隔夜贷款。 17日,美联储宣布将动用1万亿美元从发行人手中扫荡公司票据。 18日,欧洲央行宣布将购买价值7500亿欧元的债券和证券。 19日,美联储宣布将为货币市场共同基金设立借贷便利。 2020 年 3 月 25 日,短期企业债务利率飙升至高于联邦基金利率(美联储的隔夜贷款利率)的 2.43%,这导致中央银行针对企业市场推出了一项计划。”

美联储有效地支持(社会化)了资本市场上投资者和公司的损失,并完全人为地增加了美国流通中的货币。 因此,封锁、刺激检查和美联储救助的综合影响为通胀冲击创造了先决条件。 然而,通货膨胀危机的全面出现需要更严重的失败,并使其成为现实。

照片 表示 M2 货币总量的数字,包括现金、定期存款(少于 100,000 美元)和零售货币市场基金余额(2020 年 5 月之前,总量还包括储蓄账户)和美国的经济衰退期。 (GnS 经济/圣路易斯联邦储备银行/NBER。)

遵循拜登政府的经济政策一直令人费解。 基本上无视所有经济逻辑,政府在 2021 年 3 月发布了另一套“刺激”检查。这基本上让一切变得更糟。 正如我们在 2021 年 3 月的 Q-Review 预测报告中警告的那样,封锁即将结束,由于美国经济的开放,存在严重的通胀冲击风险:

“因此,通货膨胀率一直高于官方数据,但真正的问题可能会在经济重新开放并且条件朝着现在正在美国发生的‘新常态’迈进时出现。 航空公司、酒店、餐馆等现在的运力下降,这意味着它们可能无法满足突然增加的需求。”

在这一点上,所有人为的需求增加,比如向民众分发“免费”资金,只会加剧通胀冲击,而这正是拜登总统所做的。 唉,我们可以争辩说,拜登政府造成的冲击要比人们简单地重返工作岗位而不用他们的闲钱购买供应有限的东西和服务时所产生的冲击要严重得多。 最重要的是,拜登推动提高最低工资,稍微缓解了劳动力短缺,进一步增加了企业成本,助长了通胀冲击。

白宫的能源政策有效扭转了特朗普政府帮助美国加强能源独立和支持全球油气市场的政策,直接促成了双方能源价格的大幅上涨大西洋的。 当然,俄乌战争的爆发是难以预测的(然而,我们确实在俄罗斯军队越过乌克兰边境两周前就发出了警告),但拜登政府的能源政策不可能一蹴而就。更糟糕的时间。

此外,拜登政府和欧洲领导人对俄罗斯制裁的顽固政策造成了极其不稳定的局面,欧洲的整个能源部门乃至欧洲经济都可能在即将到来的冬季面临崩溃。 此外,我认为经济制裁历史上没有一个例子成功地对任何专制统治下的国家奏效,绝对不会对俄罗斯产生影响。

令人费解的是,欧洲领导人为何如此轻信,以至于他们实际上将能源独立性让给了俄罗斯,老实说,俄罗斯基本上在她存在的整个过程中一直是一个机会主义的侵略者。 我们芬兰人知道,如果你想与那个东方邻国建立一种功能性和互惠互利的关系,你永远不应该向俄罗斯放弃任何东西。

但是,这里的主要观点是,政治目前正将我们推入“深渊”。

宾夕法尼亚大学的一项研究表明,最近由参议院通过的《降低通货膨胀法案》最终可能会采取相反的措施,或者什么都不做。 当供需不匹配时,即与生产相关的需求过多,就会出现快速通货膨胀。 更多政府在绿色能源转型上的支出将增加需求,从而推高通胀。 此外,能源等间接增税将增加企业成本,而医疗补贴则应有所缓解。 总而言之,“降低通胀”的描述更像是一个政治口号,而不是对该法案将要做什么的实际描述。

我们也不应该忘记这一点,以及基本上所有通胀危机的根源:美联储和其他央行完全不负责任的“印钞”。 如果没有他们失败的政策(例如量化宽松和零利率甚至负利率),我们不会陷入这种混乱,现在他们正试图通过快速加息和量化紧缩来弥补错误,最终将导致经济崩溃。经济。

因此,当这个被操纵的经济周期的“鸡”回家“栖息”时,请记住将其归咎于正确的罪魁祸首。 它们可以在华盛顿特区的白宫和埃克尔斯大厦中找到

本文观点为作者个人观点,不代表观点。


(安迪·迪恩/Shutterstock)