（纳闻记者赵晓辉报导）
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1981-82 年的沃尔克经济衰退将通货膨胀从经济中压垮，并给经济学家带来了新的挑战：他们的新困境不是高通胀和不断上升的通胀，而是低通胀和下降的通胀。
这是一个他们乐于面对的两难境地，事实上，他们对此表示赞赏。 他们最终将这段不仅是低通胀，而且一度失业率下降的时期（参见图 1 底部的图表）标记为“大缓和”。 沃尔克 2006 年至 2014 年的继任者本·伯南克在 2004 年 10 月发表了抒情诗，他说：
大缓和的来源仍然存在争议，但是……有证据表明，改善对通货膨胀的控制对经济的这种受欢迎的变化做出了重要贡献。 保罗沃尔克和他在联邦公开市场委员会的同事们在认识到实现低通胀和稳定通胀的关键重要性以及他们在解决美国严重的通胀问题时所表现出的勇气和毅力都值得称赞。
然后，2007 年 8 月全球金融危机袭来，对低通胀和失业率的那种舒服的“拍拍背”解释消失了——或者它本应如此。
2006 年 5% 的通货膨胀率在 2007 年崩溃为 2% 的通货紧缩，失业率从 5% 飙升至 10%，中央银行的通货膨胀问题变得怪异。 他们花了几十年的时间试图将通胀率降至 2% 的目标，但在全球金融危机之后，他们一直在努力使其达到这一目标。
直到，也就是说，通货膨胀率在 2021 年飙升至 2% 以上，并在 6 月达到 8% 以上。 面对这种意想不到的冲击，经济学家正在推出他们认为导致通胀在 1980 年代回落的工具：大幅提高利率以抑制“通胀预期”。 自 2020 年 3 月起将目标利率设定为 0.25%，并于 2022 年 3 月开始加息。目前为 1.75%，大多数经济学家预计到 2022 年底将进一步加息至 3.5%。
主流经济学家保罗克鲁格曼认为，驯服“通胀预期”的工作已经完成。 他指出，债券市场预测 2023 年的通胀率为 3.6%——远低于目前的 8.5%——并宣称我们从市场得到的信息是“不要恐慌。 事实上，通货膨胀并没有失控，尽管许多消费者现在感受到的痛苦是，”他为《纽约时报》写道。
我希望我能同意。 但相反，我认为通胀“失控”，其原因与“通胀预期”的幻想或其他主流经济学幻想无关，如非加速通胀失业率（NAIRU），专栏作家迈克尔·帕斯科在最近的一篇专栏中讽刺得很好。
图 1：作者根据公开数据制作的图表 https://fred.stlouisfed.org/series/CPIAUCSL & https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE
相反，我们可以使用由波兰工程师转为经济学家的 Michal Kalecki 提出的更为现实的方法，他将导致通货膨胀的因素分为三类：
制造商为了赚取利润而对投入成本进行加价； 他们必须支付的投入成本； Kalecki 专注于工资，但这也可以包括能源投入、矿产等——基本上，任何非制造业生产的东西； 这些投入的生产力：基本上是商品产出与单位投入（工人、石油吨等）之间的比率。
仅以工人为例，它确定了三个可能导致价格上涨的因素：加价上涨、工资上涨或生产力下降。
我们可以很快排除工资上涨是当今失业的原因：即使劳动力市场处于几十年来最紧张的状态，工资增长也远远落后于通货膨胀率。
第一个因素——加价上涨——是当今的一个潜在因素。 制造商在其市场中总体感受到的竞争程度从根本上限制了加价。 当需求旺盛时，就像现在一样，加价可能会上升。 但这种繁荣主要是由于各国在大流行开始时出现的巨大而必要的赤字。 如果政府现在改变方向，专注于“预算修复”——另一种新古典主义的幻想——那么这种浮力将会消失，加价可能会下降。
但是，使今天的通货膨胀与过去的通货膨胀完全不同的关键因素是最后一个因素：生产率下降。 目前，这是由三个主要因素推动的：COVID、俄罗斯-乌克兰战争以及化石燃料和采矿业的生产力下降。
COVID 引起的关键员工缺勤正在阻碍世界工厂的生产，并延长了将货物从世界工厂国运送到消费国所需的时间（过去四年生产全球化造成的一个部门） ）。 除了对制造业造成的损害之外，西方受 COVID 影响的劳动力正在打击那里的交通和服务。
假设，COVID可能是一个短暂的因素； 可能有一些神奇的疗法可以将其从世界上消除，从而有可能回到 COVID 之前的环境。 俄罗斯-乌克兰战争也可能发生同样的情况：俄罗斯是世界第一大小麦出口国，乌克兰是第五大小麦出口国。战争大幅减少了它们的出口，并推高了食品成本。 但是，如果它结束，那么他们的粮食出口可能会恢复。
但是对于下一个因素，这种幻想是不可能的，澳大利亚采矿工程师 Simon Michaux 在图 2 中出色地捕捉到了这一点。 他是芬兰地质调查局地质冶金学副教授，拥有采矿博士学位。 过去，开采石油和煤炭只需要很少的能源：“能源投资的能源回报”是巨大的。 同样，矿藏很丰富，而且很容易使用廉价能源进行加工。
图 2：Simon Michaux 创建的图表，说明能源和矿产资源质量随着时间的推移而下降。 经 Michaux 许可转载（原文为“矿产开采和增长限制”中的图 59）。
我们今天已经大大提高了我们开采能源和加工矿物的效率，但是更难开采的能源和低质量矿物的物理限制无法通过不断提高的生产力来消除。 这两个因素也相乘：能源更加昂贵，并且需要更多的能源来将劣质矿石加工成最终产品。 一个问题放大了另一个问题。
由于这也发生在危险的全球变暖背景下，而化石燃料仍然提供了我们 80% 以上的能源投入，因此不可能及时用可再生能源或核能取代化石燃料来解决这些成本压力。
因此，可能的前景是价格上涨——不是因为工资需求或过度加价，而是因为将原材料转化为成品的成本急剧增加。
治疗这种疾病的新古典主义“疗法”——提高利率和削减政府开支——就像 18 世纪的药物对抗癌症一样有效。 它们可能会导致经济衰退，这可能会降低加价，从而降低通胀。 但随着实际工资的下降，加上实际工资下降的失业率上升可能会破坏西方已经脆弱的社会契约。
因此，通货膨胀可能是社会的一个永久特征。 问题不是如何消除它，而是如何避免它造成社会崩溃。
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