（纳闻记者赵晓辉报导）
新闻分析
加元没有与石油同步升值，这对加拿大央行对抗通胀的计划造成了影响，因为它声称经济将避免衰退。 此外，分析师认为加元走弱，原油价格仍受益于全球供应增加的障碍——这可能导致更高的通胀。
货币市场一直在影响全球经济衰退的担忧，美元普遍走强突显了这一点。 自 6 月初以来，加元一直在走低，类似于石油价格——回归到更大的相关性。
“当大多数国家即将陷入衰退时，它们的货币将会走弱。 当美国即将进入衰退时，美元将走强，”BMO 全球外汇策略主管格雷格·安德森 (Greg Anderson) 告诉。
正如安德森所说，7 月 14 日，加元陷入“金融市场恐慌时刻”。 加元跌至 0.76 美元以下，但此后反弹至 0.77 美元以上。
当天原油价格也大幅下跌，西德克萨斯中质原油 (WTI) 跌至俄罗斯入侵乌克兰以来的最低水平之一——低于每桶 97 美元。
“通常情况下，石油价格下跌在外汇市场上的作用比石油价格上涨更快，”安德森说。
他补充说，如果加元在数周内保持在 0.76 美元以下，这可能表明全球经济衰退的可能性更大。
安德森认为加元将在 0.75 美元左右触底。
新的关系
安德森指出，油价与加元之间缺乏相关性的原因可以解释为，随着石油价格的上涨，它没有像 2014 年之前那样在油田产生外国直接投资。
“未来 10 年，一切都将走向电动化。 ……我们为什么要投资炼油厂？ 为什么我们要投资非常昂贵的生产设备？” 安德森说。
相反，石油公司正在偿还债务并向股东分配更大的红利，而加拿大并没有像过去那样从较高的原油价格中产生经济增长和生产力。
“过去，油价与加元之间存在很强的相关性：随着油价上涨，美元升值。 这有助于通过降低进口到加拿大的价格来抵消能源价格上涨带来的通胀影响。 但最近，这种关系没有成立，这意味着更高的油价对通胀的影响更大，”加拿大央行在其货币政策报告中表示。
因此，在其他条件相同的情况下，相对疲软的加元将继续推高通胀，因为进口价格会上涨。 除此之外，再加上更高的油价将推高通胀。
“我们正在进入 CAD 的困难阶段 [Canadian dollar] 与石油状况和风险情绪有关，”道明证券于 7 月 14 日在给客户的一份报告中表示。
Forexlive 首席货币分析师亚当 巴顿在 7 月 18 日接受 BNN 彭博社采访时表示，由于全球增长前景恶化，他预计加元将在年底前跌至 0.73 美元，然后触底。
但他的信息并不全是厄运和悲观。
“有些东西对加拿大有用，比如能源，”他说，并补充说，如果加拿大能够理清其监管框架，它就有“难以置信的机会”为世界提供自然资源。
然而，巴顿补充说，加元对全球经济衰退的力量也很敏感，例如中国更多的封锁和欧洲的急剧放缓。
BMO 高级经济学家 Art Woo 在 7 月 15 日给客户的一份报告中表示，虽然由于全球经济衰退担忧加剧，油价的短期风险已转向下行，但“随着经济复苏，长期风险偏向上行。全球石油供应似乎比需求受到更大的威胁。”
但巴顿表示，即使油价回到 130 美元，也不一定能拯救加拿大经济，因为房市即将放缓。
经济衰退的先兆
许多金融市场观察人士指出，美国 10 年期债券收益率已降至 2 年期债券收益率以下——这种现象被称为收益率曲线倒挂，因为投资者预计未来短期利率会下降，这通常是由于即将到来的经济衰退。 而且这种反转非常显着，因为它是自 2000 年 10 月以来最大的一次，这预示着 2001 年的经济衰退。
此外，在加拿大央行于 7 月 13 日加息 100 个基点后，加拿大收益率曲线很快出现明显倒挂。
一些人认为这种反转预示着经济衰退。 原因之一是它降低了银行放贷的动力，因为它们以较低的短期利率借款并以较高的利率放贷。 另一个原因是它降低了投资者进行倾向于刺激增长的长期项目的动力。
安德森表示，他不太担心 10 年期收益率低于 2 年期收益率，但如果 10 年期收益率低于 3 个月期国库券的利率，那么这将是更可靠的预测衰退。
“到今年年底，那个可能会倒转。 我可以看到这种情况发生，”他谈到美国的利率时说。
安德森补充说，对于美国来说，收益率曲线倒挂并不总是预示经济衰退，但衰退之前总是会出现收益率曲线倒挂。
至少在加拿大，3 个月期国库券和 10 年期债券的收益率之间仍有大约 0.5 个百分点的差异。
但如果美国陷入衰退，包括安德森在内的分析人士表示，加拿大也将被拖累。
