（纳闻记者赵晓辉报导）
评论
我最近从业余投资者那里看到了很多关于投资界一些更高级话题的重要问题。 许多人都被教导过多样化和平均美元成本等知识，但并不真正理解对冲、抵消不同类型的风险或卖空股票等概念。 这不是问题，因为没有人天生就知道这些事情，而且这些话题很少在热门财经节目中详细讨论。 让我们回顾一下如何考虑对冲的一些基础知识，并且在此过程中，我们将向您展示我们在自己的投资组合中解决风险的一些具体方法。
这可能是一个复杂的话题，所以如果您想了解更多细节或有后续问题，只需在评论中发布一些内容即可。 我发现如果一位读者有问题，其他人也会。 不知道答案是可以的，想知道更多是令人钦佩的。
什么是对冲
对冲是为了降低投资组合中的特定风险，或购买风险保险。 例如，房主携带保险以防火灾或其他可能摧毁房屋或造成重大损失的灾难。 在洪水区，房主购买单独的洪水保险以防止特定损失。
专业投资者做同样的事情。 我们查看我们的投资组合、股票市场、经济和其他相关因素，并试图找出可能出现哪些问题会导致我们亏损。 然后，我们设计“对冲”（或保险）来保护我们免受这些潜在问题的影响。 让我们看一些例子。
市场对冲
自从我在本文中发表第一篇文章以来，我一直很清楚，我预计通货膨胀会导致利率上升，进而导致股价下跌。 我们可以通过多种方式管理这种风险：
我们本可以出售我们现有的股票头寸。 当您预期负回报时，退出市场可能是一个很好的解决方案。 我们可以做空标准普尔 500（股票代码：SPY）或纳斯达克 100（股票代码：QQQ）等市场指数。 我们这样做了，它是我们全年最大的利润来源。 （更多关于做空股票的信息如下）。 我们可以购买标准普尔 500 等市场指数的看跌期权。我们这样做了，它提供了巨大的资本回报。 （关于买入看跌期权的更多信息，请参见第二部分）。
根据您的情况、您的投资组合和您的风险承受能力，任何这些都是很好的策略。 我们将更详细地介绍其中一些选项：
做空股票有风险/危险/困难/错误
许多市场参与者表现得好像卖空股票是某种被禁止的、超高风险的、神秘的活动，不适合普通投资者（有时也不适合任何人）。 做空股票只是反向买入股票。 每个人都习惯于买入一只股票，希望它会上涨，然后卖掉它以获取利润。 当你做空一只股票时，你借入并卖出它，希望它下跌，然后以盈利的方式买回（并归还借入的股票）。 相同的步骤——只是顺序不同。
一些人认为这是错误的或非美国的。 我想知道为什么。 当你卖出一只股票时，并不是因为你认为它会继续上涨。 为什么先买后卖可以，但先卖后买不行？
其他人则认为这是有风险的，因为空头头寸的损失可能是无限的。 这在技术上是正确的，但可能具有误导性。 例如，如果我们持有一篮子我们喜欢作为长期投资的股票，并且认为市场会下跌（就像一月份以来的情况一样），我们可以继续持有这些长期投资，并做空市场指数将随着美联储加息而下降。 （这是上面的示例＃2）。 我们打赌我们的个股将跑赢市场，这正是我们最初购买它们的原因。
有些人会告诉你，我们承担着无限的风险，做空市场可能会让我们失去一切。 同样，技术上正确但具有误导性。 通过只持有多头股票头寸，我们冒着我们在投资组合中拥有的一切风险。 对我们的多头头寸做空市场指数将降低我们的风险（在大多数情况下）。 最有可能的情况是，我们的多头头寸和市场空头头寸将一起上升和下降（一个产生利润，另一个产生损失），从而减少我们在给定时间的风险量。
这不是假设或学术练习。 近几个月来，虽然由于消费者物价指数 (CPI) 上涨，市场大幅下跌，但我们的空头头寸和看跌期权（上文#2 和 #3）产生了巨额利润，抵消了其他多头头寸的损失。 如果做得好，空头头寸会降低风险而不是增加风险。
对于那些以前没有这样做过并且觉得很困惑的人； 没问题——我可以解释。 请看下图中的订单输入框。 您可以看到它设置为以 103.84 美元的价格执行 100 股亚马逊（股票代码：AMZN）的订单。 “正常”过程包括点击右下角的“买入”按钮，当您想退出头寸时，使用“卖出”按钮。
还记得上面我说过卖空只是反向买入吗？ 所以，如果你想卖空 100 股 AMZN，你会使用“卖空”按钮，当你准备好退出头寸时，你会点击“覆盖”按钮。 真的就是这么简单。 市场专业人士在执行空头交易时会考虑一些额外的复杂因素，但对于以现有股票头寸做空标准普尔 500 指数的人来说，这些因素并不是重要的考虑因素。
（图片来源：加里·布罗德）
让我们通过一个例子。 假设您以 103.84 美元的价格购买了 100 股 AMZN 股票。 您将投资 10,384 美元。 作为科技股，AMZN 与纳斯达克 100 指数（股票代码：QQQ）的相关性最高。 QQQ 的交易价格为 366.55 美元，您可以做空其中的 28 股，并使您的股票敞口回到接近 0 美元的水平。
在我的下一篇文章中，我将通过购买看跌期权和对冲通胀来解决对冲问题。 我经常为特定风险、个别头寸和整个投资组合设计对冲（或保险） .
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