过去两周全球汽油价格突然暴跌，削弱了炼油商的利润，推高了全球主要贸易中心的库存，而中国和印度即将到来的出口也增加了不断增长的库存压力。
交易商表示，炼油厂将被迫削减汽油产量以保护自己免受损失并转向生产更有利可图的燃料，但夏季需求也受到美国和欧洲高油价以及不稳定和季节性需求放缓的影响。亚洲部分地区。
根据贸易商、分析师和库存数据，这导致从新加坡到阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普和美国的库存增加。
图表：主要枢纽的汽油库存，https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lbvgnemgnpq/Pasted%20image%201658392677922.png 亚洲最大的燃料出口商台湾台塑可能会降低其残渣流化催化裂化的开工率（现在满负荷运行的 RFCC) 机组在未来几周内将增长 5%。
“我们将销售更多的 VLSFO（极低硫燃料油），因为它们的利润率更高，”台塑发言人 KY Lin 告诉路透社。 VLSFO 可用作 RFCC 装置的原料以生产汽油或作为船用燃料出售。
Refinitiv 数据显示，继 6 月创下每桶 38.05 美元的升水纪录后，亚洲汽油利润率在 7 月暴跌逾 102%，至每桶比布伦特原油贴水 14 美分。 它们也是至少自 2000 年以来一年中这个时候的最低点。
周一亚洲炼油利润率较迪拜原油低至每桶 88 美分，较 6 月份创纪录的 30.49 美元大跌。 图表：全球炼油利润，https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgpdwzqwkvo/Pasted%20image%201658390082488.png
业内消息人士称，预计中国国有炼油厂将在 8 月至 9 月提高炼油产量，并增加出口以降低国内高库存。
其中一位消息人士估计，在过去 12 个月的大部分时间里，全国原油吞吐量可能会回升至每天 1400 万桶或更高，部分原因是 COVID-19 封锁。
咨询公司 FGE 估计，在上周取消汽油出口税后，印度的汽油出口量可能增加 15,000-20,000 桶/日，使 8 月和 9 月的平均出口量达到 260,000 桶/日。
与此同时，FGE 在一份报告中称，由于亚洲最大的汽油进口国印度尼西亚的下滑，7 月上半月亚洲的汽油进口量较 6 月下半月的水平下降了 240,000 吨。
贸易商称，在斯里兰卡和巴基斯坦，需求受到经济和政治动荡的打击，进一步加剧了地区利润率的下降。
FGE 预计，不包括中国在内的亚洲汽油需求在 7 月至 9 月期间仅会略有改善，平均比 2019 年同期水平低 80,000 桶/天，因为高零售价格对需求造成压力。 图：亚洲流量，https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/xmvjodyglpr/Pasted%20image%201658457679852.png
美国、欧洲政府数据显示，在美国，作为汽油衍生物的汽油产品（代表需求）约为 850 万桶/日，比一年前同期下降约 7.6%。 [EIA/S]
图表：美国流量，https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zjvqkzmqjvx/Pasted%20image%201658457214180.png 与此同时，汽油消费量从 4 月开始降至 2021 年水平以下，”根据 EIA 的短期能源展望。
上周，作为炼油利润率指标的所谓 321 裂解价差已降至每桶 37.57 美元的三个多月来的最低点，低于 6 月份接近 60 美元的历史高位，但仍远高于季节性水平。
与此同时，交易员称，纽约港的汽油现货价格已从 6 月的每加仑 4.43 美元跌至 7 月中旬的 3.35 美元。
瑞穗能源期货主管 Bob Yawger 表示：“炼油商必须担心夏季驾驶季节的大型存储建设，如果在下周的报告中看到炼油厂利用率再次受到打击，我不会感到惊讶。”
在欧洲，来自导航数据集团 TomTom 的交通拥堵数据表明，城市燃料需求已经开始下降。
图表：欧洲流量，https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/dwpkrbygrvm/Pasted%20image%201658456874302.png 该地区的库存也有所增加，反映出这一趋势。 Euroilstock 数据显示，6 月份汽油库存同比增长 2.4%。
周五，西北欧汽油驳船炼油利润约为每桶 10 美元，低于 6 月初创纪录的 56 美元。
然而，花旗分析师预计炼油利润率将在第四季度再次走强，原因是欧洲潜在的天然气向石油转换需求提振，以及欧盟制裁导致俄罗斯柴油出口进一步减少。
作者：Mohi Narayan、Laura Sanicola 和 Shadia Nasralla
