新闻分析
去年春天开始时持有 Twitter 9.2% 的股份，现在变成了亿万富翁埃隆·马斯克和这家社交媒体巨头之间的诉讼事件。
这位特斯拉和 SpaceX 的 CEO 基于机器人问题决定终止其 440 亿美元收购 Twitter 的协议，称该公司在社交媒体平台上歪曲了虚假账户的数量。 但推特指责马斯克违反了合并协议的义务，提起诉讼可能会迫使马斯克完成对这家总部位于旧金山的科技公司的收购。
公司纠纷已于 10 月在特拉华州法院加速审理五天。 马斯克在 2 月曾要求两周，认为没有必要急于进行试验。 但衡平法院首席法官 Kathaleen St. J. McCormick 并不相信这种延迟，认为这场战斗“制造了不确定性的阴云”，并且“持续的延迟威胁到对业务的迫在眉睫的伤害”。
案件发生在今年秋天，马斯克的律师安德鲁·罗斯曼称之为“曲速审判”，有很多关于可能发生的事情的猜测。
法律专家认为，最有可能的结果是双方以更低的价格和解达成协议，因为这对股东更有利。 目前，马斯克是唯一有兴趣购买社交网络的人。 因此，一些律师断言，他的收购要约只是与市场价值竞争，因此他可能通过威胁退出交易而获得更多收益。
但是其他一些潜在的结果是什么？
马斯克-推特传奇的下一阶段律师事务所 Lewis Brisbois 威尔明顿办事处的管理合伙人 Francis Pileggi 告诉，这起案件可能会有很多进展。 其中一种情况是法院将裁定马斯克放弃收购要约是合理的。
“只是给你一个假设：如果结果不是 5%，而是 45%，或者所有帐户的 50% 是机器人，那将是一个游戏规则改变者，”他说。
另一种情况可能是法官得出结论，该协议必须得到执行，并要求马斯克完成交易。 Pileggi 指出，这将基于 20 多年前的一个先例，当时法官裁定泰森食品必须完成对肉类加工商 IBP 的收购。
特拉华州衡平法院于 2001 年 6 月裁定泰森公司“不当终止”了每股 30 美元的合并，尽管这家食品公司声称它从 IBP 收到了误导性的财务信息。
第三种情况：马斯克不会被迫收购 Twitter，尽管他可能会被要求为这家科技公司遭受的任何损失支付一些赔偿金。
“无论何时上法庭，几乎一切皆有可能，”皮莱吉说，并补充说马斯克和 Twitter 达成和解的几率很高。
但这可能是众多诉讼中的第一起，帮助该公司避免被公司收购的前 CrossFit 总理事会 Dale Saran 表示。
萨兰表示，如果马斯克提起股东衍生诉讼，他不会感到惊讶。 那时，股东代表公司对公司的董事或高级职员提起诉讼。
“我毫不怀疑他的律师团队已经对此进行了调查，在我看来，他在每一个转折点上都比 Twitter 领先一步，我不怀疑他现在已经开始行动并且已经预订了这条路，”萨兰告诉。
他还指出，有很多机会可以证明所有者从事了巨大的欺诈行为。
“对我来说，这确实是它可能会流失的地方。 我们将看到许多曲折和大量公关工作，这都是谁的错，”他补充说。 “但看到这最终成为基于本案发现的股东衍生诉讼方式的趋势，我不会感到震惊。”
马斯克会输吗？Romano Law 的创始人兼管理合伙人 Domenic Romano 认为马斯克最终将败诉，他告诉，特拉华州法院已经表示“买家的悔恨不是退出交易的理由”，指的是泰森–IBP 案例。
“这 [court] 希望他想出或证明某种证据证明他 [Musk] 被严重误导，无论数字是多少，这是最好的论点，实际上是他在这里唯一的论点，远远大于推特报道的内容，”他说。
他还认为，法院将裁定马斯克必须要么收购该公司，要么支付超过 10 亿美元的终止费。
Oak View Law Group 的高级律师 Rita Mkrtchyan 表示，与此同时，特拉华州法院也鼓励和解或重新谈判收购价格。 例如，2020 年，LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 以每股 131.50 美元的折扣价收购了 Tiffany & Co.，低于 135 美元。
如果 Twitter 重新协商其收购价格或接受分手费，可能会导致股东之间发生额外的法律纠纷。
“如果 Twitter 同意进一步降低其收购价格，股东可能会就这两种情况提起诉讼，”Mkrtchyan 告诉。 “如果归根结底，作为一种法律策略，推特可能更明智地要求法院重新谈判一项交易，作为对股东的一种分层保护形式。”
“硬币翻转”由于投资者怀疑马斯克是否会成为这家社交媒体巨头的所有者，Twitter 的股价承受了巨大的压力。
该股抹去了马斯克收购后的所有涨幅，今年迄今股价下跌约 9%。
据 MarketBeat 称，Twitter 维持一致的“持有”评级，目标价为 43.01 美元。
然而，许多华尔街公司已经下调了对该公司的展望。 最值得注意的是，投资银行 Cowen 于 7 月 25 日将其目标价从 38 美元下调至 22 美元。 Robert W. Baird 将其目标下调至 33 美元，并建立了“中性”评级。 瑞穗将其价格目标下调至 35 美元，给予“中性”评级。
The Motley Fool 的顾问兼市场分析师 Jason Moser 表示，降级是合理的，因为这家“面临根本性挑战”的公司已经“无法投资”。
“在这一点上，你基本上是在抛硬币决定这次收购是否发生，”他告诉。
他指出，截至 7 月 26 日，股票交易价格约为 39 美元，如果每股 54.20 美元的收购成功，股东将获得巨大收益。
“从字面上看，那里可以赚钱。 但究竟是否如此，完全不受任何人的控制——对吧？” 莫泽补充道。 “业务表现如何并不重要。 这最终将归结为法官的决定。”
在此案解决之前，投资者一直在关注季度业绩。
在第二季度，Twitter 报告每股亏损 8 美分，而市场预期的收益为 14 美分。 收入同比下滑 1% 至 11.8 亿美元，而可货币化的每日活跃用户跃升至 2.378 亿。
“虽然 Twitter 的用户群在本季度显着增长，但由此产生的更高的广告库存并没有吸引更多的广告商或更高的出价，我们怀疑这主要是由于关于一旦法律纠纷解决后谁将掌舵 Twitter 的持续问题，”晨星的高级股票分析师阿里莫加拉比在一份报告中写道。
“此外，苹果政策的影响和宏观环境的不确定性进一步让广告商犹豫不决。 由于广告商的回调比我们预期的要多一些，我们降低了我们的顶线和底线预测，导致独立公允价值估计为 44 美元（低于我们之前估计的 47 美元），因为 Twitter 的潜在结果存在很大的不确定性和马斯克的法律战。”
